Theo báo cáo đánh giá nhanh kết quả kinh doanh quý IV/2025 của Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV), Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank, mã CK: STB) đang trải qua giai đoạn khó khăn nhất trong nhiều năm trở lại đây khi có khả năng ghi nhận khoản lỗ lớn trong quý cuối năm 2025.

Cụ thể, lợi nhuận trước thuế hợp nhất cả năm 2025 của Sacombank ước đạt khoảng 7.628 tỷ đồng, chỉ hoàn thành khoảng 52% kế hoạch 14.650 tỷ đồng đã được Đại hội đồng cổ đông thông qua. Đáng chú ý, trong 9 tháng đầu năm, ngân hàng vẫn ghi nhận lợi nhuận lũy kế lên tới 10.988 tỷ đồng. Điều này đồng nghĩa với việc riêng quý IV/2025, Sacombank có thể ghi nhận khoản lỗ khoảng 3.360 tỷ đồng, kéo giảm mạnh kết quả kinh doanh chung của cả năm.

Nguyên nhân dẫn tới diễn biến tiêu cực này đến từ sự suy giảm đồng loạt của các mảng kinh doanh cốt lõi. Trong quý IV/2025, thu nhập lãi thuần của Sacombank ước đạt 4.779 tỷ đồng, giảm 21,6% so với cùng kỳ năm trước. Thu nhập từ hoạt động dịch vụ chỉ đạt khoảng 467 tỷ đồng, giảm tới 51,5%, trong khi lãi từ hoạt động ngoại hối đạt khoảng 177 tỷ đồng, giảm 35,6%. Tổng thu nhập hoạt động (TOI) đạt khoảng 6.712 tỷ đồng, giảm 9,4% so với cùng kỳ, mức giảm được thu hẹp phần nào nhờ thu nhập khác có cải thiện.

Yếu tố tác động mạnh nhất đến kết quả kinh doanh quý IV là sự xấu đi nhanh chóng của chất lượng tài sản. Tỷ lệ nợ xấu của Sacombank tăng vọt lên 6,31% vào cuối quý IV/2025, trong khi cuối quý III/2025 chỉ ở mức 2,75%, tương đương mức tăng 3,56 điểm phần trăm chỉ trong một quý.

Trước áp lực rủi ro tín dụng gia tăng, ngân hàng đã đẩy mạnh trích lập dự phòng. Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng trong quý IV/2025 ước đạt khoảng 9.005 tỷ đồng, cao gấp hơn 25 lần so với cùng kỳ năm trước và vượt xa tổng mức trích lập của cả năm 2024. Dù chi phí dự phòng tăng mạnh, tỷ lệ bao phủ nợ xấu của Sacombank vẫn ở mức thấp, khoảng 49,2%, cho thấy áp lực trích lập trong các kỳ tới vẫn còn rất lớn.

Mặc dù kết quả kinh doanh quý cuối năm 2025 được đánh giá là rất tiêu cực, KBSV cho rằng Sacombank vẫn có những yếu tố hỗ trợ trong năm 2026. Tăng trưởng tín dụng được kỳ vọng cải thiện theo đà phục hồi của nền kinh tế, trong khi tỷ lệ chi phí trên thu nhập còn dư địa để tối ưu. Ngoài ra, ngân hàng có thể ghi nhận hoàn nhập từ các khoản nợ xấu đã trích lập mạnh trong năm 2025 nếu công tác xử lý nợ diễn ra thuận lợi. Bên cạnh đó, việc đẩy nhanh tiến trình bán 32,5% cổ phần liên quan đến nhóm cổ đông cũ được kỳ vọng sẽ giúp Sacombank sớm hoàn tất đề án tái cơ cấu, tạo nền tảng cho sự ổn định và phục hồi trong trung và dài hạn.

Xuân Bắc