Thị trường chứng khoán đã có một tuần 15-19/11 giao dịch đầy biến động, chỉ số VN-Index đã quay đầu điều chỉnh mạnh sau khi đạt mốc cao lịch sử vào đầu tuần (15/11). Tuy nhiên, trong phiên giảm sâu nhất (19/11), cổ phiếu lớn, nhất là nhóm ngân hàng vẫn xanh bất chấp thị trường đỏ lửa, nâng đỡ giúp thị trường không đi vào giảm sâu. Đáng chú ý, thanh khoản thị trường đã “vọt” lên mức kỷ lục 54.000 tỷ đồng. Điều này cho thấy lực cầu vẫn rất tốt.

“Thị trường sẽ chưa có thoái trào ngay bởi dòng tiền mua bán chốt lời nhưng không có rút ra, dòng tiền rất có thể luân chuyển giữa các nhóm cổ phiếu”, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc phân tích Công ty Chứng khoán Yuanta nhận xét.

Trong các phiên gần đây cho thấy, dòng tiền đang có sự phân hoá và xảy ra ngược lại trong giai đoạn trước đó. Cụ thể, trong lúc các cổ phiếu vốn hoá vừa và nhỏ tăng mạnh thì cổ phiếu vốn hoá lớn điều chỉnh và tích luỹ. Hiện tại, dòng tiền đang dần chuyển hóa vào nhóm cổ phiếu vốn hoá lớn thì cổ phiếu vốn hoá  vừa và nhỏ đang có dấu hiệu chốt lời, bị điều chỉnh mạnh.

“Thị trường có rủi ro nhưng dòng tiền luân phiên sẽ giữ cho thị trường điều chỉnh rất khó để giảm sâu. Đồng thời, việc điều chỉnh sẽ diễn ra nhanh hơn so với trước đây, biên độ không quá 3% là trường hợp xấu nhất. Dòng tiền sẽ tiếp tục xoay vòng ở các nhóm cổ phiếu bluechip, tiếp theo có thể là nhóm cổ phiếu chứng khoán, bất động sản, logistics…”, ông Đỗ Trung Thành, Trưởng phòng Phân tích Doanh nghiệp, Công ty Chứng khoán Dầu khí (PSI) nhận định.

Tuy nhiên, ông Thành cũng lưu ý, một số rủi ro trong giai đoạn cuối năm vẫn còn hiệu hữu như áp lực lạm phát khiến dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ không còn nhiều, dịch bệnh tái bùng phát… Vì vậy, các nhà đầu tư vẫn nên cẩn trọng, ưu tiên nắm giữ tỷ lệ tiền mặt lớn, có thể đợi các phiên điều chỉnh để giải ngân dần dần.

Thực tế cho thấy, chốt phiên giao dịch 22/11, toàn thị trường có 195 mã giảm sàn, mặc dù gấp hơn 3 lần số mã tăng điểm nhưng thanh khoản tiếp tục duy trì ở mức cao với gần 1,65 tỷ cổ phiếu, tương đương tổng giá trị 45.626 tỷ đồng. Trong đó, giá trị giao dịch trên HoSE là 36.576 tỷ đồng. Dòng tiền chốt lời vẫn tiếp tục xoay vòng ở nhiều nhóm cổ phiếu đã tăng nóng trong thời gian gần đây.

H.Giang