Chốt phiên, thanh khoản cổ phiếu NVL đạt hơn 35 triệu đơn vị - đứng thứ 2 toàn thị trường. Dư bán sàn ở cuối phiên đạt gần 23 triệu đơn vị, cho thấy áp lực bán mạnh trong ngắn hạn, sau giai đoạn tăng nóng.

Trước đó, cổ phiếu NVL vừa trải qua giai đoạn tăng nóng, từ vùng khoảng 10.000 đồng/cp hồi tháng 3/2026 lên gần 20.000 đồng vào cuối tháng 4.

Nhìn rộng hơn, trong vòng 2 tháng qua, thị giá cổ phiếu này đã tăng gấp đôi giá trị, thiết lập vùng đỉnh cao nhất trong vòng 3 năm.

Đà tăng giá nhanh chóng của cổ phiếu NVL được hỗ trợ bởi kết quả kinh doanh tích cực. Trong quý I/2026, Novaland ghi nhận lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 860 tỷ đồng, cải thiện rõ rệt so với khoản lỗ gần 480 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Kết quả trên chủ yếu đến từ hoạt động chuyển nhượng bất động sản, bao gồm việc bàn giao sản phẩm tại các dự án như Sunrise Riverside, Aqua City, NovaWorld Phan Thiết, NovaWorld Hồ Tràm, cùng với chuyển nhượng quyền sử dụng đất.

Trong bối cảnh đó, Novaland ghi nhận các thay đổi lớn về nhân sự và vốn khi doanh nghiệp đang đẩy mạnh tái cấu trúc.

HĐQT đã bầu ông Bùi Cao Nhật Quân giữ chức Chủ tịch HĐQT nhiệm kỳ 2026–2031, thay cho ông Bùi Thành Nhơn. Đồng thời, doanh nghiệp cũng thành lập Ủy ban Chiến lược - ESG do ông Bùi Thành Nhơn làm Chủ tịch.

Tại ĐHĐCĐ thường niên mới đây, Novaland khẳng định đã vượt qua giai đoạn khó khăn nhất và đang từng bước chuyển mình từ giai đoạn phục hồi sang chu kỳ phát triển bền vững, với mục tiêu đảm bảo quyền lợi cho cổ đông, khách hàng và các bên liên quan.

Tuy nhiên, việc cổ phiếu đột ngột giảm sàn giữa lúc này cho thấy tâm lý thị trường vẫn khá thận trọng đối với những gì đang diễn ra đối với Novaland.

Thực tế, dù lợi nhuận quý I ghi nhận tăng trưởng mạnh, các yếu tố như cơ cấu chi phí tài chính, mức nợ lớn và hàng tồn kho cao vẫn là những điểm khiến nhà đầu tư nghi ngại.

Điểm đáng chú ý trong báo cáo là chi phí lãi vay chỉ ghi nhận khoảng 35 tỷ đồng trong quý I/2026, trong khi tổng dư nợ vay lên tới 68.971 tỷ đồng tại thời điểm 31/3/2026, tăng thêm 1.580 tỷ đồng so với cuối năm trước.

Sự chênh lệch này khiến giới phân tích đặt câu hỏi về cách hạch toán chi phí tài chính của doanh nghiệp, đặc biệt trong bối cảnh doanh nghiệp vẫn đang duy trì quy mô nợ lớn.

Bên cạnh chi phí lãi vay, doanh thu tài chính của Novaland lại ghi nhận tăng trưởng mạnh. Riêng quý I/2026, lãi từ hoạt động cho vay đạt 481 tỷ đồng, tăng 239% so với cùng kỳ, góp phần cải thiện lợi nhuận chung.

Cổ phiếu NVL tăng 70% vẫn không "cứu" được 2 cổ đông lớn bị bán giải chấp

Tuy nhiên, bài toán lớn của Novaland vẫn nằm ở hàng tồn kho và tiến độ triển khai dự án. Doanh nghiệp cho biết đang tiếp tục đẩy mạnh các dự án trọng điểm như Aqua City, NovaWorld Hồ Tràm, NovaWorld Phan Thiết, cùng một số dự án tại TP.HCM như Victoria Village và The Grand Manhattan.

Theo giới chuyên môn, kết quả kinh doanh của Novaland cần được nhìn trong tổng thể dài hạn, thay vì chỉ dựa vào con số lợi nhuận ngắn hạn, bởi chất lượng lợi nhuận và dòng tiền mới là yếu tố quyết định sức khỏe tài chính của doanh nghiệp này trong giai đoạn hiện nay.

Châu Anh