Theo ông Lê Hải Trà, dù hiện tượng nghẽn lệnh đang diễn ra nhưng một số nhà đầu tư vẫn có thể vào lệnh bởi hệ thống giao dịch hiện đang chia đều khoảng 80% số lệnh cho các công ty chứng khoán, còn lại 20% cho lệnh dự phòng.

Thuật toán cũng định sẵn rằng, khi hệ thống chạy hết 80% dung lượng được phép (chủ yếu lệnh vào từ các công ty chứng khoán trong top 20 thị trường), nó sẽ chuyển sang cho phép nhận tiếp 20% dung lượng dự phòng. Phần 20% này không tính theo cách phân bổ lệnh với từng công ty, mà công ty nào nhập trước sẽ vào trước.

Khi dung lượng lệnh dự phòng dùng hết, hệ thống sẽ dừng nhận lệnh của các chủ thể chạm ngưỡng tối đa. Tuy nhiên, do thị trường vẫn có nhiều công ty chứng khoán nhỏ, chưa dùng hết dung lượng được cấp, nên hệ thống vẫn nhấp nháy lệnh chạy vào qua các công ty loại này.

Ông Trà cũng nhấn mạnh thuật toán đã được định sẵn này không cho phép HoSE thay đổi hay có thể tác động vào.

Về mặt giải pháp, ông Trà cho biết, việc nâng lô cổ phiếu lên 1.000 với các cổ phiếu có thị giá dưới 30.000 đồng, trong khi các cổ phiếu có thị giá lớn hơn vẫn áp dụng lô 100 sẽ giúp giảm được hơn 20% số lượng lệnh hiện nay. Việc áp dụng nhiều giải pháp một lúc (nâng lô, chuyển giao dịch HNX…) sẽ giúp giảm tải cho hệ thống.

Đối với các doanh nghiệp mới nộp hồ sơ niêm yết lên HoSE lúc này, ông Trà cho biết HoSE sẽ giải thích cho doanh nghiệp hiểu rằng họ sẽ tạm thời giao dịch trên Sở GDCK Hà Nội (HNX) trong lúc chờ khắc phục hệ thống nghẽn lệnh. Hiện Bộ Tài chính, Ủy ban chứng khoán Nhà nước và 2 Sở giao dịch đã thống nhất cách làm này để đảm bảo quyền lợi cho doanh nghiệp.

Về lộ trình xây dựng hệ thống giao dịch dự phòng mới mà FPT đang tiến hành, ông Trà cho biết đang có một kế hoạch khá tham vọng, tạm gọi là kế hoạch 100 ngày sẽ hoàn thành. Trong khoảng 10 ngày nữa sẽ bắt đầu thử nghiệm phiên bản đầu tiên của hệ thống. Tuy nhiên, đây chỉ là phiên bản thử nghiệm nội bộ để đảm bảo tính trôi chảy của hệ thống.

Hiện, thị trường chứng khoán Việt Nam đang gặp khó tại ngưỡng 1.200 điểm- ngưỡng quan trọng để thị trường bứt phá lên tầm cao mới. Điều này được chứng minh rất rõ ở việc chỉ trong chưa đầy 3 tháng đầu năm 2021, Vn-Index đã có tới 4 lần công phá mốc 1.200 điểm nhưng đều không giữ được thành quả sau đó.

Có nhiều giả thiết được giới đầu tư cũng như các chuyên gia đưa ra để lý giải về “thành trì” khó xô đổ này nhưng “combo” nghẽn lệnh và khối ngoại bán ròng được nhắc đến nhiều nhất.

Cụ thể, việc HoSE liên tiếp “tắc đường” khiến thanh khoản bị giới hạn, dòng tiền cũng khó nhập cuộc trong những thời điểm cần bứt phá đã gây tổn hại nghiêm trọng đến niềm tin của nhà đầu tư vào thị trường. 

Cùng với đó, theo thống kê từ đầu năm cho thấy nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng tổng cộng 18.600 tỷ đồng qua kênh khớp lệnh trên HoSE, đặc biệt là chuỗi xả ròng kéo dài 24 phiên liên tiếp vẫn chưa có dấu hiệu dừng lại.

Thật khó có thể tìm được lời giải đầy đủ và thỏa đáng nhất cho xu hướng bán ròng triền miên của khối ngoại thời gian qua. Theo quan điểm của Dragon Capital, một trong những quỹ ngoại có quy mô lớn nhất thị trường, hệ thống giao dịch tiếp tục tắc nghẽn là một trở ngại lớn của thị trường hiện tại.

N.L