Trên thế giới, giá vàng quốc tế (XAU) hôm nay là 4.571,90 USD (cập nhật lúc 06:00:36 06/05/2026), tăng 1,06% trong 24 giờ qua, tương ứng với tăng 47,87 USD/ounce.

Giá vàng thế giới hồi phục sau chuỗi giảm mạnh, chạm mức thấp nhất trong hơn một tháng, khi các nhà đầu tư đánh giá một thỏa thuận ngừng bắn mong manh tại Trung Đông và tác động tiềm tàng của xung đột đối với lạm phát và kỳ vọng lãi suất.

“Tâm lý lo ngại rủi ro địa chính trị phần nào đã trở nên “bình thường hóa”, làm giảm tác động hỗ trợ truyền thống đối với vàng”, chuyên gia phân tích độc lập Ross Norman phân tích.

Trong môi trường lãi suất cao, vàng – tài sản không sinh lợi suất, trở nên kém hấp dẫn hơn khi nhà đầu tư chuyển sang các kênh có lợi suất cao hơn. Ông Norman nhận định, dù các yếu tố cơ bản vẫn ủng hộ xu hướng tăng của vàng về cuối năm, thị trường hiện đang trong giai đoạn tích lũy kéo dài. Thị trường vật chất đang nỗ lực thiết lập mặt bằng giá mới sau những biến động mạnh trong quý I.

Giám đốc nghiên cứu hàng hóa và kinh tế vĩ mô Nitesh Shah tại WisdomTree, cho rằng các ngân hàng trung ương ngày càng bị hạn chế trong việc ứng phó với lạm phát. Việc tiếp tục tăng lãi suất mạnh có thể làm gia tăng nguy cơ suy thoái hoặc dẫn đến đình lạm, khiến dư địa chính sách trở nên hẹp hơn. Chính sự cân bằng mong manh này làm tăng khả năng xảy ra sai lầm chính sách – một trong những động lực quan trọng thúc đẩy giá vàng.

Bên cạnh đó, sự không chắc chắn trong định hướng chính sách tiền tệ, đặc biệt trong bối cảnh thay đổi về lãnh đạo và ưu tiên điều hành, có thể tiếp tục gây bất ổn thị trường.

Ngoài yếu tố chính sách tiền tệ, nguy cơ suy thoái kinh tế toàn cầu cũng được xem là chất xúc tác quan trọng đối với giá vàng. Theo chuyên gia này, các giai đoạn suy giảm kinh tế thường tạo điều kiện thuận lợi cho vàng tăng giá.

Bên cạnh đó, các yếu tố mang tính cấu trúc như nợ công toàn cầu gia tăng và áp lực dài hạn lên đồng USD cũng được xem là lực đẩy đối với kim loại quý. Những áp lực này có thể dẫn đến xu hướng mất giá mang tính cấu trúc của đồng tiền, qua đó hỗ trợ giá vàng.

Trong nước, chốt phiên 5/5, giá vàng miếng đồng loạt giảm 1,3 triệu đồng/lượng ở cả 2 chiều. Các thương hiệu SJC, Bảo Tín Mạnh Hải, DOJI, PNJ, Phú Quý đều niêm yết ở mức 162 -165 triệu đồng/lượng.

Cùng xu hướng, giá vàng nhẫn cũng giảm sâu. Cụ thể, SJC niêm yết ở mốc 161,5 - 164,5 triệu đồng/lượng, giảm 1,3 triệu đồng/lượng ở cả hai chiều; DOJI giao dịch ở ngưỡng 162 - 165 triệu đồng/lượng, giảm 1,3 triệu đồng/lượng ở cả hai chiều; PNJ giảm 1,8 triệu đồng/lượng ở cả hai chiều, giao dịch ở ngưỡng 161,7 - 164,7 triệu đồng/lượng; Phú Quý niêm yết ở ngưỡng 162 - 165 triệu đồng/lượng, giảm 1 triệu đồng/lượng ở cả hai chiều.

Đầu năm nay, thị trường vàng đã chứng kiến cú tăng chưa từng có. Giá vàng miếng SJC, vàng nhẫn lần đầu tiên trong lịch sử vượt mốc 190 triệu đồng/lượng. Đây được xem là đỉnh cao nhất của thị trường, đánh dấu một giai đoạn tăng nóng mang tính bùng nổ. Tuy nhiên, thị trường đã đảo chiều sau giai đoạn tăng nóng, hiện giá vàng miếng SJC và vàng nhẫn "rơi" xuống 162-165 triệu đồng/lượng, thị trường trong trạng thái trầm lắng. Trong vòng 3 tháng qua, vàng miếng SJC, vàng nhẫn giảm gần 26 triệu đồng/lượng.

Tâm lý sợ bỏ lỡ cơ hội (FOMO) lan rộng đầu năm khiến nhiều nhà đầu tư cá nhân tham gia thị trường ở vùng giá cao. Không ít người chấp nhận mua đuổi với kỳ vọng giá sẽ còn tiếp tục tăng.

Giá vàng lao dốc: Khi “giấc mơ lợi nhuận” hóa thành áp lực thua lỗ

Theo các chuyên gia, diễn biến của thị trường vàng từ đầu năm đến nay, cần nhìn nhận dưới góc độ dòng tiền và hành vi đầu tư, thay vì chỉ tập trung vào biến động giá.

Tuy nhiên, thị trường vàng hiện nay không suy yếu, mà đang trong quá trình “hạ nhiệt” sau một chu kỳ tăng mang tính cảm xúc. Việc giá vẫn neo ở vùng cao cho thấy vai trò phòng thủ của vàng vẫn rất rõ nét, đặc biệt trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều bất định. Đây là diễn biến bình thường trong mọi chu kỳ tài sản: Giai đoạn tăng nóng luôn đi kèm với một nhịp điều chỉnh để tái lập cân bằng.

Châu Giang