Theo tài liệu lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản, Xây dựng Bình Dương dự kiến không trả cổ tức năm 2025 với tỷ lệ 5% như kế hoạch trước đó. Với phương án cũ, doanh nghiệp sẽ phải chi gần 52,5 tỷ đồng để thanh toán cổ tức cho cổ đông.

Doanh nghiệp cho biết việc giữ lại nguồn lợi nhuận nhằm tăng năng lực vốn, phục vụ triển khai các hợp đồng thi công, đầu tư tài sản cố định và các dự án kinh doanh trong năm 2026. Thời gian lấy ý kiến cổ đông dự kiến kéo dài chậm nhất 15h ngày 21/9.

Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh sức khỏe lợi nhuận của Xây dựng Bình Dương đang chịu áp lực đáng kể. Trong 6 tháng đầu năm 2026, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu 404,39 tỷ đồng, tăng 23,5% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 7,42 tỷ đồng, giảm tới 57,7%.

Đáng chú ý, sự suy giảm lợi nhuận diễn ra ngay cả khi doanh thu vẫn tăng. Biên lợi nhuận gộp trong nửa đầu năm giảm từ 13,9% xuống còn 7%. Lợi nhuận gộp theo đó giảm 37,8%, tương ứng giảm hơn 17 tỷ đồng, xuống 28,25 tỷ đồng.

Diễn biến này cho thấy tốc độ tăng doanh thu chưa chuyển hóa thành hiệu quả lợi nhuận. Khi biên lợi nhuận bị thu hẹp mạnh, mỗi đồng doanh thu tạo ra ít lợi nhuận hơn, qua đó gây sức ép trực tiếp lên kết quả kinh doanh.

Năm 2026, Xây dựng Bình Dương đặt mục tiêu tổng doanh thu 1.101,1 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 110,98 tỷ đồng. Sau nửa đầu năm, doanh nghiệp mới hoàn thành khoảng 36,7% kế hoạch doanh thu nhưng chỉ đạt 6,7% mục tiêu lợi nhuận cả năm.

Khoảng cách khá lớn giữa tiến độ doanh thu và lợi nhuận đang đặt ra bài toán đối với doanh nghiệp trong nửa cuối năm. Để hoàn thành kế hoạch lợi nhuận, doanh nghiệp sẽ phải tạo ra hơn 100 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong 6 tháng còn lại, cao hơn rất nhiều so với mức thực hiện trong nửa đầu năm.

Không chỉ lợi nhuận suy giảm, dòng tiền của cũng là điểm đáng chú ý. Trong 6 tháng đầu năm, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh âm 224,4 tỷ đồng. Dù mức âm này đã cải thiện so với con số âm 423,6 tỷ đồng cùng kỳ năm trước, việc dòng tiền kinh doanh tiếp tục âm cho thấy doanh nghiệp vẫn phải dành lượng vốn đáng kể để phục vụ hoạt động.

Dòng tiền đầu tư cũng âm 93,6 tỷ đồng. Trong khi đó, dòng tiền từ hoạt động tài chính dương 272 tỷ đồng, phần nào bù đắp nhu cầu vốn từ hoạt động kinh doanh và đầu tư.

Trong bối cảnh này, việc doanh nghiệp đề xuất giữ lại gần 52,5 tỷ đồng vốn thay vì chi trả cổ tức có thể được xem là động thái nhằm củng cố nguồn lực tài chính cho hoạt động sản xuất, kinh doanh và đầu tư.

Đáng chú ý, câu chuyện cổ tức diễn ra sau giai đoạn cổ phiếu ACC chịu áp lực bán mạnh trên thị trường.

Trước đó, cổ phiếu này từng ghi nhận chuỗi giảm sàn kéo dài, trong đó cổ phiếu có thời điểm giảm sàn 6 phiên liên tiếp, xuống 6.950 đồng/cp với lượng dư bán giá sàn lên tới hàng triệu đơn vị.

CTCP Đầu tư và Xây dựng Bình Dương được thành lập năm 2008, sản xuất và kinh doanh cống bê tông cốt thép, bê tông nhựa nóng, bê tông xi măng, cấu kiện đúc sẵn và thi công công trình vật liệu xây dựng.

Đây là doanh nghiệp lớn trong lĩnh vực sản xuất cấu kiện bê tông và vật liệu xây dựng, có mối liên hệ mật thiết với hệ sinh thái của Tập đoàn Becamex IDC.

Với kết quả nửa đầu năm còn khá xa kế hoạch lợi nhuận, bài toán lớn đối với doanh nghiệp trong thời gian tới không chỉ là cải thiện doanh thu mà còn phải phục hồi biên lợi nhuận. Nếu doanh thu tiếp tục tăng nhưng biên lợi nhuận duy trì ở mức thấp, tăng trưởng quy mô sẽ khó chuyển hóa thành sự cải thiện tương ứng về lợi nhuận.

Việc giữ lại gần 52,5 tỷ đồng cổ tức vì vậy sẽ chỉ thực sự tạo giá trị cho cổ đông nếu nguồn vốn này được sử dụng hiệu quả, giúp doanh nghiệp cải thiện năng lực thi công, mở rộng hoạt động và quan trọng hơn là phục hồi khả năng tạo lợi nhuận và dòng tiền trong các kỳ tới.

Châu Anh