Theo báo cáo kết quả chào bán, CC1 chỉ phân phối thành công 76,75 triệu cổ phiếu riêng lẻ, tương đương 76,75% lượng cổ phiếu dự kiến phát hành. Như vậy, còn tới 23,25 triệu cổ phiếu chưa được nhà đầu tư mua hết. Với giá phát hành 11.100 đồng/cp, doanh nghiệp thu về khoảng 851,9 tỷ đồng, thấp hơn đáng kể so với mục tiêu huy động 1.110 tỷ đồng ban đầu.

Đợt phát hành được triển khai từ ngày 15-17/6, dành cho các nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp. Nguồn vốn huy động dự kiến được sử dụng để đầu tư các dự án hạ tầng theo hình thức đối tác công tư (PPP), trong đó CC1 là thành viên liên danh thực hiện nhiều dự án trọng điểm như cầu Cát Lái và khu đô thị Long Hưng.

Điều đáng chú ý là trước đó, ông Lê Bảo Anh - Phó Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng giám đốc CC1 từng đăng ký mua 8 triệu cổ phiếu trong đợt phát hành. Tuy nhiên, danh sách nhà đầu tư tham gia cuối cùng lại không xuất hiện tên vị lãnh đạo này.

Mặc dù không bán hết lượng cổ phiếu chào bán, mức giá phát hành 11.100 đồng/cp vẫn thấp hơn rất nhiều so với thị giá trên thị trường. Tại ngày 19/6, cổ phiếu CC1 giao dịch quanh vùng 34.000 đồng/cp, tức cao gấp hơn 3 lần giá phát hành riêng lẻ. Khoảng chênh lệch lên tới hơn 67% cho thấy sức hấp dẫn nhất định của đợt phát hành. Tuy nhiên, việc vẫn còn hơn 23 triệu cổ phiếu chưa được phân phối hết phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước những rủi ro hiện hữu của doanh nghiệp.

Một trong những nguyên nhân lớn đến từ việc cổ phiếu CC1 đang bị Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) đưa vào diện hạn chế giao dịch kể từ ngày 1/6/2026 do chậm công bố báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025. Theo đó, cổ phiếu chỉ được giao dịch vào ngày thứ Sáu hàng tuần. Đây là yếu tố ảnh hưởng đáng kể đến thanh khoản và sức hấp dẫn của mã cổ phiếu trong mắt nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, dù quy mô doanh thu liên tục mở rộng, hiệu quả sinh lời của CC1 vẫn là dấu hỏi. Báo cáo tài chính quý I/2026 cho thấy doanh thu đạt 2.354,1 tỷ đồng, tăng mạnh 58,2% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt xấp xỉ 9,5 tỷ đồng, tương ứng biên lợi nhuận rất mỏng. Điều này cho thấy phần lớn doanh thu vẫn bị bào mòn bởi giá vốn, chi phí tài chính và các chi phí hoạt động khác.

Vợ lãnh đạo CC1 vừa thoái gần 5 triệu cổ phiếu giữa lúc doanh nghiệp 'căng' thanh khoản

Áp lực tài chính cũng là vấn đề nổi cộm. Trong nhiều năm qua, CC1 duy trì quy mô nợ phải trả ở mức rất cao so với vốn chủ sở hữu. Do đặc thù ngành xây dựng hạ tầng cần lượng vốn lưu động lớn và chu kỳ thu hồi công nợ kéo dài, doanh nghiệp thường xuyên phải sử dụng nguồn vốn vay để tài trợ hoạt động. Chi phí lãi vay vì vậy trở thành gánh nặng đáng kể đối với lợi nhuận.

Tính đến ngày 31/3/2026, tổng dư nợ vay của CC1 ở mức 6.578,53 tỷ đồng. Khoản nợ vay này hiện tương đương 144,9% tổng vốn chủ sở hữu. Cơ cấu nợ được phân bổ với nợ vay ngắn hạn là 4.955,02 tỷ đồng và nợ vay dài hạn giữ ở mức 1.623,51 tỷ đồng.

Trước đó, dù năm 2025 ghi nhận doanh thu kỷ lục hơn 11.600 tỷ đồng, lợi nhuận của CC1 vẫn chưa tăng tương xứng với tốc độ mở rộng quy mô. Đây cũng là lý do doanh nghiệp phải tiếp tục tìm kiếm nguồn vốn mới thông qua phát hành cổ phiếu nhằm giảm áp lực phụ thuộc vào vốn vay và đáp ứng nhu cầu vốn cho các dự án hạ tầng quy mô lớn trong giai đoạn tới.

Châu Anh