Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua giai đoạn điều chỉnh đáng kể khi áp lực từ địa chính trị và giá năng lượng gia tăng. Diễn biến này khiến VN-Index suy giảm mạnh so với vùng đỉnh thiết lập đầu năm 2025, đồng thời làm gia tăng tâm lý thận trọng và xu hướng phòng thủ của nhà đầu tư.

Trong bối cảnh đó, nhóm cổ phiếu duy trì cổ tức tiền mặt cao đang nổi lên như lựa chọn đáng chú ý. Chiến lược đầu tư cổ tức không hướng đến lợi nhuận ngắn hạn, mà tập trung vào dòng tiền ổn định và khả năng bảo toàn vốn trong chu kỳ dài. Đây được xem là “điểm tựa” khi thị trường thiếu động lực tăng trưởng rõ ràng.

Theo Chứng khoán Agribank (Agriseco RS), tiêu chí lựa chọn cổ phiếu cổ tức hiệu quả không chỉ nằm ở tỷ suất chi trả cao, mà còn ở nền tảng tài chính vững chắc và khả năng duy trì lợi nhuận. Doanh nghiệp cần có dòng tiền ổn định, nợ vay thấp và chính sách cổ tức rõ ràng để đảm bảo tính bền vững.

Trong nhóm này, Tổng Công ty Máy động lực và Máy nông nghiệp Việt Nam (VEA) được đánh giá cao nhờ duy trì tỷ suất cổ tức trên 12% trong nhiều năm và dự kiến gần 14% cho năm 2026. Doanh nghiệp có ROE cao và lượng tiền mặt lớn, giúp đảm bảo khả năng chi trả cổ tức đều đặn ngay cả khi thị trường biến động.

CTCP Nhựa Bình Minh (BMP) cũng là cái tên quen thuộc trong danh mục cổ tức cao khi duy trì chính sách chi trả ổn định. Với vị thế dẫn đầu thị trường và gần như không có nợ vay, doanh nghiệp này có nền tảng tài chính vững, đồng thời hưởng lợi từ nhu cầu đầu tư công trong thời gian tới.

Ngoài ra, các doanh nghiệp như CTCP Mía đường Sơn La (SLS), CTCP Bia Sài Gòn - Miền Trung (SMB) hay CTCP Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn (SCS) cũng ghi nhận tỷ suất cổ tức hấp dẫn. Điểm chung là hoạt động kinh doanh ổn định, nợ vay thấp và khả năng tạo dòng tiền tốt, phù hợp với chiến lược đầu tư dài hạn.

Bên cạnh nhóm cổ tức thuần túy, một số cổ phiếu kết hợp giữa cổ tức và tăng trưởng cũng được chú ý. Theo Chứng khoán Shinhan Việt Nam, SAB và DPR là hai đại diện đáp ứng cả tiêu chí cổ tức ổn định và triển vọng kinh doanh tích cực trong năm 2026. SAB được kỳ vọng hưởng lợi từ mở rộng kênh phân phối và các sự kiện tiêu dùng lớn, trong khi DPR có động lực tăng trưởng từ mảng cao su và khu công nghiệp.

Ngoài ra, danh mục cổ phiếu cổ tức cao còn bao gồm nhiều cái tên quen thuộc như QNS, DPM, VNM, IDC hay VIP, phản ánh xu hướng lựa chọn các doanh nghiệp có quy mô lớn, thanh khoản tốt và chính sách cổ tức rõ ràng. Đây là nhóm được đánh giá phù hợp với nhà đầu tư ưu tiên sự ổn định và tầm nhìn dài hạn.

Trong bối cảnh thị trường khó đoán và biến động kéo dài, chiến lược đầu tư cổ tức không chỉ mang lại dòng tiền định kỳ mà còn đóng vai trò cân bằng rủi ro cho danh mục. Tuy nhiên, hiệu quả đầu tư vẫn phụ thuộc vào việc lựa chọn doanh nghiệp có nền tảng bền vững, thay vì chỉ tập trung vào tỷ suất cổ tức cao trong ngắn hạn.

Xuân Bắc