SSI Research cho rằng, quý I là quý thấp điểm phát hành trái phiếu trong năm do có Tết Nguyên đán và là giai đoạn xây dựng kế hoạch kinh doanh, tài chính của doanh nghiệp. Theo đó, lượng phát hành quý II/2021 nhiều khả năng sẽ cao hơn quý I.

Thực tế, trong 2 năm gần đây, số lượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp của quý II đều tăng 111-160% so với quý I.

Đối với các doanh nghiệp đã niêm yết, việc chuyển từ hình thức phát hành riêng lẻ sang phát hành ra công chúng sẽ không quá khó khăn, nên kỳ vọng sẽ có nhiều hơn số lượng trái phiếu được phát hành trong quý II.

Một số doanh nghiệp cũng đã và đang triển khai phát hành trái phiếu quốc tế như Vingroup (mã: VIC) đã phát hành thành công 500 triệu USD trái phiếu niêm yết và giao dịch tại sàn chứng khoán Singapore vào ngày 13/4/2021; Ngân hàng TMCP Sài Gòn - Hà Nội (mã: SHB) dự kiến phát hành tối đa 500 triệu USD trái phiếu quốc tế chia làm 2 đợt (300 triệu USD kỳ hạn 3-5 năm và 200 triệu USD trái phiếu tăng vốn cấp 2)...

Cũng theo SSI Research, bất động sản và chứng khoán là những ngành tiềm ẩn nhiều rủi ro nên vẫn sẽ nằm trong “tầm ngắm” tín dụng của Ngân hàng Nhà nước. Do đó, việc huy động vốn qua kênh trái phiếu của các doanh nghiệp bất động sản vẫn khá cao, đặc biệt là các doanh nghiệp hạn chế về tài sản đảm bảo cho các khoản vay.

Về lãi suất trái phiếu bất động sản, SSI Research cho rằng, lãi suất của nhóm này sẽ tăng và hấp dẫn hơn so với các nhóm trái phiếu khác. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần hết sức thận trọng do thị trường bất động sản đang khá nóng, lượng trái phiếu không có tài sản đảm bảo hoặc đảm bảo bằng cổ phiếu cũng đang tăng lên sẽ gia tăng rủi ro.

Ngoài ra, SSI cũng đưa ra cảnh báo về việc lãi suất tiền gửi có thể tăng trong nửa sau của năm 2021 sẽ ảnh hưởng đến các nhà đầu tư trái phiếu ngắn hạn (thời hạn nắm giữ dưới 1 năm) do lãi suất chiết khấu để tính giá bán trái phiếu trên thị trường thứ cấp sẽ biến động theo.

Còn đối với các nhà đầu tư trái phiếu dài hạn, mức tăng từ 30-50 điểm cơ bản của lãi suất tiền gửi có thể không ảnh hưởng đáng kể, do chênh lệch lãi suất giữa đầu tư tiền gửi và trái phiếu vẫn khá cao. Vì vậy, SSI khuyến nghị các nhà đầu tư xem xét phân bổ danh mục tài sản đầu tư, kỳ hạn đầu tư cho phù hợp.

N.L