Công ty Cổ phần Xây dựng và Sản xuất VLXD Biên Hòa (mã chứng khoán: VLB) vừa công bố báo cáo tài chính quý IV/2025 với kết quả kinh doanh tăng trưởng rõ nét. Doanh thu thuần trong quý đạt 380,4 tỷ đồng, tăng 6% so với cùng kỳ năm trước. Giá vốn giảm tương ứng giúp lợi nhuận gộp đạt 135,4 tỷ đồng, tăng 45,6%. Sau khi trừ các chi phí, lợi nhuận sau thuế quý IV đạt 100,7 tỷ đồng, tăng 60,8% so với cùng kỳ.

Lũy kế cả năm 2025, VLB ghi nhận doanh thu thuần 1.455,8 tỷ đồng, tăng 11,7% so với năm 2024. Giá vốn tăng chậm hơn tốc độ doanh thu, qua đó đưa lợi nhuận gộp lên 425,8 tỷ đồng, tăng 20,8%. Doanh thu hoạt động tài chính đạt 30,7 tỷ đồng, tăng 54,1%, chủ yếu đến từ lãi tiền gửi và lãi cho vay.

Chi phí bán hàng tăng 30,2% lên 14,6 tỷ đồng, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 4,7% lên 79,8 tỷ đồng. Kết quả, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh đạt 362 tỷ đồng, tăng 27% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế cả năm đạt 301,4 tỷ đồng, tăng 37,9%.

Theo giải trình của doanh nghiệp, trong quý IV, nhu cầu đá xây dựng gia tăng khi nhiều công trình xây dựng trong khu vực đẩy nhanh tiến độ thi công vào giai đoạn cuối năm. Đặc biệt, trong tháng 12/2025, doanh nghiệp còn ghi nhận khoản giảm 30% tiền thuê đất năm 2025 theo quyết định của Cục Thuế tỉnh Đồng Nai, với giá trị tương ứng khoảng 11,5 tỷ đồng, qua đó hỗ trợ đáng kể cho kết quả lợi nhuận quý.

Đáng chú ý, dù được miễn giảm tiền thuê đất nhưng hồi tháng 11/2025, Kiểm toán Nhà nước (KTNN) đã chỉ ra những sai phạm và tồn tại kéo dài trong công tác quản lý, sử dụng đất đai của VLB.

Cụ thể, VLB đang lãng phí hàng chục nghìn mét vuông đất do sử dụng không hiệu quả, thậm chí để bỏ trống trong nhiều năm. Tại khu đất có diện tích 12.300,2 m² ở phường Bửu Hòa, doanh nghiệp chỉ sử dụng khoảng 227,8 m² làm văn phòng và kho vật tư. Phần diện tích còn lại hơn 12.000 m² bị bỏ trống, không khai thác trong thời gian dài.

Theo giải trình của doanh nghiệp, VLB đã có văn bản xin ý kiến Tổng công ty mẹ Dofico về việc trả lại khu đất và thanh lý hợp đồng thuê do không còn nhu cầu sử dụng. Tuy nhiên, việc kéo dài tình trạng bỏ trống đất trong nhiều năm vẫn bị Kiểm toán Nhà nước đánh giá là lãng phí tài nguyên đất đai, đặc biệt trong bối cảnh quỹ đất phục vụ sản xuất, kinh doanh tại khu vực ngày càng hạn hẹp.

Không chỉ dừng ở đó, khu đất có diện tích 84.169 m² thuộc ranh giới mỏ Tân Cang 1 cũng bị bỏ trống hoàn toàn, dù phương án sử dụng đất đã được cơ quan có thẩm quyền phê duyệt trước đó. Trong tổng diện tích này, khoảng 10.066 m² đang phát sinh tranh chấp với một cá nhân và vụ việc đã được tòa án thụ lý nhưng chưa được giải quyết dứt điểm. Việc để đất bỏ hoang, đồng thời vướng tranh chấp pháp lý kéo dài cho thấy những hạn chế rõ rệt trong công tác quản trị tài sản và xử lý pháp lý liên quan đến đất đai của doanh nghiệp.

Bên cạnh vấn đề sử dụng đất, Kiểm toán Nhà nước còn chỉ ra bất cập trong việc kê khai thuế tài nguyên. Theo kết luận kiểm toán, VLB xác định sản lượng khai thác theo đơn vị tấn, trong khi bảng giá tính thuế tài nguyên của tỉnh Đồng Nai quy định đơn vị tính là mét khối. Doanh nghiệp tự quy đổi từ tấn sang mét khối nhưng không có hồ sơ, tài liệu chứng minh hệ số quy đổi. Điều này tiềm ẩn rủi ro trong việc xác định nghĩa vụ thuế và ảnh hưởng đến tính minh bạch của số liệu tài chính.

Về sức khỏe tài chính, tại ngày 31/12/2025, tổng tài sản của VLB đạt 1.169,6 tỷ đồng, tăng 17% so với đầu năm. Trong đó, tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn với 796,6 tỷ đồng, tăng 14%. Điểm đáng chú ý là khoản đầu tư tài chính ngắn hạn đạt 652 tỷ đồng, tăng 18,4%; hàng tồn kho giảm mạnh xuống 18,8 tỷ đồng, giảm 55,6%; các khoản phải thu ngắn hạn duy trì ở mức 20,6 tỷ đồng, giảm nhẹ 3%.

Tài sản dài hạn đạt 372,9 tỷ đồng, tăng 24% so với đầu năm. Mức tăng chủ yếu đến từ chi phí trả trước dài hạn và tài sản dài hạn khác, trong khi tài sản cố định hữu hình chỉ tăng 3,1%, cho thấy doanh nghiệp chưa mở rộng mạnh đầu tư máy móc, nhà xưởng trong năm qua.

Về cơ cấu nguồn vốn, nợ phải trả cuối năm ở mức 465,5 tỷ đồng, tăng 36,3% so với đầu năm, song chủ yếu là nợ ngắn hạn phát sinh trong quá trình sản xuất kinh doanh. Doanh nghiệp hầu như không sử dụng vay tài chính, giúp rủi ro đòn bẩy ở mức thấp. Vốn chủ sở hữu đạt 704 tỷ đồng, tăng 7%, nhờ lợi nhuận sau thuế giữ lại và gia tăng quỹ đầu tư phát triển. Tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng nguồn vốn duy trì ở mức cao, phản ánh nền tảng tài chính an toàn.

Về dòng tiền, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh năm 2025 của VLB đạt 253,7 tỷ đồng, giảm 15,6% so với năm trước nhưng vẫn ở mức dương lớn, cho thấy chất lượng lợi nhuận tốt. Dòng tiền đầu tư âm 82,3 tỷ đồng, chủ yếu do tăng cho vay và đầu tư công cụ nợ, trong khi dòng tiền tài chính âm 163,5 tỷ đồng do doanh nghiệp chi trả cổ tức và lợi nhuận cho cổ đông. Kết thúc năm, tiền và tương đương tiền đạt 92,4 tỷ đồng, tăng 9,2%, so với hồi đầu năm.