Sau giai đoạn tăng mạnh hồi đầu năm, cổ phiếu REE của Công ty CP Cơ Điện Lạnh đang trải qua nhịp điều chỉnh đáng kể khi giảm gần 16% thị giá so với vùng đỉnh thiết lập vào cuối tháng 03/2026. Tuy nhiên, diễn biến giảm giá ngắn hạn chưa làm thay đổi góc nhìn tích cực của giới phân tích đối với doanh nghiệp này.

Theo báo cáo mới công bố của Chứng khoán SHS, Cơ Điện Lạnh đang bước vào chu kỳ tăng trưởng mới với nhiều động lực đồng thời từ mảng cơ điện lạnh (M&E), năng lượng tái tạo và bất động sản văn phòng. Đây cũng là cơ sở để công ty chứng khoán tiếp tục đưa ra khuyến nghị “tăng tỷ trọng” đối với cổ phiếu REE.

Trong quý I/2026, Cơ Điện Lạnh ghi nhận doanh thu hợp nhất khoảng 2.471 tỷ đồng, tăng 19,5% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt khoảng 714 tỷ đồng, tăng 16,8%.

Với kết quả này, doanh nghiệp đã hoàn thành hơn 25% kế hoạch lợi nhuận năm chỉ sau 3 tháng đầu năm. Đây được xem là nền tảng quan trọng giúp Cơ Điện Lạnh duy trì kỳ vọng tăng trưởng trong phần còn lại của năm 2026.

Động lực nổi bật nhất hiện đến từ mảng M&E - lĩnh vực kinh doanh cốt lõi đã gắn với thương hiệu Cơ Điện Lạnh nhiều năm qua. Trong quý đầu năm, doanh thu mảng này tăng gần 60% lên khoảng 716 tỷ đồng, còn lợi nhuận tăng hơn 120% so với cùng kỳ.

Theo SHS, Cơ Điện Lạnh hiện sở hữu lượng backlog ở mức kỷ lục khoảng 5.900 tỷ đồng. Danh mục dự án bao gồm hàng loạt công trình quy mô lớn như Trung tâm dữ liệu An Khánh của Viettel, sân bay Phú Quốc, sân bay Cát Bi, sân bay Phú Bài T2 và Nhà hát Ngọc Trai.

Đáng chú ý, chỉ riêng quý I/2026, doanh nghiệp đã ký mới tới 4.865 tỷ đồng giá trị hợp đồng, mức cao nhất kể từ khi hoạt động. Khối lượng công việc lớn này được đánh giá sẽ tạo nguồn thu “gối đầu” cho Cơ Điện Lạnh trong giai đoạn 2026 - 2027, đặc biệt trong bối cảnh đầu tư hạ tầng và trung tâm dữ liệu đang được đẩy mạnh.

Bên cạnh M&E, lĩnh vực năng lượng tiếp tục đóng vai trò trụ cột quan trọng trong chiến lược dài hạn của Cơ Điện Lạnh. Những năm gần đây, doanh nghiệp liên tục mở rộng danh mục điện gió nhằm giảm sự phụ thuộc vào thủy điện - mảng dễ chịu tác động bởi yếu tố thời tiết.

Khang Điền bị phát hiện nhiều sai phạm, từ hồ sơ trái phiếu đến sử dụng vốn huy động

Ủy ban Chứng khoán Nhà nước vừa chỉ ra hàng loạt tồn tại tại Khang Điền liên quan hoạt động phát hành trái phiếu riêng lẻ, công bố thông tin và sử dụng vốn huy động. Dù không bị xử phạt do hết thời hiệu, doanh nghiệp vẫn bị yêu cầu khẩn trương chấn chỉnh.

Bầu Đức mạnh tay chi gần 67 tỷ đồng gom thêm cổ phiếu HAG giữa lúc thị giá lao dốc

Chủ tịch Hoàng Anh Gia Lai tiếp tục mua thêm 4 triệu cổ phiếu HAG trong bối cảnh thị giá điều chỉnh gần 14% so với vùng đỉnh thiết lập cuối năm 2025. Đây là lần thứ ba ông gia tăng sở hữu từ đầu năm nay.

Nhà máy điện gió Duyên Hải V1-4 với công suất 48 MW đã chính thức vận hành thương mại từ giữa tháng 03/2026. Đồng thời, hai dự án Duyên Hải 2 và Duyên Hải 3 có tổng công suất 128 MW, tổng vốn đầu tư hơn 6.100 tỷ đồng cũng dự kiến phát điện trong quý IV năm nay.

