Trước đó, trong phiên 23/1, bên bán áp đảo khiến cho thị giá cổ phiếu VCB giảm 3,38% so với giá mở cửa, chốt phiên ở mức 68.600 đồng/cp, với khối lượng khớp lệnh lên tới 16,8 triệu cổ phiếu, cao hơn đáng kể so với mức trung bình các phiên gần đây, cho thấy áp lực bán diễn ra trên diện rộng, không chỉ đến từ nhà đầu tư cá nhân.

VCB cũng là mã tác động tiêu cực tới VN-Index trong phiên này bởi Vietcombank là một trong số những doanh nghiệp có vốn hóa lớn nhất sàn chứng khoán.

Mặc dù có sự hồi phục nhẹ trong phiên sáng 26/1, song diễn biến kém tích cực tuần qua cùng với tổng khối lượng bán ròng của khối ngoại với giá trị đạt 1.052,2 tỷ đồng đã khiến giới chuyên môn bày tỏ lo ngại về áp lực bán ròng mạnh tay từ khối ngoại đối với cổ phiếu VCB.

Khối này đã có 5/10 phiên giao dịch gần nhất bán ròng với cường độ ngày càng tăng. Phiên 16/1, giá trị bán ròng của khối ngoại đạt 29 tỷ đồng, đến phiên 20/1 tăng lên 220 tỷ đồng và đến 23/1 lên 350 tỷ đồng. Điều này có thể khiến xu hướng ngắn hạn của mã ngân hàng vốn hóa lớn nhất sàn gặp khó.

Diễn biến bán ròng mạnh trong bối cảnh thanh khoản gia tăng đã làm dấy lên những đồn đoán về khả năng một cổ đông tổ chức lớn đang cơ cấu lại danh mục. Trước đó, trong phiên giao dịch ngày 22/1/2026, thị trường ghi nhận giao dịch thỏa thuận quy mô lớn tại cổ phiếu VCB, với hơn 48 triệu cổ phiếu được sang tay. Theo nhiều nguồn thông tin trên thị trường, giao dịch này được cho là có liên quan đến Quỹ Đầu tư Chính phủ Singapore (GIC) – một trong những cổ đông ngoại lớn của Vietcombank.

Theo dữ liệu từ Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM, trước phiên 22/1, khối ngoại đang nắm giữ hơn 1,7 tỷ cổ phiếu VCB, tương đương 21,48% tỷ lệ sở hữu. Room sở hữu nước ngoài tại Vietcombank hiện ở mức 30%, cho thấy dư địa sở hữu của nhà đầu tư ngoại vẫn còn.

Dữ liệu đến ngày 3/10/2025, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam hiện nắm giữ 63,34% vốn điều lệ Vietcombank. Trong nhóm cổ đông ngoại, Mizuho Bank sở hữu 12,7%, trong khi GIC Private Limited nắm khoảng 2,16% cổ phần. Ngoài ra, một quỹ thuộc Chính phủ Singapore khác cũng sở hữu khoảng 1,67% vốn.

Với cơ cấu này, lượng cổ phần tự do chuyển nhượng của VCB không quá lớn. Do đó, chỉ cần một cổ đông tổ chức nước ngoài thực hiện bán ra với quy mô tương đối cũng có thể tạo áp lực đáng kể lên giá cổ phiếu.

Trước đó, vào tháng 8/2025, GIC cho biết đã bán ra 55,1 triệu cổ phiếu VCB nhằm giảm tỷ lệ sở hữu từ 139,6 triệu cổ phiếu (tương đương 1,67% vốn điều lệ Vietcombank) về 84,5 triệu cổ phiếu (tương đương 1,01% vốn điều lệ). Bên mua vào là một nhóm quỹ lớn tại Việt Nam.

GIC là quỹ đầu tư nhà nước của Singapore, được thành lập từ năm 1981 nhằm quản lý và gia tăng giá trị tài sản quốc gia thông qua các khoản đầu tư dài hạn, đa dạng trên toàn cầu. Tại Việt Nam, GIC được biết đến là một trong những nhà đầu tư ngoại quan trọng, với cổ phần tại nhiều doanh nghiệp lớn như Vietcombank, Vinhomes (VHM), Masan Group (MSN) và Vietjet (VJC).

Việc GIC liên tục thoái một phần vốn tại một ngân hàng lớn như Vietcombank không chỉ ảnh hưởng tới cơ cấu cổ đông ngoại, mà còn được thị trường theo dõi chặt chẽ bởi tác động tới thanh khoản và kỳ vọng giá cổ phiếu VCB trong ngắn hạn.

Trong bối cảnh cổ phiếu ngân hàng là một trong những trụ cột của thị trường chứng khoán, động thái của GIC được xem như một “dòng thông tin lớn” đối với nhà đầu tư nội – ngoại. Khối ngoại trong nhiều thời điểm đã giảm tỷ trọng nắm giữ tại một số cổ phiếu ngân hàng lớn trên thị trường, đồng thời phân hóa ròng trong danh mục đầu tư.

Dù Vietcombank vẫn được đánh giá cao về nền tảng tài chính, chất lượng tài sản và vị thế dẫn đầu hệ thống ngân hàng, diễn biến giá cổ phiếu cho thấy rủi ro ngắn hạn đang gia tăng, đặc biệt trong bối cảnh thị trường chung thiếu động lực bứt phá.

Ngoài việc cổ đông ngoại thoái vốn, thông tin về việc Vietcombank chào bán cổ phiếu riêng lẻ với khối lượng lớn cũng gây ảnh hưởng đến hành động của nhà đầu tư.

Theo đó, Vietcombank vừa có động thái mới liên quan đến kế hoạch phát hành cổ phiếu riêng lẻ nhằm tăng vốn điều lệ. Theo đó, Vietcombank đã chính thức mời các đơn vị tư vấn tham gia báo giá dịch vụ thẩm định giá độc lập cho đợt phát hành cổ phiếu riêng lẻ của ngân hàng.

Cụ thể, theo thư mời báo giá do Vietcombank ban hành ngày 23/1/2026, ngân hàng này có nhu cầu thuê đơn vị cung cấp dịch vụ thẩm định giá độc lập phục vụ cho việc xác định giá cổ phiếu Vietcombank trong phương án phát hành riêng lẻ sắp tới. Thời hạn nhận báo giá trước 10h ngày 28/1/2026, hồ sơ được nộp trực tiếp về Ban Mua sắm của Vietcombank tại trụ sở chính ở Hà Nội.

Động thái thuê tư vấn thẩm định giá độc lập cho thấy Vietcombank đang từng bước hoàn thiện các khâu kỹ thuật quan trọng, làm cơ sở cho việc triển khai phương án phát hành cổ phiếu riêng lẻ trong thời gian tới.

Dự kiến sau khi hoàn thành, vốn điều lệ Vietcombank sẽ tăng từ 83.557 tỷ đồng lên gần 88.988 tỷ đồng.

Thông thường, việc phát hành thêm sẽ khiến thị giá cổ phiếu bị pha loãng, dẫn đến xu hướng giảm giá ngắn hoặc trung hạn.

Ở góc độ kỹ thuật, chỉ báo MACD cho thấy, khả năng cao cổ phiếu VCB sẽ kéo dài thời gian giảm giá thêm khoảng 1 tuần. Điều này xuất phát từ áp lực chốt lời do giai đoạn từ 6/1 - 14/1, VCB đã có 5 phiên tăng mạnh. Do đó, nhà đầu tư đã mua được cổ phiếu vùng giá thấp sẽ hiện thực hóa lợi nhuận bằng cách bán cổ phiếu để chốt lời.

Châu Anh