Hỗ trợ diễn biến này được cho là đến từ 3 yếu tố chính. Đầu tiên là mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý IV/2020 diễn ra ngay trước kỳ nghỉ Tết với mức tăng trưởng lợi nhuận vượt kỳ vọng (tổng lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết trên HoSE tăng hơn 20% so với cùng kỳ), và vẫn còn dư âm tác động đến thị trường sau kỳ nghỉ.

Cùng với đó, Chính phủ đã kiểm soát tốt dịch Covid-19, song song với thông tin về vắc-xin giúp giải tỏa các lo ngại ban đầu về khả năng bùng phát dịch bệnh trong nước, cũng là yếu tố chính khiến thị trường lao dốc vào nửa sau tháng 1.

Cuối cùng là thị trường chứng khoán thế giới diễn biến tích cực trong giai đoạn thị trường trong nước nghỉ lễ; đồng thời, giá dầu tăng mạnh hỗ trợ nhóm cổ phiếu dầu khí.

Ngoài ra, thị trường chung vẫn đang được hỗ trợ bởi các yếu tố mang tính chất nền tảng cơ bản là kỳ vọng vào sự khởi sắc của tình hình vĩ mô trong nước, cũng như mặt bằng lãi suất duy trì ở mức thấp.

Theo ông Phan Dũng Khánh – Giám đốc tư vấn đầu tư Công ty chứng khoán Maybank KimEng Việt Nam (MBKE), mốc 1.200 điểm là vùng kháng cự cực mạnh với chứng khoán Việt nam suốt 21 năm qua. Thị trường đã từng 3 lần tiến đến mốc này vào năm 2007, 2018 và tháng 1/2021, nhưng chỉ có duy nhất năm 2108 vượt qua được nhưng cũng rất nhanh chóng điều chỉnh sau đó.

Do vậy, ông Khánh nhận định, nếu lần này Vn-Index vẫn không thể vượt qua được mốc 1.200 điểm, xu hướng của thị trường sẽ rất khó khăn, thậm chí có thể hình thành xu thế giảm bởi thanh khoản đang có xu hướng giảm dần đều, nhà đầu tư vẫn đang bán ròng khá nhiều.

“Hiện, dòng tiền trên thị trường hiện nay vẫn đang phụ thuộc rất nhiều vào các nhà đầu tư cá nhân. Các nhà đầu tư nước ngoài tuy không còn bán ròng mạnh nhưng xu hướng giao dịch vẫn chưa xuất hiện sự tích cực”, ông Khánh nhận định.

Theo đó, để thị trường vượt qua mốc này, cần lực mua từ các nhà đầu tư lớn, tổ chức, quỹ bên cạnh nhà đầu tư cá nhân. Nếu chinh phục thành công, Vn-Index có khả năng hướng đến vùng 1.250-1.300 điểm, lập đỉnh kỷ lục mới.

Có cái nhìn lạc quan hơn, ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc Trung tâm phân tích Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng, mốc 1.200 điểm đang là vùng cản quan trọng của thị trường cùng với đó là dòng margin đang ở mức khá căng. Tuy nhiên, tâm lý các nhà đầu tư hiện nay đã khác, margin ở mức cao cũng không phải nhưng cũng chưa có lý do gì “cản” Vn-Index không thể vượt qua mốc này.

Cũng đưa ra cái nhìn tích cực về ngưỡng 1.200 điểm, ông Trần Đức Anh- Giám đốc vĩ mô và chiến lược thị trường, Công ty chứng khoán KB Việt Nam (KBSV), nếu xét đến các yếu tố nội tại của thị trường trong nước thì khả năng vượt mốc kháng cự quan trọng này của Vn-Index trong vài tuần tới là hoàn toàn có thể.

Cơ sở để đưa ra nhận định này là 2 yếu tố cơ bản cốt lõi đều đang diễn biến thuận lợi ủng hộ cho xu hướng tăng điểm của thị trường, là tăng trưởng EPS của các doanh nghiệp niêm yết và mặt bằng lãi suất thấp được duy trì. Mức P/E của VN-Index quanh 18,9 lần ở vùng điểm 1.200 không phải thấp nếu so với dữ liệu lịch sử, nhưng vẫn còn dư địa để tăng nếu so sánh với các thị trường trong khu vực, đặt trong bối cảnh vĩ mô hiện tại.

Rủi ro thị trường ở thời điểm hiện tại tập trung chính ở các yếu tố ngoại biên khi mà giới đầu tư đang lo ngại lạm phát sớm quay trở lại, lãi suất trái phiếu tăng, định giá cổ phiếu trở nên kém hấp dẫn, đồng thời khiến các ngân hàng trung ương thận trọng hơn trong chính sách tiền tệ. Đây là các yếu tố cần theo dõi chặt chẽ.

N.L