Dự báo 2026: Lãi suất đi ngang, tỷ giá chạm mốc 26.000?
Chính sách tiền tệ năm 2026 không chỉ là câu chuyện của các con số khô khan, mà là chiến lược để bảo vệ giá trị đồng tiền Việt Nam trong một thế giới đầy biến động. Ngân hàng Nhà nước sẽ điều tiết dòng tiền ra sao để vừa đủ sức nuôi dưỡng sản xuất, vừa ngăn chặn nợ xấu và giữ cho giá cả hàng hóa trong nước không bị cuốn theo "cơn lốc" lạm phát toàn cầu?
Ngay sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, trong hai ngày 18 và 19/12 vừa qua, thị trường tài chính toàn cầu cũng chứng kiến sự biến động khi các ngân hàng trung ương lớn điều chỉnh lãi suất.
Thành công trong điều hành chính sách tiền tệ
Tại châu Á, Nhật Bản gây sốc khi đi ngược chiều thế giới: tăng lãi suất lên mức cao nhất trong 30 năm (0,75%). Ngược lại, Ngân hàng Trung ương Anh và Mexico lại chọn cách cắt giảm lãi suất để hỗ trợ kinh tế. Trong khi đó, tại châu Âu, Nga vẫn đang duy trì mức lãi suất "ngất ngưởng" 16% dù vừa giảm nhẹ, còn Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) chọn cách đứng yên để quan sát lạm phát.
Theo giới phân tích, sự trái ngược này tạo ra một áp lực không nhỏ lên thị trường tiền tệ toàn cầu, trong đó có Việt Nam. Nó không chỉ là câu chuyện của các ngân hàng, mà trực tiếp ảnh hưởng đến giá hàng hóa nhập khẩu, chi phí du lịch và đặc biệt là sức mạnh của đồng Việt Nam (VND).
Nhìn lại kết quả ngành ngân hàng Việt Nam đã đạt được có thể thấy trong năm 2025, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã thành công trong công tác điều hành chính sách tiền tệ, góp phần kiểm soát tốt lạm phát và phù hợp với mục tiêu Quốc hội và Chính phủ đề ra. Đến cuối tháng 11/2025, dòng vốn đổ vào nền kinh tế đã tăng trưởng mạnh mẽ, đạt hơn 18,2 triệu tỷ đồng (tăng 16,56% so với năm trước).
Điểm đáng mừng là dù bơm tiền mạnh để hỗ trợ doanh nghiệp, nhưng giá cả thị trường (lạm phát) vẫn giữ ở mức 3,29%, thấp hơn nhiều so với mục tiêu 4,5-5%. Tăng trưởng kinh tế đạt mức 7,85%, tạo tiền đề cực tốt để kỳ vọng về con số tăng trưởng 10% trong năm tới.
Tuy nhiên, như TS. Nguyễn Trí Hiếu – chuyên gia tài chính ngân hàng nhìn nhận: "Rất khó để đạt được cùng lúc 3 mục tiêu: lạm phát thấp – tỷ giá ổn định – và an toàn tài chính".
Năm 2026, Việt Nam đặt mục tiêu tăng trưởng GDP trên 10%. Đây là con số cực kỳ tham vọng, nhưng cũng mang theo một "tác dụng phụ": Để kinh tế chạy nhanh như vậy, cần một lượng vốn khổng lồ.
Chuyên gia kinh tế, TS. Lê Xuân Nghĩa cảnh báo, nhu cầu vốn lớn sẽ gây áp lực cực mạnh lên cung tiền và lạm phát. Nếu không khéo léo, việc thúc đẩy tăng trưởng quá nhanh có thể khiến giá cả hàng hóa tăng vọt, làm giảm sức mua của người dân.
Bên cạnh đó là áp lực từ chính sách thuế quan của Mỹ. Mặc dù Việt Nam đã đàm phán thành công để giảm mức thuế đối ứng áp lên hàng hóa từ 46% xuống còn 20%, nhưng bóng ma bảo hộ thương mại của Mỹ vẫn khiến tỷ giá USD/VND luôn trong trạng thái căng thẳng.
