Ngày 21/6, Ngân hàng Nhà nước đã bất ngờ khởi động lại kênh phát hành tín phiếu trên hoạt động thị trường mở sau hơn 2 năm ngừng hoạt động này nhằm hỗ trợ thanh khoản.

Sau phiên thăm dò đầu tiên chỉ với 200 tỷ đồng hút về với lãi suất 0,3%, quy mô ở kênh điều tiết này nhanh chóng gia tăng cấp độ trong những ngày tiếp theo. Trong tuần trước, tổng lượng tiền được Ngân hàng Nhà nước hút ròng qua kênh tín phiếu đạt gần 70.000 đồng, với kỳ hạn 7 ngày và lãi suất bình quân 0,7%.

Đáng chú ý, trong đợt điều tiết lần này, Ngân hàng Nhà nước đã không ấn định lãi suất phát hành như những lần trước đó mà sử dụng hình thức đấu thầu lãi suất. Thanh khoản dư thừa trong hệ thống khiến lãi suất phát hành chỉ ở mức 0,65 – 0,7%, tức thấp hơn nhiều so với lãi suất kỳ hạn 1 tuần trên thị trường liên ngân hàng.

Diễn biến đó còn kéo dài đến phiên giao dịch đầu tuần này. Cụ thể, Ngân hàng Nhà nước hút ròng thêm 15.000 tỷ đồng với lãi suất 0,65%/năm. Tính chung, sau 5 phiên giao dịch tái hoạt động kênh tín phiếu, Ngân hàng Nhà nước đã hút ròng tổng 85.200 tỷ đồng thông qua hoạt động thị trường mở.

Lãi suất liên ngân hàng nhờ vậy đã tăng nhẹ. Chốt phiên giao dịch tuần trước, các mức lãi suất dừng ở mức: qua đêm 0,65%; 1 tuần 1,07%; 2 tuần 1,52%; 1 tháng 2,61%. Trong khi đó, chốt phiên hôm qua, các mức lãi suất dừng ở mức: qua đêm 0,72%; 1 tuần 1,27%; 2 tuần 1,68%, tuy nhiên ở kỳ hạn 1 tháng lại giảm nhẹ về mức 2,08%. Tính chung, mặt bằng lãi suất cao hơn từ 0,3-0,4 điểm phần trăm so với tuần trước.

Theo SSI Research động thái hút tiền về của Ngân hàng Nhà nước nhằm giảm áp lực lên tiền đồng và cũng các giúp ngân hàng thương mại giải quyết vấn đề thừa thanh khoản.

"Thông điệp của Ngân hàng Nhà nước với điều hành chính sách tiền tệ trong nhiều năm trở lại đây là chủ động, linh hoạt, và trên thực tế, động thái nhanh chóng hút tiền về là phù hợp trong ngắn hạn", SSI Research bình luận.

Trên thị trường liên ngân hàng, tỷ giá USD/VND tuần trước tăng nhẹ 0,1%. Tỷ giá trên thị trường tự do tăng 40 đồng, hiện giao dịch ở mức 23.940 đồng/USD ở chiều mua vào và 23.980 đồng/USD bán ra. Nếu tính chung từ đầu năm, tiền đồng đã giảm 1,9% so với USD. Nếu so với cùng kỳ, mức giảm khoảng 1%.

Việc hút bớt tiền đồng thông qua kênh tín phiếu sẽ phần nào thu hẹp chênh lệch giữa lãi suất VND - USD và do vậy giảm bớt áp lực, giúp Ngân hàng Nhà nước có dư địa điều hành trong trung hạn.

Các chuyên gia SSI Research dự báo: “Trong ngắn hạn, thanh khoản cuối quý sẽ không chịu áp lực như trước và Ngân hàng Nhà nước được kỳ vọng sẽ tiếp tục thực hiện nghiệp vụ bán tín phiếu để duy trì chênh lệch lãi suất USD-VND ở mức hợp lý”.

Trong cuộc họp đầu năm, Ngân hàng Nhà nước đã phát tín hiệu không tăng lãi suất điều hành trong năm 2022 nhằm hỗ trợ nền kinh tế sau Covid-19. Tuy nhiên, áp lực về lạm phát và việc đẩy nhanh tốc độ thắt chặt chính sách của các ngân hàng trung ương lớn đã tạo áp lực đến điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước.

T.H