Theo Nghị quyết HĐQT, ông Nguyễn Quốc Toán được bổ nhiệm giữ chức Phó Tổng giám đốc BAF kể từ ngày 15/9/2026 và đảm nhiệm chức vụ cho đến khi có quyết định khác của HĐQT. HĐQT giao Tổng giám đốc Bùi Hương Giang phân công nhiệm vụ, quyền hạn và trách nhiệm cụ thể cho tân Phó Tổng giám đốc.

Động thái kiện toàn nhân sự diễn ra cùng thời điểm BAF đẩy mạnh mở rộng hoạt động tại Gia Lai. Trước đó, HĐQT doanh nghiệp đã thông qua việc thành lập Công ty TNHH Chế biến Thực phẩm BAF Bình Định với vốn điều lệ 100 tỷ đồng, trong đó BAF sở hữu 100% vốn. Công ty được định hướng hoạt động trong lĩnh vực chế biến, bảo quản thịt và các sản phẩm từ thịt.

Việc bổ sung pháp nhân chuyên về chế biến được đặt trong chiến lược phát triển chuỗi 3F (Feed - Farm - Food) của BAF. Sau khi mở rộng năng lực sản xuất tại khâu thức ăn chăn nuôi và chăn nuôi heo, doanh nghiệp đang tiến sâu hơn vào khâu chế biến, qua đó hướng tới kiểm soát nhiều hơn các công đoạn trong chuỗi giá trị thịt.

Đây cũng là giai đoạn BAF tăng tốc đầu tư. Trong 6 tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần của doanh nghiệp đạt khoảng 3.899 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt khoảng 310,5 tỷ đồng, giảm 5,1% so với cùng kỳ. Riêng quý II, lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 104,5 tỷ đồng, giảm hơn 50%, dù doanh thu tăng hơn 54%.

Áp lực đáng chú ý nằm ở chi phí. Trong quý II/2026, chi phí tài chính tăng hơn 118% so với cùng kỳ, trong đó chi phí lãi vay tăng hơn 136%. Tại ngày 30/6, dư nợ vay đạt khoảng 6.237 tỷ đồng, tăng 56,8% so với đầu năm. Cùng với đó, doanh nghiệp tiếp tục đẩy mạnh đầu tư tài sản cố định, với nguyên giá tài sản cố định cuối quý II đạt gần 4.740 tỷ đồng.

Những con số này cho thấy tốc độ mở rộng của BAF đang đi kèm yêu cầu lớn về vốn. Việc phát triển các trang trại mới, mở rộng quy mô đàn heo và xây dựng thêm năng lực chế biến có thể tạo nền tảng cho tăng trưởng dài hạn, nhưng trong ngắn hạn cũng khiến chi phí khấu hao, chi phí tài chính và nhu cầu vốn lưu động gia tăng.

Vay nợ hơn 2.400 tỷ đồng, BAF Việt Nam tiếp tục chào bán 1.000 tỷ đồng trái phiếu

Trên thị trường, cổ phiếu BAF đang giao dịch quanh 32.000 đồng/cp. Ở mức giá hiện tại, định giá BAF đang ở vùng cao so với mặt bằng chung của nhóm doanh nghiệp được các nền tảng dữ liệu thống kê.

Theo ghi nhận, BAF có P/E khoảng 176,6 lần và P/B khoảng 2,68 lần, trong khi P/E bình quân ngành trên cùng nguồn dữ liệu khoảng 16,3 lần. Một nguồn dữ liệu khác ghi nhận P/E khoảng 178 lần và P/B 2,28 lần. Các hệ thống có thể cho kết quả khác nhau tùy thời điểm và cách tính, nhưng đều cho thấy thị giá đang phản ánh kỳ vọng đáng kể vào tăng trưởng lợi nhuận tương lai.

Mức định giá cao xuất hiện trong bối cảnh lợi nhuận của BAF chưa tăng tương ứng với doanh thu. Sau nửa đầu năm, doanh nghiệp mới hoàn thành khoảng 39% kế hoạch lợi nhuận năm nếu so với mục tiêu cả năm. Vì vậy, khả năng cải thiện biên lợi nhuận, kiểm soát chi phí vốn và đưa các dự án mới vào vận hành hiệu quả sẽ là những yếu tố quan trọng đối với kết quả kinh doanh các quý tới.

Châu Anh