Động thái này đẩy room ngoại tại FPT "hở" hơn 63 triệu đơn vị, tương ứng khoảng 4,3%. Tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài tại cổ phiếu công nghệ này theo đó giảm xuống dưới 44,7%, thấp nhất trong nhiều năm qua. Đây cũng là quãng “hở” room dài nhất trong nhiều năm trở lại đây của cổ phiếu ông lớn ngành công nghệ này.

Ngược thời gian, cổ phiếu FPT được ví như thỏi nam châm thu hút nhà đầu tư nước ngoài. Room ngoại thường xuyên được phủ kín 49% và hầu như chỉ hở ra do các hoạt động ESOP nhưng đều được lấp đầy ngay sau đó. Nhiều giao dịch ghi nhận khối ngoại phải chấp nhận trả một mức giá chênh (premium) cao nhất thị trường, lên đến 40% so với thị giá để sở hữu FPT.

Tuy nhiên tới nay, với việc hở room lớn, hiện khối ngoại có thể dễ mua được FPT thông qua giao dịch trên sàn. Dù vậy, khó có thể dự báo thời điểm khối ngoại đảo chiều quay trở lại gom FPT, đặc biệt khi dòng vốn ngoại trên toàn cầu đang có xu hướng rút khỏi các thị trường mới nổi và cận biên trong đó có Việt Nam.

Thực tế, khối ngoại đã bán ròng mạnh tay FPT từ khoảng tháng 5-6/2024 và kéo dài tới hiện tại. Đà bán diễn ra trong bối cảnh thị giá cổ phiếu này liên tục tăng nóng, phá đỉnh cùng “trend” công nghệ toàn cầu. Do đó, áp lực chốt lời trên cổ phiếu này cũng rất lớn sau giai đoạn tăng bền bỉ và đang neo giá gần đỉnh lịch sử cùng đỉnh giá không rẻ.

Thống kê trong năm 2024, cổ phiếu FPT có tới 42 lần vượt đỉnh giá cũ. Tới cuối tháng 1/2025, mã này lại tăng vọt để thiết lập kỷ lục mới trước khi hạ nhiệt đôi chút trong vài phiên trở lại đây. Vốn hóa thị trường trên 213.300 tỷ đồng (8,3 tỷ USD).

Cổ phiếu tăng kéo theo định giá của FPT lên mức cao kỷ lục, lớn hơn nhiều so với con số khoảng 14 lần của VN-Index. Định giá không rẻ trong khi khả năng tăng trưởng đột phá còn để ngỏ là một trong những yếu tố FPT bớt hấp dẫn trong mắt khối ngoại.

Đáng chú ý, sự xuất hiện của mô hình trí tuệ nhân tạo (AI) giá rẻ DeepSeek đến từ Trung Quốc được cho là “gáo nước lạnh” khiến nhóm cổ phiếu công nghệ toàn cầu “hạ nhiệt”.

Nhà đầu tư lo ngại một mô hình AI giá rẻ này sẽ đe dọa sự thống trị của những cái tên đang dẫn đầu trong lĩnh vực này như Nvidia.

Trong nước, sự chấn động của DeepSeek cũng khiến giới đầu tư lo lắng sẽ ảnh hưởng tới nhóm công nghệ vốn dĩ đã tăng mạnh trong suốt năm 2024 vừa qua, đặc biệt là FPT với từ khóa gắn liền Nvidia. Do đó, dù chưa thể đánh giá chính xác tác động của “cơn bão” DeepSeek đến FPT nhưng rõ ràng hiệu ứng trong ngắn hạn là khó tránh khỏi.

Mặt khác, kinh tế thế giới 2025 sẽ có nhiều biến số, đặc biệt sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump nhậm chức. Chính quyền Donald Trump có thể tác động thận trọng tới tăng trưởng kinh tế toàn cầu, quyết định hạ lãi suất của Fed và có thể tạo ra biến động mạnh với DXY (Dollar Index).

Biến động tỷ giá sẽ là yếu tố rủi ro tiềm tàng trong ngắn hạn với kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp trong ngành công nghệ, viễn thông, bao gồm cả FPT. Trong khi đó, khối lượng công việc từ thị trường nước ngoài có thể chưa thay đổi một cách đáng kể trong ngắn hạn do việc ký kết hợp đồng đã triển khai từ trước, tuy nhiên sự thay đổi có thể diễn ra trong trung hạn tùy thuộc vào ảnh hưởng thực tế từ chính sách của chính quyền Donald Trump lên thương mại toàn cầu.

Theo Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam Nguyễn Thế Minh, năm 2025, cổ phiếu công nghệ vẫn tăng trưởng nhưng đà tăng không còn vượt trội so với nhóm tài chính. “Nhà đầu tư cần nhớ ông Trump lên thì nhóm tài chính được kỳ vọng là có tiềm năng lớn", ông Minh nói.

Cùng với mức định giá không còn hấp dẫn nữa, ông Nguyễn Trọng Đình Tâm, Phó giám đốc Chiến lược đầu tư, Trưởng bộ phận Phân tích Chứng khoán Thiên Việt (TVS) cho rằng các điểm mua để nắm giữ trung và dài hạn dành cho các cổ phiếu nhóm này đều đã đi qua (điểm mua tại các nền giá tích lũy lớn). Thay vào đó nhà đầu tư hiện chỉ có cơ hội tìm điểm giải ngân tại các nhịp điều chỉnh dành cho mục tiêu mua bán ngắn hạn.

Châu Giang