Công ty Cổ phần Thép Tấm Lá Thống Nhất (mã chứng khoán: TNS) vừa công bố báo cáo tài chính quý IV/2025 với kết quả kém khả quan, phản ánh rõ tác động bất lợi của thị trường thép cũng như những hạn chế nội tại về hiệu quả chi phí và cơ cấu tài chính.

Trong quý IV/2025, doanh thu thuần của Thép Tấm Lá Thống Nhất đạt 139,5 tỷ đồng, giảm 41,5% so với quý IV/2024. Doanh thu giảm mạnh kéo theo lợi nhuận gộp sụt giảm đáng kể. Lợi nhuận gộp quý IV/2025 chỉ đạt 5,6 tỷ đồng, giảm 61,6% so với mức 14,5 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận gộp theo đó giảm từ khoảng 6,1% xuống còn 4%, phản ánh việc giá vốn hàng bán chưa thể điều chỉnh tương xứng với tốc độ giảm của doanh thu.

Không chỉ chịu áp lực từ lợi nhuận gộp, kết quả kinh doanh còn bị bào mòn bởi chi phí tài chính. Trong quý IV/2025, chi phí lãi vay vẫn ở mức 0,6 tỷ đồng, gần như không giảm đáng kể so với mặt bằng chung, dù hoạt động sản xuất - kinh doanh đã thu hẹp.

Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp trong quý IV/2025 lần lượt đạt 0,5 tỷ đồng và 2,9 tỷ đồng, giảm tương ứng 61,8% và 36,9% so với cùng kỳ. Mặc dù doanh nghiệp đã chủ động tiết giảm chi phí vận hành, mức cắt giảm này vẫn không đủ bù đắp cho sự sụt giảm mạnh của doanh thu và lợi nhuận gộp. Hệ quả là lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh quý IV/2025 chỉ đạt 1,6 tỷ đồng, giảm 94,0% so với mức 26,7 tỷ đồng của quý IV/2024.

Sau khi trừ chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp, lợi nhuận sau thuế quý IV/2025 chỉ còn 1,2 tỷ đồng, giảm 94,9% so với cùng kỳ.

Lũy kế cả năm 2025, doanh thu thuần của Thép Tấm Lá Thống Nhất đạt 1.059,2 tỷ đồng, giảm 58,6% so với năm 2024. Lợi nhuận gộp đạt 36,3 tỷ đồng, giảm 48,7%, trong khi lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh chỉ đạt 19,2 tỷ đồng, giảm 68,3%. Lợi nhuận sau thuế cả năm đạt 14 tỷ đồng, thấp hơn 71,6% so với năm trước.

Theo giải trình của doanh nghiệp, quý IV/2025, thị trường thép trải qua giai đoạn đầy biến động khi nhiều quốc gia gia tăng các biện pháp siết thuế quan và phòng vệ thương mại, trong khi căng thẳng thương mại và địa chính trị tiếp tục leo thang. Những yếu tố này khiến sản lượng sản xuất của công ty giảm 58% và sản lượng tiêu thụ giảm 53% so với cùng kỳ, kéo theo doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ giảm mạnh.

Về tình hình tài chính, tại ngày 31/12/2025, tổng tài sản của công ty đạt 413,1 tỷ đồng, giảm 8,3% so với đầu năm. Tài sản ngắn hạn giảm chủ yếu do hàng tồn kho giảm từ 189,4 tỷ đồng xuống còn 170,1 tỷ đồng, tương ứng mức giảm 10,2%. Điều này phản ánh việc doanh nghiệp chủ động cắt giảm quy mô sản xuất và hạn chế rủi ro tồn kho trong bối cảnh sức mua yếu.

Ở phía nguồn vốn, tổng nợ phải trả cuối năm 2025 đạt 320,2 tỷ đồng, giảm 13,9% so với đầu năm. Nợ ngắn hạn giảm đáng kể, đặc biệt là các khoản vay và nghĩa vụ tài chính ngắn hạn, cho thấy doanh nghiệp đã tập trung trả nợ và giảm áp lực tài chính. Tuy vậy, nợ phải trả vẫn chiếm khoảng 77,5% tổng nguồn vốn, cho thấy mức độ đòn bẩy tài chính còn cao. Vốn chủ sở hữu đạt 92,9 tỷ đồng, tăng 17,8% so với đầu năm, chủ yếu nhờ lợi nhuận dương trong năm 2025, dù lỗ lũy kế vẫn ở mức lớn, hơn 107,9 tỷ đồng.

Tại ngày 31/12/2025, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh năm 2025 đạt 18,7 tỷ đồng, giảm 68,0% so với năm 2024. Dòng tiền dương chủ yếu đến từ việc giảm hàng tồn kho, trong khi việc giảm các khoản phải trả đã làm tiêu tốn một phần dòng tiền. Dòng tiền từ hoạt động đầu tư không đáng kể, phản ánh chiến lược thận trọng trong bối cảnh khó khăn. Dòng tiền từ hoạt động tài chính âm 18,3 tỷ đồng, chủ yếu do công ty trả nợ gốc vay. Nhờ đó, tiền và tương đương tiền cuối năm vẫn duy trì ở mức 4,5 tỷ đồng, gần như không thay đổi so với đầu năm.

Xuân Bắc