Công ty CP Tập đoàn Đua Fat vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất năm 2025 đã được soát xét với kết quả kinh doanh tiêu cực khi lỗ sau thuế 724,9 tỷ đồng, tăng 56,7% so với mức lỗ 462,5 tỷ đồng của năm 2024. Khoản lỗ này khiến lỗ lũy kế tăng lên 1.287,1 tỷ đồng, qua đó làm vốn chủ sở hữu chuyển từ dương 237,8 tỷ đồng sang âm 487,1 tỷ đồng tại thời điểm cuối năm 2025.

Tại ngày 31/12/2025, quy mô nợ phải trả của Tập đoàn Đua Fat tăng lên 3.192,8 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 4,6% so với năm trước. Hệ số nợ phải trả trên tổng tài sản tăng từ 0,93 lần lên 1,18 lần, phản ánh tổng nghĩa vụ nợ đã vượt giá trị tài sản. Trong khi đó, hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu chuyển sang giá trị âm do vốn chủ sở hữu bị bào mòn hoàn toàn, cho thấy mức độ đòn bẩy tài chính ở trạng thái rủi ro cao.

Xét về cơ cấu nợ, dư nợ vay ngân hàng giảm 5,5% xuống còn 1.585,6 tỷ đồng, trong khi dư nợ trái phiếu giảm 12,3% xuống khoảng 307,7 tỷ đồng. Tuy nhiên, áp lực tài chính của Tập đoàn Đua Fat gia tăng khi các khoản nợ phải trả khác tăng mạnh 26,9% lên 1.299,5 tỷ đồng. Đáng chú ý, chi phí phải trả tăng 45,9% lên 626,6 tỷ đồng, phản ánh việc doanh nghiệp gia tăng các nghĩa vụ tài chính dồn tích trong bối cảnh dòng tiền suy yếu.

Các chỉ số thanh khoản tiếp tục suy giảm khi hệ số thanh toán ngắn hạn giảm từ 0,94 lần xuống 0,76 lần và hệ số thanh toán nhanh giảm từ 0,63 lần xuống 0,60 lần, đều thấp hơn ngưỡng an toàn. Đặc biệt, hệ số thanh toán lãi vay âm sâu -3,09 lần, cho thấy Tập đoàn Đua Fat không tạo ra đủ lợi nhuận để chi trả chi phí lãi vay, qua đó làm gia tăng đáng kể rủi ro tài chính.

Hiệu quả kinh doanh tiếp tục đi xuống khi tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản (ROA) giảm từ -14,0% xuống -27,0%. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) không còn ý nghĩa phân tích do vốn chủ sở hữu âm, nhưng vẫn phản ánh mức độ thua lỗ nghiêm trọng kéo dài.

Liên quan đến chất lượng báo cáo tài chính, Chi nhánh Công ty TNHH Kiểm toán và Dịch vụ Tin học Moore AISC là đơn vị thực hiện soát xét đã đưa ra ý kiến ngoại trừ đối với báo cáo tài chính năm 2025 của doanh nghiệp. Cụ thể, kiểm toán cho biết không thể tham gia kiểm kê tiền mặt tại thời điểm 31/12/2025 và không thể xác minh tính hiện hữu của số dư tiền mặt do biến động liên tục sau thời điểm khóa sổ.

Bên cạnh đó, kiểm toán cũng nêu việc một số thư xác nhận công nợ gửi đến khách hàng, nhà cung cấp và các chủ nợ vay không được phản hồi đầy đủ tại thời điểm hoàn tất kiểm toán, ảnh hưởng đến khả năng xác minh tính chính xác của các khoản phải thu và phải trả. Đây là yếu tố làm giảm độ tin cậy của số liệu kế toán liên quan đến công nợ.

Đáng chú ý, báo cáo kiểm toán cũng đề cập đến những khó khăn nghiêm trọng trong hoạt động của doanh nghiệp. Cụ thể, dự án Cảng Trung Nam Cà Ná bị đình trệ do chủ đầu tư là Công ty CP Cảng Quốc tế Trung Nam Cà Ná thiếu hụt tài chính, dẫn đến việc chưa thể thanh toán cho Tập đoàn Đua Fat. Điều này khiến doanh nghiệp không có dòng tiền để thanh toán cho các nhà cung cấp, buộc phải chuyển giao nghĩa vụ công nợ hơn 129,9 tỷ đồng sang chủ đầu tư theo thỏa thuận ba bên.

Ngoài ra, Tập đoàn Đua Fat đang gặp khó khăn trong việc thu hồi các khoản nợ xấu với tổng giá trị hơn 700 tỷ đồng. Tình trạng này khiến Tập đoàn Đua Fat bị chậm thanh toán các khoản vay và nợ thuê tài chính, đồng thời dẫn đến việc nợ ngắn hạn vượt quá tài sản ngắn hạn. Đây là dấu hiệu rõ ràng về rủi ro thanh khoản và khả năng hoạt động liên tục.

Trong bối cảnh đó, doanh nghiệp đã thực hiện cắt giảm nhân sự và tinh gọn bộ máy nhằm giảm chi phí vận hành. Tuy nhiên, các biện pháp này mang tính tình thế, trong khi các vấn đề cốt lõi liên quan đến dòng tiền, hiệu quả kinh doanh và cấu trúc vốn vẫn chưa được giải quyết.

Với việc ghi nhận lỗ lớn, vốn chủ sở hữu âm và nhận ý kiến ngoại trừ từ đơn vị kiểm toán, tình hình tài chính của Tập đoàn Đua Fat đang ở mức đáng lo ngại. Khả năng phục hồi trong thời gian tới sẽ phụ thuộc lớn vào việc khơi thông dòng tiền, xử lý công nợ và tái cấu trúc hoạt động kinh doanh.

Xuân Bắc