Công ty TNHH Phát triển Công nghiệp KSB (KSB IDC), đơn vị thành viên thuộc hệ sinh thái Công ty CP Khoáng sản và Xây dựng Bình Dương (mã chứng khoán: KSB), tiếp tục nằm trong nhóm doanh nghiệp nợ thuế lớn được cơ quan thuế công khai trong năm 2026. Diễn biến này cho thấy những áp lực tài chính của doanh nghiệp vẫn chưa được giải quyết sau hơn một năm.

Theo Thông báo số 21926/TB-TPHCM ngày 19/05/2026 của Cục Thuế TP.HCM, tính đến hết tháng 4/2026, KSB IDC đang nợ 83,7 tỷ đồng tiền thuế và các khoản phải nộp ngân sách nhà nước. Với số nợ này, doanh nghiệp đứng thứ 15 trong tổng số 4.642 người nộp thuế bị công khai, trong khi tổng số nợ của toàn bộ danh sách vượt 9.657 tỷ đồng.

Việc nợ thuế phản ánh những khó khăn nhất định trong việc cân đối dòng tiền và thực hiện nghĩa vụ tài chính của doanh nghiệp. Đây cũng là tình trạng xuất hiện ở không ít doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực phát triển hạ tầng khu công nghiệp, khi nhu cầu vốn đầu tư lớn trong khi thời gian thu hồi vốn thường kéo dài.

KSB IDC được thành lập ngày 28/10/2017, hoạt động theo mô hình công ty TNHH một thành viên. Doanh nghiệp là chủ đầu tư Khu công nghiệp KSB (KSIP) tại Bắc Tân Uyên, Bình Dương (cũ) với quy mô khoảng 553 ha, bao gồm Khu A và Khu B. Hiện, KSB đang nắm 100% tỷ lệ phần sở hữu và quyền biểu quyết của KSB IDC.

Theo thông tin doanh nghiệp công bố, khu công nghiệp KSB hiện đã đạt tỷ lệ lấp đầy 100% và hệ thống hạ tầng cơ bản được hoàn thiện. Hoạt động chính của KSB IDC bao gồm đầu tư phát triển khu công nghiệp, cho thuê đất và hạ tầng công nghiệp, quản lý vận hành khu công nghiệp cũng như cung cấp các dịch vụ hỗ trợ cho nhà đầu tư thứ cấp.

Mặc dù bất động sản khu công nghiệp vẫn được đánh giá là lĩnh vực có nhiều tiềm năng tăng trưởng, song các doanh nghiệp trong ngành đang phải đối mặt với nhiều thách thức liên quan đến chi phí vốn, áp lực đầu tư hạ tầng và khả năng thu hồi dòng tiền. Đặc biệt, các dự án khu công nghiệp thường đòi hỏi nguồn vốn rất lớn trong giai đoạn đầu, khiến doanh nghiệp phải sử dụng nhiều nguồn vốn vay hoặc vốn huy động dài hạn.

Ngoài KSB IDC, công ty mẹ là Công ty CP Khoáng sản và Xây dựng Bình Dương (mã chứng khoán: KSB) cũng nằm trong danh sách nợ thuế đợt này của Thuế TP. HCM với số tiền gần 1,4 tỷ đồng.

Trong khi đó, tình hình tài chính của công ty KSB cũng cho thấy những áp lực đáng chú ý dù kết quả kinh doanh vẫn duy trì tăng trưởng doanh thu.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý I/2026, KSB ghi nhận doanh thu thuần 202,2 tỷ đồng, tăng 59,5% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận gộp đạt 61,1 tỷ đồng, tăng 5,5%.

Ngoài hoạt động kinh doanh cốt lõi, KSB còn ghi nhận hơn 16 tỷ đồng doanh thu tài chính và khoảng 16,3 tỷ đồng lợi nhuận từ các công ty liên doanh, liên kết. Tuy nhiên, chi phí tài chính tăng lên 32,1 tỷ đồng, trong đó riêng chi phí lãi vay chiếm gần 31 tỷ đồng.

Kết thúc quý I/2026, KSB báo lãi sau thuế 31,8 tỷ đồng, giảm 11,6% so với cùng kỳ năm trước. Diễn biến này cho thấy tốc độ gia tăng chi phí đang cao hơn mức cải thiện của hiệu quả hoạt động kinh doanh.

Tại ngày 31/03/2026, tổng tài sản của KSB đạt 5.539,6 tỷ đồng, tăng hơn 368 tỷ đồng so với đầu năm. Trong cơ cấu tài sản, chi phí xây dựng cơ bản dở dang và các khoản đầu tư dài hạn tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn, phản ánh chiến lược mở rộng đầu tư của doanh nghiệp.

Đáng chú ý, tổng nợ phải trả của KSB tăng lên 2.733,1 tỷ đồng, cao hơn khoảng 341 tỷ đồng so với đầu năm và tương đương gần 49% tổng nguồn vốn. Trong đó, dư nợ vay và nợ thuê tài chính dài hạn đạt 910,7 tỷ đồng, tăng mạnh so với đầu năm, trong khi dư nợ vay ngắn hạn giảm xuống còn 268,5 tỷ đồng.

Việc gia tăng tỷ trọng vay dài hạn cho thấy doanh nghiệp đang thực hiện cơ cấu lại nguồn vốn nhằm giảm áp lực thanh toán trong ngắn hạn. Tuy nhiên, điều này cũng khiến chi phí lãi vay tiếp tục duy trì ở mức cao trong bối cảnh lãi suất chưa giảm đáng kể.

Theo báo cáo lưu chuyển tiền tệ, tại ngày 31/3/2026, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh âm 61,2 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước dương 41 tỷ đồng. Điều này cho thấy hoạt động kinh doanh cốt lõi chưa tạo ra dòng tiền đủ mạnh để hỗ trợ các nhu cầu đầu tư và tài chính của doanh nghiệp trong kỳ. Dòng tiền đầu tư tiếp tục âm 118,1 tỷ đồng khi KSB đẩy mạnh giải ngân cho các dự án xây dựng cơ bản dở dang, đầu tư góp vốn và các tài sản dài hạn khác. 

Để cân đối nguồn vốn, doanh nghiệp ghi nhận dòng tiền tài chính dương nhẹ nhờ tăng cường vay mới. Tuy nhiên, mức bổ sung này không đủ bù đắp lượng tiền đã chi ra, khiến tiền và tương đương tiền cuối quý giảm mạnh từ 404,3 tỷ đồng xuống còn 225,4 tỷ đồng.

Bất động sản khu công nghiệp đang được xem là một trong những động lực tăng trưởng quan trọng của KSB bên cạnh hoạt động khai thác đá xây dựng truyền thống. Tuy nhiên, việc KSB IDC tiếp tục ghi nhận nợ thuế ở mức cao cùng với áp lực nợ vay và dòng tiền tại công ty mẹ cho thấy bài toán cân đối nguồn lực tài chính vẫn là vấn đề cần theo dõi trong thời gian tới.

Xuân Bắc