Thị trường chứng khoán phiên 10/02/2026 chứng kiến làn sóng bán tháo mạnh tại nhóm cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước (DNNN). Đáng chú ý, 4 “ông lớn” trong rổ VN30 gồm BIDV (BID), PV Gas (GAS), GVR và Petrolimex (PLX) đồng loạt giảm kịch sàn, nhiều thời điểm rơi vào trạng thái “trắng bên mua”.

Chỉ trong một phiên, tổng vốn hóa của 4 doanh nghiệp này đã “bốc hơi” gần 60.000 tỷ đồng, tạo áp lực lớn lên chỉ số chung. Diễn biến tiêu cực diễn ra sau giai đoạn các cổ phiếu DNNN tăng mạnh và duy trì ở vùng giá cao trong nhiều tuần trước đó. Dù giảm sàn, thị giá của BID, GAS, GVR và PLX vẫn cao hơn hàng chục phần trăm so với đầu năm, cho thấy mức tăng trước đó là khá đáng kể.

Theo giới phân tích, nguyên nhân chính đến từ hoạt động chốt lời của nhà đầu tư khi mặt bằng giá đã phản ánh phần lớn kỳ vọng ngắn hạn. Trước đó, nhóm cổ phiếu DNNN nổi sóng nhờ các thông tin liên quan đến Nghị quyết 79-NQ/TW về phát triển kinh tế nhà nước, cùng kỳ vọng cải cách cơ chế quản lý vốn nhà nước và khả năng thoái vốn tại một số doanh nghiệp.

Bên cạnh yếu tố chốt lời, thời điểm trước kỳ nghỉ dài ngày cũng khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn. Khi giá cổ phiếu tăng nhanh trong thời gian ngắn, định giá ngắn hạn không còn hấp dẫn, dòng tiền đầu cơ có xu hướng rút ra để bảo toàn lợi nhuận.

Ở góc nhìn dài hạn, nhiều chuyên gia cho rằng triển vọng của nhóm DNNN vẫn phụ thuộc lớn vào tiến độ thực thi chính sách. Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích Chứng khoán Yuanta Việt Nam, nhận định Nghị quyết 79-NQ/TW đánh dấu sự thay đổi quan trọng trong tư duy quản lý vốn nhà nước, từ vai trò “giữ vốn” sang “kiến tạo và dẫn dắt phát triển”.

Theo đó, các doanh nghiệp thuộc nhóm chiến lược, đặc biệt trong lĩnh vực tài chính – ngân hàng, năng lượng và hạ tầng, sẽ tiếp tục được củng cố nguồn lực để nâng cao năng lực cạnh tranh. Tuy nhiên, để những kỳ vọng này phản ánh rõ ràng vào kết quả kinh doanh và giá cổ phiếu, thị trường vẫn cần thêm thời gian.

Nhìn chung, nhịp giảm sâu của cổ phiếu các DNNN là BIDV, PV Gas, GVR và Petrolimex trong phiên 10/02 được xem là bước điều chỉnh sau giai đoạn tăng nóng. Diễn biến này có thể giúp mặt bằng giá trở nên cân bằng hơn, trước khi nhà đầu tư đánh giá lại triển vọng trung và dài hạn của nhóm cổ phiếu DNNN.

Xuân Bắc