Công ty CP Đầu tư và Kinh doanh nhà Khang Điền (mã chứng khoán: KDH) vừa công bố thông tin liên quan đến Văn bản số 3809/UBCK-TT ngày 08/05/2026 của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) về việc tuân thủ quy định đối với hoạt động chào bán trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ.

Theo nội dung văn bản, các kết luận được đưa ra trên cơ sở Kết luận thanh tra số 46/KL-TTCP ngày 06/02/2026 của Thanh tra Chính phủ liên quan đến việc chấp hành chính sách pháp luật trong hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ và việc quản lý, sử dụng nguồn vốn thu được từ trái phiếu.

UBCKNN cho biết Khang Điền đã phát sinh nhiều vi phạm trong quá trình triển khai các đợt phát hành trái phiếu riêng lẻ. Một trong những vấn đề đáng chú ý là doanh nghiệp chưa đảm bảo tính chính xác, trung thực và đầy đủ của các thông tin trong hồ sơ chào bán trái phiếu.

Theo cơ quan quản lý, các tài liệu và thông tin công bố liên quan đến trái phiếu cần phải đảm bảo khả năng kiểm chứng, không gây hiểu nhầm cho nhà đầu tư và phải phản ánh đầy đủ những nội dung có thể ảnh hưởng đến quyết định đầu tư. Tuy nhiên, KDH bị xác định chưa đáp ứng đầy đủ các yêu cầu này tại một số đợt phát hành.

Các sai phạm được nhắc tới liên quan đến nhiều mã trái phiếu gồm KDH_BOND2017, KDH_BOND2019, KDH_BOND20202 và KDHH2125001. Đây đều là các lô trái phiếu riêng lẻ từng được doanh nghiệp triển khai trong giai đoạn trước.

Không chỉ dừng lại ở vấn đề hồ sơ phát hành, Khang Điền còn bị ghi nhận vi phạm quy định về công bố thông tin trên thị trường chứng khoán. Cụ thể, doanh nghiệp công bố không đúng thời hạn Báo cáo tình hình thực hiện các cam kết với người sở hữu trái phiếu trong năm 2022.

Trong bối cảnh thị trường trái phiếu doanh nghiệp từng trải qua giai đoạn biến động mạnh và chịu sự giám sát chặt hơn từ cơ quan quản lý, việc chậm công bố thông tin liên quan đến nghĩa vụ trái phiếu được xem là vấn đề nhạy cảm đối với niềm tin của nhà đầu tư.

Chứng khoán Bảo Minh bị xử phạt nặng vì hàng loạt vi phạm, cổ phiếu giảm phiên thứ 3 liên tiếp

Áp lực dòng tiền gia tăng, Tập đoàn Hà Đô vẫn muốn mở rộng hệ sinh thái

Đáng chú ý hơn, UBCKNN cho biết Khang Điền còn sử dụng một phần nguồn tiền huy động từ trái phiếu không đúng với mục đích đã công bố trong phương án phát hành.

Theo thông tin từ cơ quan quản lý, doanh nghiệp đã sử dụng tiền huy động từ trái phiếu để thanh toán nợ, trong khi mục đích phát hành trước đó được công bố là nhằm tăng quy mô vốn hoạt động.

Hai lô trái phiếu liên quan đến nội dung này gồm mã KDH_BOND2017 với giá trị hơn 50,6 tỷ đồng và mã KDH_BOND2019 trị giá 50 tỷ đồng. Tổng số tiền được xác định sử dụng không đúng mục đích công bố lên tới hơn 100 tỷ đồng.

Việc sử dụng vốn trái phiếu sai phương án phát hành là một trong những vấn đề được cơ quan quản lý đặc biệt quan tâm trong quá trình thanh tra thị trường trái phiếu doanh nghiệp thời gian gần đây. Sau giai đoạn tăng trưởng nóng, nhiều doanh nghiệp bất động sản từng bị rà soát kỹ liên quan đến mục đích huy động vốn và khả năng thanh toán nghĩa vụ trái phiếu.

Tuy nhiên, dù bị phát hiện nhiều tồn tại và sai phạm, Khang Điền không bị xử phạt vi phạm hành chính đối với các hành vi nêu trên.

Theo UBCKNN, căn cứ quy định tại điểm d khoản 1 Điều 6 Luật Xử lý vi phạm hành chính, các vi phạm của KDH đến nay đã hết thời hiệu xử phạt. Đồng thời, vụ việc thuộc trường hợp không ra quyết định xử phạt theo quy định tại Điều 65 của luật này.

Dù vậy, UBCKNN vẫn yêu cầu Khang Điền nghiêm túc thực hiện đầy đủ các nội dung theo kết luận thanh tra của Thanh tra Chính phủ, đồng thời tuân thủ chặt chẽ quy định pháp luật liên quan đến hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trong thời gian tới.

Cơ quan quản lý cũng lưu ý trường hợp doanh nghiệp tiếp tục tái diễn vi phạm, các biện pháp xử lý theo quy định pháp luật sẽ được áp dụng.

Diễn biến liên quan đến hoạt động trái phiếu xuất hiện trong bối cảnh cổ phiếu KDH đang chịu áp lực điều chỉnh mạnh trên thị trường chứng khoán. Trong các phiên giao dịch gần đây, mã này liên tục giảm giá và lùi về vùng thấp nhất trong nhiều năm.

Kết phiên ngày 13/05/2026, cổ phiếu KDH dừng tại mức 23.300 đồng/cổ phiếu, giảm 1,27% so với tham chiếu. Thanh khoản khớp lệnh đạt hơn 6,3 triệu đơn vị.

So với vùng đỉnh thiết lập trong giai đoạn thị trường bất động sản sôi động trước đây, thị giá KDH hiện đã giảm mạnh. Đây cũng là vùng giá thấp nhất của cổ phiếu này trong gần 3 năm trở lại đây.

Với mức giá hiện tại, vốn hóa thị trường của Khang Điền còn khoảng 26.147 tỷ đồng. Diễn biến giảm sâu của cổ phiếu diễn ra trong bối cảnh nhóm bất động sản vẫn chịu nhiều áp lực liên quan đến thanh khoản thị trường, dòng tiền tín dụng và hoạt động huy động vốn qua kênh trái phiếu doanh nghiệp.

Xuân Bắc