Theo báo cáo tài chính quý I/2026 của Apatit Việt Nam, doanh thu đạt 421,92 tỷ đồng, giảm nhẹ 3,3% so với cùng kỳ. Dù doanh thu ít biến động, lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp lại giảm mạnh 45%, chỉ đạt 46,56 tỷ đồng.

Nguyên nhân chính được ban lãnh đạo đưa ra là giá bán sản phẩm phốt pho vàng duy trì ổn định nhưng giá vốn sản xuất lại tăng 14% do chi phí nguyên vật liệu đầu vào tăng cao. Yếu tố này làm lợi nhuận gộp giảm 50,2% xuống còn 57,59 tỷ đồng, kéo theo biên lợi nhuận gộp thu hẹp từ mức 26,5% xuống chỉ còn 13,6%.

Mặc dù doanh thu hoạt động tài chính tăng 23,9%, đạt 12,53 tỷ đồng, song không đủ để bù đắp sự sụt giảm từ hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Đáng chú ý, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh ghi nhận mức âm 408,27 tỷ đồng, trái ngược với khoản dương 7,84 tỷ đồng của quý I/2025.

Quy mô tài sản của Apatit Việt Nam cũng ghi nhận sự sụt giảm lớn. Tính đến ngày 31/3/2026, tổng tài sản của công ty đạt 909,3 tỷ đồng, giảm 37% (tương ứng giảm 535 tỷ đồng) so với đầu năm. Sự thay đổi này chủ yếu đến từ các khoản mục ngắn hạn. Khoản phải thu ngắn hạn giảm 61,1% về mức 102,7 tỷ đồng, chiếm 11,3% cơ cấu tài sản. Lượng tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn giảm 47%, lùi về mức 443,1 tỷ đồng và chiếm 48,7% tổng tài sản. Giá trị tài sản cố định duy trì ở mức 239,2 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng 26,3%.

Kết quả kinh doanh suy giảm của Apatit Việt Nam được công bố trong bối cảnh bộ máy lãnh đạo doanh nghiệp đối mặt với vấn đề pháp lý nghiêm trọng. Cơ quan điều tra trước đó đã quyết định khởi tố đối với một loạt cá nhân giữ vị trí chủ chốt. Để kiện toàn bộ máy quản trị, công ty dự kiến tổ chức ĐHĐCĐ bất thường năm 2026 vào ngày 13/5 tới tại Hà Nội.

Theo tài liệu trình đại hội, công ty sẽ xin ý kiến cổ đông thông qua việc miễn nhiệm chức danh Chủ tịch HĐQT đối với ông Đào Hữu Huyền. Ba thành viên HĐQT khác gồm ông Đào Hữu Duy Anh, ông Phạm Văn Hùng và ông Đặng Tiến Đức cũng nằm trong danh sách trình miễn nhiệm.

Đối với Ban kiểm soát, đại hội sẽ biểu quyết việc miễn nhiệm chức danh Trưởng ban đối với bà Phạm Thị Bích. Để bảo đảm hoạt động điều hành, Hội đồng quản trị đề xuất phương án bầu bổ sung 4 thành viên HĐQT và 1 thành viên Ban kiểm soát mới. Danh sách các ứng viên dự kiến hiện chưa được công bố.

Được biết, Công ty TNHH MTV Hóa chất Đức Giang - Lào Cai đang sở hữu 51% vốn doanh nghiệp; ông Đào Hữu Duy Anh sở hữu hơn 9%; và ông Đào Hữu Huyền sở hữu khoảng 7,69%.

Trên thị trường, cổ phiếu PAT thu hút sự chú ý của giới đầu tư nhờ tỷ suất cổ tức tiền mặt cực kỳ cao và mối liên hệ chặt chẽ với "hệ sinh thái" của Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (DGC).

PAT được mệnh danh là một trong những cổ phiếu chi trả cổ tức "hào phóng" nhất sàn chứng khoán. Năm 2025, doanh nghiệp đã thực hiện tạm ứng cổ tức đợt 1 với tỷ lệ 100% bằng tiền mặt (10.000đ/cp) vào tháng 01/2026. Năm 2024, tổng tỷ lệ chi trả đạt 95%.

Tuy nhiên, do cơ cấu cổ đông cô đặc (Đức Giang nắm giữ gián tiếp 51%), dòng tiền từ PAT chủ yếu phục vụ nhu cầu tái đầu tư và chia lợi nhuận cho tập đoàn mẹ. 

Hai công ty con của Hoá chất Đức Giang gặp “nạn”

Một số ý kiến cho rằng kết quả kinh doanh của Apatit Việt Nam phụ thuộc trực tiếp vào giá phốt pho vàng thế giới. Khi giá hàng hóa này sụt giảm, lợi nhuận của doanh nghiệp thường có xu hướng "bốc hơi" nhanh chóng.

Bên cạnh đó, thanh khoản cổ phiếu thấp khi khối lượng giao dịch trung bình mỗi phiên khá nhỏ (khoảng 20.000 - 50.000 cổ phiếu), dễ dẫn đến biến động giá mạnh khi có lệnh mua/bán lớn. 

Hiện, cổ phiếu PAT đang trong xu hướng điều chỉnh, với chuỗi giảm điểm liên tiếp, quanh vùng giá 70.000 đồng/cp.

Châu Anh