Dư địa điều chỉnh lãi suất không còn nhiều?
Dựa trên diễn biến thực tế, các định chế tài chính lớn như UOB (Singapore) và Shinhan Bank (Hàn Quốc) đã đưa ra những kịch bản cụ thể cho thị trường Việt Nam năm 2026.
Về lãi suất, các định chế này cho rằng sẽ khó giảm thêm. UOB dự báo NHNN sẽ giữ nguyên lãi suất tái cấp vốn ở mức 4,5%. Điều này đồng nghĩa với việc mặt bằng lãi suất cho vay trong nước khó có thể giảm sâu thêm nữa. NHNN sẽ ưu tiên giữ lãi suất ổn định để vừa hỗ trợ doanh nghiệp, vừa không để đồng tiền mất giá quá nhanh trước sức ép của đồng USD.
Về tỷ giá, đồng USD vẫn "đắt đỏ". Đồng Việt Nam được dự báo sẽ có năm thứ 4 liên tiếp mất giá so với USD. Theo kịch bản của UOB, tỷ giá có thể lên tới 26.300 VND/USD vào quý I/2026 và dao động quanh mức 25.900 VND/USD vào cuối năm. Việc đồng USD đắt lên sẽ là một thách thức lớn cho các doanh nghiệp nhập khẩu nguyên vật liệu, nhưng lại có lợi cho xuất khẩu nếu kiểm soát được chi phí sản xuất.
Bên cạnh đó, chuyên gia cho rằng với tỷ lệ nợ xấu hiện đang ở mức khoảng 5%, năm 2026 sẽ là năm mà các ngân hàng phải thắt chặt kỷ cương, tăng vốn và củng cố "sức khỏe" tài chính. Điều này giúp đảm bảo rằng dù kinh tế có tăng trưởng nóng, hệ thống ngân hàng vẫn đứng vững trước các cú sốc từ bên ngoài.
Một chuyên gia nhận định, trong bối cảnh hiện nay, dư địa chính sách tiền tệ (lãi suất) không còn nhiều để điều chỉnh, Việt Nam nhiều khả năng sẽ chuyển hướng sang dùng "đòn bẩy" tài khóa, tức là đẩy mạnh đầu tư công, xây dựng hạ tầng để kích thích kinh tế thay vì chỉ dựa vào việc hạ lãi suất ngân hàng.
“Mục tiêu tăng trưởng 10% là một thách thức lớn, nhưng với việc duy trì ổn định lãi suất ở mức 4,5% và sự linh hoạt trong điều hành tỷ giá, Việt Nam đang cố gắng tìm một "điểm rơi" an toàn”, chuyên gia này nhấn mạnh.
Huyền Anh
Lướt sóng chung cư rục rịch thoát hàng vì sợ 'bão lãi suất'?
Dự án Sunbay Park Hotel & Resort: Cấp sai 17 sổ đỏ, chưa nộp ngân sách hàng trăm tỷ
Chứng khoán 2026 đón cơ hội lớn
Thanh tra Chính phủ “tuýt còi” Panorama Nha Trang vì giao đất không đấu giá
In và Bao bì Goldsun huy động 800 tỷ đồng trái phiếu giữa áp lực đòn bẩy tài chính
Kỳ vọng VN-Index sớm quay lại mốc 1.800 điểm
Rục rịch rót tiền ‘đón sóng’ căn hộ ven vành đai
Cùng chuyên mục
Kênh đầu tư năm 2026: Thời kỳ “tiền đắt” và chiến lược phòng thủ lên ngôi
Bước sang năm 2026, bức tranh tài chính Việt Nam được dự báo sẽ có sự chuyển dịch mang tính bước ngoặt. Khi kỷ nguyên “tiền rẻ” chính thức khép lại, các nhà đầu tư buộc phải thay đổi tư duy: từ trạng thái hưng phấn sang thận trọng, từ dàn trải sang chọn lọc, và đặc biệt là đề cao tính phòng thủ trong danh mục tài sản.
