Thực tế, áp lực lên cổ phiếu DGC đã xuất hiện từ cuối năm 2025. Trong hơn hai tuần giao dịch cuối tháng 12/2025, cổ phiếu DGC đã giảm gần 35% với lực bán mạnh, gây thiệt hại đáng kể cho nhà đầu tư trong khi doanh nghiệp không công bố bất kỳ thông tin nào.

Sự im lặng vẫn tiếp diễn đến thời điểm hiện tại, thông tin Chủ tịch bị khởi tố dường như lý giải cho diễn biến này.

Cục Cảnh sát điều tra tội phạm về tham nhũng, kinh tế, buôn lậu vừa khởi tố vụ án xảy ra tại Tập đoàn Hóa chất Đức Giang và các đơn vị liên quan. Cơ quan chức năng đã khởi tố 14 bị can, trong đó có ông Đào Hữu Huyền, Chủ tịch HĐQT, kiêm Chủ tịch HĐTV Công ty TNHH MTV Hóa chất Đức Giang - Lào Cai về các tội danh gây ô nhiễm môi trường, vi phạm quy định về khai thác tài nguyên và kế toán.

Hóa chất Đức Giang là một trong những doanh nghiệp lâu đời trong ngành hóa chất Việt Nam, với tiền thân thành lập từ năm 1963. Sau quá trình cổ phần hóa (2003) và đặc biệt là giai đoạn hậu thoái vốn Nhà nước năm 2021, doanh nghiệp này đã bước vào thời kỳ tăng trưởng bùng nổ.

Từ năm 2020, Hóa chất Đức Giang liên tục ghi nhận lợi nhuận ở mức nghìn tỷ đồng, lọt nhóm doanh nghiệp có hiệu quả kinh doanh cao trên sàn chứng khoán. Đỉnh cao là năm 2022, khi công ty ghi nhận lợi nhuận sau thuế hơn 6.000 tỷ đồng – mức kỷ lục trong lịch sử hoạt động.

Động lực chính cho sự bứt phá này đến từ mảng phốt pho vàng – sản phẩm chủ lực của doanh nghiệp. Trong bối cảnh giá phốt pho tăng mạnh trên thị trường quốc tế, Đức Giang đã tận dụng lợi thế sở hữu mỏ Apatit và công nghệ sản xuất để tối ưu chi phí, qua đó thu về biên lợi nhuận rất cao.

Các năm sau đó, lợi nhuận có phần hạ nhiệt. Gần nhất, trong quý IV/2025, doanh thu thuần của doanh nghiệp đạt 2.740 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, đà tăng này không đi kèm cải thiện hiệu quả khi lợi nhuận gộp chỉ đạt khoảng 716 tỷ đồng, giảm 19%. Biên lợi nhuận gộp theo đó thu hẹp mạnh, từ 37% xuống còn khoảng 26%, chủ yếu do giá vốn tăng cao trong bối cảnh chi phí đầu vào leo thang.

Sau khi trừ đi chi phí, lợi nhuận sau thuế hợp nhất chỉ đạt khoảng 657 tỷ đồng, “bốc hơi” 17% và là mức thấp nhất trong 17 quý gần đây.

Lợi nhuận của Hóa chất Đức Giang đi ngược kỳ vọng

Doanh thu và lợi nhuận của 'ông lớn' Hóa chất Đức Giang giảm tới 35,9% và 49,9%

Tính đến nay, tập đoàn có 3 chi nhánh và 8 công ty con, với tổng vốn đầu tư 5.585 tỷ đồng. Trong đó, Công ty TNHH MTV Hóa chất Đức Giang Lào Cai chiếm lớn nhất với 2.785 tỷ đồng, tương đương 50%.

Đây là đơn vị chủ lực sản xuất phốt pho và hóa chất gốc phốt phát, sở hữu nhà máy phốt pho 40.000 tấn/năm và axit phosphoric 160.000 tấn/năm. Công ty này đồng thời nắm 51% Công ty CP Phốt pho Apatit Việt Nam, doanh nghiệp nổi bật với cổ tức tiền mặt cao.

Bên cạnh kinh doanh suy giảm, các vấn đề quản trị và tuân thủ pháp luật dường như đã không được kiểm soát chặt chẽ. Việc con trai Chủ tịch từng giữ vị trí Tổng giám đốc cũng đã gây tranh cãi về tính tuân thủ Luật Doanh nghiệp.

Châu Anh