Theo Chứng khoán MB (MBS), PVD ước đạt lợi nhuận ròng khoảng 285 tỷ đồng trong quý I/2026, tăng 86% so với cùng kỳ. Động lực chính đến từ mức giá thuê giàn khoan duy trì ở nền cao trong khu vực Đông Nam Á, cùng sự đóng góp của các giàn khoan mới đi vào hoạt động và 4 giàn khoan đối tác được đưa vào khai thác.

Triển vọng trung hạn tiếp tục được đánh giá tích cực khi MBS dự phóng lợi nhuận ròng năm 2026 đạt khoảng 1.211 tỷ đồng, tăng 16,7% so với năm trước. Sang năm 2027, lợi nhuận dự kiến đạt 1.260 tỷ đồng, tăng nhẹ 4,1% trên nền cao. Tăng trưởng được hỗ trợ bởi việc bổ sung các giàn khoan mới như PVD VIII và đặc biệt là PVD IX, dự kiến bắt đầu vận hành từ đầu quý II/2026.

Bên cạnh đó, doanh nghiệp cũng có kế hoạch sử dụng thêm 4 giàn khoan đối tác nhằm đáp ứng nhu cầu khoan gia tăng trong khu vực. Việc điều chỉnh tăng giá thuê đối với các hợp đồng tái ký trong năm 2026 được kỳ vọng sẽ tiếp tục cải thiện biên lợi nhuận và củng cố kết quả kinh doanh trong giai đoạn tới.

Dù vậy, MBS cho rằng dư địa tăng giá của cổ phiếu PVD hiện không còn nhiều sau giai đoạn tăng mạnh. Công ty chứng khoán này đưa ra khuyến nghị trung lập với giá mục tiêu 33.100 đồng/cổ phiếu, phản ánh các yếu tố tích cực đã phần lớn được thị trường định giá.

Rủi ro ngắn hạn đến từ yếu tố định giá khi hệ số P/B hiện tại của PVD ở mức 1,1 lần, cao hơn mức bình quân 3 năm là 0,9 lần và bình quân 5 năm là 0,8 lần. Điều này cho thấy kỳ vọng tăng trưởng đã được phản ánh đáng kể vào giá cổ phiếu, khiến khả năng điều chỉnh trong ngắn hạn trở nên rõ ràng hơn nếu các yếu tố hỗ trợ không duy trì như kỳ vọng.

Xuân Bắc