Cũng theo đánh giá của Mirae Asset, rủi ro lớn nhất là nguy cơ dịch bệnh Covid-19 và thời gian kiểm soát được dịch bệnh chậm. Trong kịch bản xấu, giãn cách xã hội phải kéo dài đến hết tháng 6, dẫn đến kết quả kinh doanh quý II của doanh nghiệp sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực.

Tuy nhiên, trong kịch bản cơ sở, Mirae Asset giữ nguyên dự báo tăng trưởng EPS năm 2021 là 28%, thấp hơn mức lạc quan của thị trường là 30%. Với đà tăng giá mạnh mẽ, sự lạc quan của thị trường, và sự gia tăng thanh khoản đáng kể, Mirae Asset kỳ vọng vào kịch bản lạc quan nhất là Vn-Index sẽ chinh phục ngưỡng 1.500 điểm trong năm 2021.

Hiện tại, Vn-Index đang giao dịch ở mức P/E 18 lần, đang nằm trong vùng từ đường trung bình cộng 1 độ lệch chuẩn lên 2 độ lệch chuẩn. Xem xét vùng đỉnh định giá trước đó được thiết lập vào tháng 4/2018 là tại mức P/E 22 lần, mức định giá hiện tại vẫn thấp hơn 21%.

Theo Mirae Asset, thị trường chưa thể tạo đỉnh tại mức định giá này. Thêm vào đó, mức định giá sẽ giảm với triển vọng tăng trưởng EPS lạc quan. Đối với các thị trường khác, Singapore, Mỹ, Ấn Độ, Thái Lan, Philippines đang có mức định giá P/E vượt khỏi vùng định giá P/E trung bình 10 năm cộng 2 độ lệch chuẩn.

Đóng cửa cuối tháng 5 tại mức cao mới, Vn-Index đã tăng hơn 20% kể từ đầu năm, vượt trội hơn hết so với nhiều thị trường khác. Bên cạnh đó, chỉ số MSCI các thị trường phát triển tăng 12%, các thị trường mới nổi tăng 11%, các thị trường cận biên tăng 5%. Đồng thời với tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) vượt trội và tiềm tăng trưởng EPS cao, Vn-Index đang được định giá trong vùng hấp dẫn.

Động lực thúc đẩy thị trường tăng điểm đến từ sự lạc quan của nhà đầu tư về khả năng kiểm soát dịch bệnh của Chính phủ, các gói hỗ trợ tài khóa, tăng trưởng kinh tế và lợi nhuận của doanh nghiệp không bị ảnh hưởng đáng kể bởi dịch bệnh.

Bên cạnh đó, lãi suất tiết kiệm thấp giúp chuyển hướng nguồn tiền nhàn rỗi trong dân cư sang kênh đầu tư chứng khoán (có thể quan sát thông qua lượng tài khoản mở mới của nhà đầu tư cá nhân). Đồng thời, mặt bằng lãi suất ngân hàng thấp giúp kích thích tăng trưởng thông qua kích thích đầu tư, khôi phục sản xuất với chi phí vốn thấp hơn.

Ngoài ra, hoạt động thoái vốn nhà nước tiếp tục được thúc đẩy, câu chuyện nâng hạng thị trường lên nhóm các thị trường mới nổi cũng là yếu tố hỗ trợ thị trường.

L.L