Không dừng lại ở đó, REE Energy còn hoàn tất nhận chuyển nhượng 90% dự án điện gió Phú Cường quy mô 200 MW với tổng vốn đầu tư hơn 9.140 tỷ đồng. Dự án này dự kiến đi vào vận hành từ quý I/2028 và sẽ góp phần hiện thực hóa mục tiêu nâng tổng công suất nguồn điện của Cơ Điện Lạnh lên khoảng 3.000 MW vào năm 2030.

Theo SHS, điện gió đang trở thành “lá chắn” chiến lược của Cơ Điện Lạnh trong bối cảnh nguy cơ El Nino quay trở lại. Nếu điều kiện thời tiết khô hạn ảnh hưởng tiêu cực đến sản lượng thủy điện, các dự án điện gió có thể giúp doanh nghiệp duy trì tăng trưởng doanh thu và cân bằng nguồn thu tốt hơn.

Ngoài năng lượng, bất động sản văn phòng tiếp tục mang lại dòng tiền ổn định cho Cơ Điện Lạnh. Trong quý I/2026, doanh thu mảng văn phòng đạt khoảng 313 tỷ đồng, tăng hơn 15%, trong khi lợi nhuận tăng gần 20% so với cùng kỳ.

Động lực chính đến từ dự án E.town 6 khi tỷ lệ lấp đầy đã vượt 50% vào cuối năm 2025 và được kỳ vọng nâng lên khoảng 90% trong năm nay. Khi công suất cho thuê tiếp tục cải thiện, dự án này có thể trở thành nguồn đóng góp lợi nhuận đáng kể cho doanh nghiệp trong các năm tới.

Cơ Điện Lạnh hiện cũng tham gia đề xuất xây dựng tháp tài chính 99 tầng tại Thủ Thiêm cùng HFIC và VinaCapital. Dự án có tổng vốn đầu tư hơn 30.000 tỷ đồng, trong đó doanh nghiệp dự kiến góp khoảng 43% vốn.

Nếu được phê duyệt, đây sẽ là bước tiến lớn giúp Cơ Điện Lạnh mở rộng hiện diện trong phân khúc văn phòng cao cấp tại TP.HCM, đồng thời nâng quy mô tài sản dài hạn.

Một trong những yếu tố giúp doanh nghiệp được đánh giá cao nằm ở nền tảng tài chính lành mạnh. Tính đến cuối quý I/2026, Cơ Điện Lạnh đang nắm giữ hơn 7.100 tỷ đồng tiền mặt và tiền gửi. Trong khi đó, tỷ lệ nợ ròng trên vốn chủ sở hữu chỉ ở mức khoảng 43%.

Theo SHS, vị thế tài chính này tạo dư địa để Cơ Điện Lạnh tiếp tục mở rộng danh mục năng lượng tái tạo mà chưa chịu áp lực vay nợ quá lớn như nhiều doanh nghiệp cùng ngành.

Công ty chứng khoán dự báo năm 2026, Cơ Điện Lạnh có thể đạt doanh thu hơn 11.100 tỷ đồng, tăng khoảng 11% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ dự kiến đạt gần 2.940 tỷ đồng, tăng khoảng 16%. EPS forward 2026 ước đạt khoảng 5.422 đồng/cổ phiếu.

Từ những cơ sở trên, SHS đưa ra giá mục tiêu 80.900 đồng/cổ phiếu đối với REE, tương ứng mức tăng kỳ vọng khoảng 32,6% so với thị giá hiện tại. Nếu đạt được vùng giá này, cổ phiếu REE sẽ thiết lập mức đỉnh lịch sử mới.

Dù vậy, công ty chứng khoán cũng lưu ý một số rủi ro có thể ảnh hưởng tới triển vọng tăng trưởng của doanh nghiệp như chu kỳ El Nino kéo dài làm giảm sản lượng thủy điện hoặc các dự án điện gió triển khai chậm tiến độ.

Ở diễn biến liên quan, Cơ Điện Lạnh vừa công bố kế hoạch phát hành hơn 81,2 triệu cổ phiếu để trả cổ tức năm 2025 theo tỷ lệ 100:15. Ngày giao dịch không hưởng quyền là 18/05/2026, trong khi ngày đăng ký cuối cùng là 19/05/2026.

Xuân Bắc