Các ngân hàng đồng loạt kiến nghị giải pháp bứt phá cho năm 2026
VietinBank, BIDV và Agribank đã đồng loạt đề xuất các cơ chế đặc thù về tăng vốn điều lệ và trích lập dự phòng rủi ro công nghệ, chuẩn hóa chia sẻ dữ liệu liên thông giữa các bộ ngành nhằm giảm thiểu rủi ro nợ xấu và thúc đẩy dòng vốn chảy mạnh vào các dự án xanh, hạ tầng trọng điểm.
Giá vàng năm 2026 sẽ lập đỉnh mới sau năm 2025 tăng trưởng kỷ lục?
Sau một năm 2025 biến động dữ dội với mức tăng trưởng lên tới 70%, giá vàng thế giới đang đứng trước ngưỡng cửa năm 2026 với kỳ vọng tiếp tục xác lập những kỷ lục mới. Dù khó lặp lại mức tăng đột biến, giá kim loại quý này vẫn được dự báo có thể chạm mốc 5.000 - 5.400 USD/ounce nhờ lực cầu mạnh mẽ từ các định chế tài chính và bối cảnh địa chính trị phức tạp.
Chuyển biến tích cực từ gói tín dụng nhà ở xã hội 145.000 tỷ đồng
Với sự khơi thông từ chính sách, nguồn cung dự án dồi dào và quy trình vay vốn được đơn giản hóa, năm 2026 được dự báo sẽ là thời điểm then chốt để dòng vốn từ gói tín dụng 145.000 tỷ đồng thẩm thấu mạnh mẽ vào thị trường, mở ra cơ hội an cư lớn cho người thu nhập thấp.
Tín dụng 2025: Bất động sản và bán lẻ là "thỏi nam châm", hạ tầng bứt tốc nhận 500.000 tỷ đồng
Trong bối cảnh các kênh huy động vốn từ cổ phiếu và trái phiếu thu hẹp, gần 2,8 triệu tỷ đồng đã được hệ thống ngân hàng "bơm" mạnh vào nền kinh tế năm 2025. Trong đó, bán lẻ duy trì quy mô dư nợ lớn nhất, bất động sản đóng vai trò "đầu kéo" tăng trưởng tại các nhà băng lớn, trong khi các lĩnh vực ưu tiên và hạ tầng chiến lược đang trở thành đích đến mới của dòng vốn quy mô kỷ lục.
TPBank tăng trưởng phân khúc cao cấp nhờ chiến lược xây dựng trải nghiệm cá nhân hóa
Phân khúc khách hàng cao cấp của TPBank đã có một giai đoạn tăng trưởng bứt phá, với số lượng khách hàng tăng gấp 5 lần chỉ trong 5 năm. Đó là thành tựu nhờ chiến lược rõ nét: cá nhân hóa bằng các đặc quyền và trải nghiệm số chuyên biệt mượt mà.
Tin ảnh
Hà Nội: Làng quất Tứ Liên chạy nước rút vào vụ Tết
Những ngày này, làng quất Tứ Liên bước vào quãng thời gian bận rộn nhất trong năm. Trên khắp các khu vườn, người trồng quất tất bật uốn cành, chỉnh thế, giữ dáng cho từng cây, chạy đua với thời gian để kịp đưa ra thị trường vào dịp Tết.
Đừng bỏ lỡ
Ba ba gai Cát Thịnh “mỏ vàng” mới từ kinh tế ao nuôi
Dưới những ao nuôi được kè bờ chắc chắn ở thôn Văn Hưng, xã Cát Thịnh, tỉnh Lào Cai, những con ba ba gai thương phẩm đang được HTX Chăn nuôi ba ba gai Cát Thịnh chăm sóc cẩn trọng. Mỗi con có giá từ 3 đến 5 triệu đồng, chưa kể hàng vạn con giống...
