Theo báo cáo giao dịch cổ đông lớn, quỹ ngoại PYN Elite Fund đã bán ra 300.000 cổ phiếu HDG của CTCP Tập đoàn Hà Đô theo phương thức khớp lệnh. Sau giao dịch, lượng cổ phiếu quỹ nắm giữ giảm từ hơn 37,14 triệu đơn vị (tương ứng 10,04% vốn điều lệ) xuống còn khoảng 36,84 triệu cổ phiếu, tương đương 9,96% vốn và không còn là cổ đông sở hữu trên 10% tại Hà Đô.

Động thái này diễn ra trước thời điểm Hà Đô thực hiện quyền nhận cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 10%, tương ứng cổ đông sở hữu 10 cổ phiếu sẽ nhận thêm 1 cổ phiếu mới.

Dù lượng bán ra không lớn so với tổng quy mô nắm giữ, nhưng đây là lần hiếm hoi quỹ ngoại này đảo chiều giảm tỷ lệ nắm giữ sau giai đoạn liên tục mua vào trước đó, khiến thị trường không khỏi đặt câu hỏi về chiến lược đầu tư đối với cổ phiếu HDG trong giai đoạn hiện nay.

Trong khi đó, kết quả quý I/2026 của Hà Đô cho thấy nhiều áp lực khi lợi nhuận suy giảm mạnh. Doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh chỉ khoảng 131 tỷ đồng, giảm gần 50% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt xấp xỉ 104 tỷ đồng, cũng giảm khoảng một nửa, phản ánh bối cảnh thị trường bất động sản và năng lượng vẫn còn nhiều khó khăn.

Tại ngày 31/3/2026, tổng tài sản của Hà Đô ghi nhận 14.447 tỷ đồng, không có nhiều biến động so với đầu năm. Trong đó, tiền, khoản đầu tư tài chính ngắn hạn tăng cao lên mức 1.612 tỷ đồng. Hàng tồn kho tăng nhẹ lên mức 772 tỷ đồng, tài khoản dở dang dài hạn cũng tăng từ 1.756 tỷ đồng lên 1.764 tỷ đồng.

Tổng nợ phải trả tính đến cuối quý I ở mức 6.132 tỷ đồng, trong đó nợ vay chiếm khoảng 75%, cho thấy Hà Đô vẫn phụ thuộc đáng kể vào nguồn vốn vay để duy trì hoạt động và triển khai các dự án.

Việc tỷ trọng nợ vay ở mức cao có thể tạo áp lực lên chi phí tài chính trong bối cảnh lãi suất và điều kiện huy động vốn còn nhiều biến động. Đồng thời, khi lợi nhuận sụt giảm mạnh, khả năng tạo dòng tiền để đáp ứng nghĩa vụ trả nợ cũng là yếu tố được nhà đầu tư theo dõi sát sao.

Trong bối cảnh kinh doanh sa sút cùng nợ vay tăng cao, Hà Đô vẫn quyết nghị thông qua việc góp vốn thành lập CTCP Điện gió Bình Gia với vốn điều lệ dự kiến 610,5 tỷ đồng. Trong đó, doanh nghiệp góp gần 610 tỷ đồng, tương đương 99,9% vốn của doanh nghiệp mới. 

Hà Đô báo lỗ, Pyn Elite Fund vẫn chi hơn 56 tỷ mua cổ phiếu HDG để nâng sở hữu

Một diễn biến khác được giới phân tích quan tâm là đánh giá mới đây của Chứng khoán Vietcap (VCSC). Đơn vị này cho biết nhận thấy rủi ro điều chỉnh giảm đối với dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số năm 2026 của Hà Đô. Nguyên nhân chủ yếu đến từ khoản trích lập dự phòng ngoài dự kiến liên quan đến dự án Infra 1, dù VCSC cho biết vẫn cần thêm thời gian để xem xét chi tiết tác động của khoản mục này đến kết quả kinh doanh cả năm. 

Diễn biến trên phần nào cho thấy những thách thức mà Hà Đô đang đối mặt trong năm 2026, khi doanh nghiệp vừa chịu áp lực từ hoạt động kinh doanh cốt lõi, vừa phát sinh các yếu tố bất thường ảnh hưởng đến lợi nhuận.

Trên thị trường, cổ phiếu HDG hiện đang giao dịch quanh vùng 20.750 đồng/cp, ghi nhận mức giảm khoảng 6,8% trong tháng và giảm nhẹ so với cùng kỳ năm ngoái.

Châu Anh