Trong 6 tháng đầu năm 2021, thị trường chứng khoán không chỉ ở Việt Nam mà cả thể giới trở nên hấp dẫn hơn khi nền kinh tế lâm vào khó khăn. Theo một nghiên cứu cho thấy, thị trường chứng khoán phát triển tốt nhất ở thời điểm lạm phát duy trì ở mức 1-3%, còn khi lạm phát lên tới 5-8% thì lại ngược lại. Dó đó, Việt Nam đang trong thời kỳ vàng của thị trường chứng khoán.

Nhiều ý kiến cho rằng thị trường chứng khoán trong nước đang tăng trưởng nóng. Tuy nhiên, theo ông Sơn, Việt Nam đã thành công trong thực hiện mục tiêu kép trong năm 2020 và đầu năm 2021. Dòng vốn hiện nay khá dồi dào khi mặt bằng lãi suất thấp, ổn định, được hứa hẹn sẽ kéo dài ít nhất là đến cuối năm 2021 và có thể là những năm sau đó. Điều này tạo sự ổn định của dòng vốn vào các khu vực của thị trường, trong đó có chứng khoán.

Ngoài ra, sự tăng trưởng rất tốt của thị trường chứng khoán toàn cầu, đặc biệt là Mỹ cho thấy tăng trưởng kinh tế ở mức thấp, thậm chí là âm nhưng tăng trưởng thị trường vốn vẫn rất cao là bình thường trong điều kiện hiện nay. Đây cũng là nền tảng tạo sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam trong bối cảnh chung.

Hiện nay, số lượng tài khoản của Việt Nam mới khoảng 3,4 triệu tài khoản, tương đương 3% dân số, trong khi đó mục tiêu của Chính phủ là khoảng 5 triệu, 10 triệu tài khoản, nên tiềm năng của thị trường trong nước còn rất lớn.

Ngoài ra, theo báo cáo của Ngân hàng Nhà nước, dư nợ tín dụng ngân hàng vào chứng khoán 6 tháng tăng 3%. Tổng mức dư nợ của nền kinh tế đối với cho vay chứng khoán khoảng 0,48%, tương ứng 46.700 tỷ đồng, trong giới hạn kiểm soát và ở mức thấp. Dòng vốn margin hiện nay vẫn nằm trong tầm kiểm soát và chưa quá lớn. Dòng tiền của khu vực dân cư trước đây đầu tư vào lĩnh vực khác giờ đây đổ vào thị trường chứng khoán, giúp các chỉ số tăng điểm.

"Tôi không nghĩ thời điểm này là bong bóng tài sản, nhưng đây là thời điểm cần có kiểm soát chặt chẽ sự chu chuyển của dòng tiền. Suy cho cùng, giá một cổ phiếu tăng vẫn phải phụ thuộc vào kết quả kinh doanh của doanh nghiệp. Đó mới là giá trị cốt lõi", ông Sơn nói.

Về hiện tượng rút ròng của nhà đầu tư ngoại, ông Sơn cho biết, hiện giá trị danh mục đầu tư của nhà đầu tư nước ngoài khoảng 49,5 tỷ USD, bán ròng nhưng không lớn và tiền thu về thì nhà đầu tư vẫn để trên tài khoản - điều này cho thấy họ vẫn đang chờ đợi cơ hội đầu tư mới mà chưa rút khỏi thị trường.

Đánh giá về tiềm năng của thị trường chứng khoán trong thời gian tới, Chủ tịch VSD cho rằng: Có rất nhiều điểm sáng như Luật Chứng khoán mới có hiệu lực với những thay đổi khá căn bản sau 20 năm xây dựng và rút kinh nghiệm. Cùng với đó là việc tái cấu trúc 2 Sở giao dịch, tái cấu trúc lại thị trường trái phiếu, cổ phiếu, kỳ vọng sẽ tạo nền tảng cấu trúc lại thị trường.

Tiếp theo là kỳ vọng nền tảng công nghệ thay đổi sẽ khắc phục triệt để tình trạng nghẽn lệnh. Thị trường vận hành trơn tru sẽ có thêm những sản phẩm mới, giúp thị trường sớm vượt lên, chinh phục những đỉnh cao mới.

L.L