SSI Research vừa công bố cập nhật báo cáo về triển vọng lợi nhuận và định giá thị trường năm 2020. Theo đó, nhóm phân tích ước tính lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết năm 2020 sẽ giảm khoảng 20,5%, ngược chiều với mức tăng trưởng 19,4% trong năm 2019. Tuy nhiên, tăng trưởng dương 23,5% sẽ quay trở lại trong năm 2021 từ cơ sở so sánh thấp 2020.

Theo đó, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ giao dịch với hệ số P/E 2020 và 2021 lần lượt là 16,8 lần và 13,6 lần cao hơn mức 15,2 lần và 12,1 lần vào thời điểm cuối tháng 7. (Lưu ý, nhóm cổ phiếu nằm trong danh sách phân tích đại diện cho 88% vốn hóa thị trường.).

Về các chỉ số kỹ thuật, SSI Research cho rằng Vn-Index đóng cửa phiên ngày cuối tháng 8 tại 881,65 điểm là điều nằm trong kỳ vọng. Tiếp nối đà tích cực, thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục tăng điểm tốt vào các phiên đầu tháng 9 và hiện chỉ số VN-Index đã vượt qua vùng đỉnh tháng 6 nằm gần 900 điểm.

Vùng 900 điểm được đánh giá là vùng kháng cự mạnh do áp lực bán cao và thường trực khi khối lượng giao dịch cũng đã tạo đỉnh lịch sử với hơn 2,7 tỷ cổ phiếu được giao dịch trong tuần giữa tháng 6 tại vùng đỉnh này. Điều này đồng nghĩa với việc vùng 900 điểm là vùng cản tâm lý rất lớn nên khi Vn-Index vượt qua một cách thuyết phục sẽ tạo sức bật lớn cho thị trường trong giai đoạn tới.

SSI Research nhận định, khả năng nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn sẽ thể hiện vai trò dẫn dắt và tạo động lực cho thị trường tiến đến các vùng điểm số cao hơn trong tháng 9. Dự kiến thị trường sẽ có các nhịp biến động mạnh trong tháng với biên độ dao động của Vn-Index từ 880 - 940 điểm.

Cũng theo SSI Research, Covid-19 vẫn sẽ tiếp tục là biến số tạo rủi ro biến động trên thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, với cơ chế xử lý chuyên nghiệp đã được Chính phủ vận hành hiệu quả ở cả 2 lần bùng phát gần đây thì khó diễn ra các đợt sụt giảm kéo dài như hồi tháng 3.

SSI Research cũng nhắc lại quan điểm thanh khoản dồi dào ở hệ thống ngân hàng và môi trường lãi suất thấp đang là yếu tố hỗ trợ cho TTCK Việt Nam trong ngắn hạn và những thông điệp này đã được phát đi từ những ngày tháng 8.

Cho cơ hội đầu tư trong tháng 9, trên nền tảng cơ bản SSI Research vẫn khuyến nghị nhà đầu tư bám sát các câu chuyện thị trường đang ưa chuộng và tận dụng các vùng giá thấp để tích lũy các cổ phiếu như: nhóm hưởng lợi từ đầu tư công, nhóm dự báo kết quả kinh doanh quý III/2020 khả quan, nhóm xuất hiện tín hiệu phục hồi khi dịch bệnh dần kiểm soát hay nhóm hưởng lợi từ EVFTA và mùa cao điểm xuất khẩu.

M.Khuê