Ông Winston Lu khẳng định, sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán trong năm 2020 phần nào đã phản ánh được sự phục hồi của nền kinh tế Việt Nam. Tính từ đáy tháng 3, thị trường chứng khoán Việt Nam đã hồi phục khoảng 70% trong năm 2020 và nằm trong số các quốc gia hồi phục mạnh nhất thế giới.

Bên cạnh yếu tố nội tại kinh tế vững chắc, yếu tố dòng tiền với lãi suất thấp đã hỗ trợ tích cực cho thị trường trong năm qua. Dòng tiền nội đã bù đắp hoàn toàn cho sự rút vốn của khối ngoại. Dòng tiền mạnh từ nhà đầu tư trong nước đã giúp thị trường chứng khoán Việt Nam hồi phục.

Theo ông Winston Lu, dù đã tăng mạnh trong năm 2020 nhưng thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn có định giá hấp dẫn hơn các quốc gia trong khu vực nhờ ROE cao, nhưng P/E thấp nhất. Theo đó, trong năm 2021, dòng vốn từ nhà đầu tư nước ngoài đổ vào thị trường sẽ tích cực hơn vì không có nhiều lựa chọn tốt như Việt Nam.

Ngoài ra, năm 2021, thị trường chứng khoán Việt Nam cũng được hỗ trợ bởi câu chuyện nâng tỷ trọng trong các rổ chỉ số cận biên khi Kuwait lên thị trường mới nổi. Theo ước tính sẽ có hàng chục triệu USD từ khu vực cận biên tiếp tục đổ vào Việt Nam.

Ông Winston Lu cho rằng, cho đến khi dòng tiền rẻ đảo chiều thì thị trường chứng khoán vẫn sẽ được hỗ trợ. Năm 2021, tăng trưởng thu nhập tại các công ty niêm yết dự kiến đạt 10-15% (từ mức tăng trưởng âm 7% ước tính cho năm 2020), giúp P/E forward duy trì ở mức hấp dẫn 13-15x.

Theo đó, trong năm nay, chỉ số Vn-Index có thể sẽ đạt đến 1.400 điểm, tương ứng P/E 20.x. Trong vài năm tới, thị trường chứng khoán Việt Nam với nền tảng kinh tế vững mạnh, dòng tiền dồi dào và câu chuyện nâng hạng thị trường sẽ giúp chỉ số Vn-Index tăng lên mức cao "ngoài tưởng tượng".

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, Vn-Index sẽ sớm phải đối diện với ngưỡng kháng cự mạnh tại vùng 1.200 điểm, sau đó có thể sẽ bước vào giai đoạn tích lũy trước khi chinh phục cột mốc cao hơn: 1.400 điểm. 

Ông Winston Lu khuyến nghị, nhà đầu tư nên giữ chặt chứng khoán của mình, đừng để bị lung lay và văng khỏi đà tăng của thị trường.

L.L