Quý IV/2025 đánh dấu cột mốc kém tích cực trong hoạt động của Công ty CP Đầu tư và Phát triển Đô thị Dầu khí Cửu Long (mã chứng khoán: CCL) khi doanh nghiệp lần đầu ghi nhận kết quả thua lỗ theo báo cáo tài chính kể từ khi niêm yết. Cụ thể, doanh thu thuần trong quý đạt khoảng 28,4 tỷ đồng, giảm 44,7% so với cùng kỳ năm trước. Mức suy giảm mạnh này phản ánh rõ bối cảnh thị trường bất động sản tiếp tục trầm lắng, thanh khoản thấp và sức mua yếu trong giai đoạn cuối năm.

Theo giải trình của công ty, thanh khoản thị trường tiếp tục ở mức thấp, sức mua suy yếu, trong khi nhu cầu có sự dịch chuyển khiến tiến độ triển khai, nghiệm thu và ghi nhận doanh thu tại một số dự án chậm hơn so với cùng kỳ. Yếu tố này tác động trực tiếp đến quy mô doanh thu trong quý cuối năm.

Không chỉ doanh thu sụt giảm, giá vốn hàng bán trong quý IV/2025 còn tăng cao, đạt khoảng 29,5 tỷ đồng, vượt doanh thu thuần, khiến lợi nhuận gộp âm 1,1 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm 2024, doanh nghiệp vẫn ghi nhận lãi gộp 17,6 tỷ đồng. Doanh nghiệp cho biết giá vật tư xây dựng chủ yếu như cát, đá tiếp tục neo cao, cùng với chi phí nhân công tăng đã đẩy giá thành xây dựng lên đáng kể. Trong khi đó, giá bán không thể điều chỉnh tương ứng do thị trường trầm lắng, làm biên lợi nhuận bị thu hẹp mạnh.

Doanh thu hoạt động tài chính trong quý IV đạt khoảng 0,3 tỷ đồng, tăng 168,5% so với cùng kỳ, nhưng không đủ bù đắp chi phí tài chính 1,7 tỷ đồng. Chi phí bán hàng ở mức 1,1 tỷ đồng và chi phí quản lý doanh nghiệp khoảng 2,3 tỷ đồng, không biến động lớn so với cùng kỳ. Sau khi cộng trừ các khoản thu nhập và chi phí khác, công ty ghi nhận lỗ sau thuế quý IV/2025 gần 5,9 tỷ đồng, đảo chiều so với mức lãi gần 3 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước.

Lũy kế cả năm 2025, doanh thu thuần đạt khoảng 306,9 tỷ đồng, tăng nhẹ 1,8% so với năm 2024. Tuy nhiên, mức tăng này không đủ bù đắp sự gia tăng của giá vốn, khi giá vốn hàng bán tăng 18,1%, lên 231,3 tỷ đồng. Kết quả là lợi nhuận gộp cả năm giảm 28,4%, còn 75,6 tỷ đồng. Doanh thu tài chính đạt 1,4 tỷ đồng, tăng mạnh so với năm trước, chủ yếu từ lãi cho vay, nhưng chi phí tài chính vẫn ở mức cao 29,8 tỷ đồng, dù đã giảm 16,2%. Chi phí lãi vay tiếp tục là yếu tố gây áp lực lớn lên lợi nhuận.

Sau khi trừ chi phí, Đô thị Dầu khí Cửu Long báo lãi 28,4 tỷ đồng, giảm 33% so với năm 2024. Diễn biến này phản ánh rõ tác động kéo dài của thị trường bất động sản khó khăn, khi doanh nghiệp vừa phải đối mặt với đầu ra suy yếu, vừa chịu áp lực chi phí đầu vào và lãi vay.

Bên cạnh kết quả kinh doanh, bức tranh tài chính của doanh nghiệp cho thấy sự dịch chuyển đáng kể về cơ cấu tài sản. Tại ngày 31/12/2025, tổng tài sản đạt 1.190,2 tỷ đồng, tăng 5,2% so với đầu năm. Tài sản ngắn hạn giảm mạnh 39,3%, xuống còn 563 tỷ đồng, chủ yếu do các khoản phải thu ngắn hạn giảm 41,1% và hàng tồn kho giảm 36,1%, phản ánh nỗ lực thu hồi công nợ và giải phóng tồn kho trong bối cảnh thị trường kém thuận lợi.

Ngược lại, tài sản dài hạn tăng mạnh lên 627,2 tỷ đồng, gấp hơn 3 lần so với đầu năm. Đáng chú ý, các khoản phải thu dài hạn và cho vay dài hạn tăng nhanh, cùng với giá trị bất động sản đầu tư tăng từ 30,2 tỷ đồng lên 187 tỷ đồng.

Ở phía nguồn vốn, nợ phải trả cuối năm đạt 470,4 tỷ đồng, tăng 15,0% so với đầu năm. Trong đó, nợ dài hạn tăng 74,8%, lên 231 tỷ đồng, chủ yếu là các khoản vay phục vụ đầu tư dài hạn. Nợ ngắn hạn giảm 13,5%, còn 239,4 tỷ đồng, giúp giảm bớt áp lực thanh toán trong ngắn hạn. Vốn chủ sở hữu đạt 719,7 tỷ đồng, giảm nhẹ 0,4%, trong bối cảnh lợi nhuận suy giảm và doanh nghiệp thực hiện chi trả cổ tức.

Về dòng tiền, năm 2025 tiếp tục ghi nhận lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh âm 37,2 tỷ đồng, sâu hơn mức âm của năm trước. Dòng tiền đầu tư cũng âm 34,1 tỷ đồng do tăng cho vay và đầu tư dài hạn. Ngược lại, dòng tiền tài chính dương 70,2 tỷ đồng nhờ vay mới đã bù đắp phần lớn dòng tiền thiếu hụt. Kết thúc năm, tiền và tương đương tiền còn 9,9 tỷ đồng, giảm 9,9% so với đầu năm.

Xuân Bắc