Tuy nhiên, bước sang tháng 4, tình hình có những thay đổi rõ rệt với thanh khoản hệ thống ngân hàng bớt dồi dào và lãi suất bắt đầu chuyển sang xu hướng tăng. Điểm tích cực là tỷ giá duy trì khá ổn định và giảm nhẹ so với tháng trước.

Cụ thể, sau khi NHNN liên tục phát hành tín phiếu trong tháng 3 và hút ròng 66 nghìn tỷ đồng dư thừa trên hệ thống, thanh khoản hệ thống ngân hàng giảm đi đáng kể và được phản ánh rõ trong các giao dịch thị trường mở.

Khối lượng tín phiếu phát hành mới giảm mạnh từ 130 xuống 68 nghìn tỷ đồng, trong khi khối lượng đáo hạn tăng từ 64 lên 126 nghìn tỷ đồng, đã có khoảng 59 nghìn tỷ đồng được đưa trở lại hệ thống. Mặc dù giảm mạnh, khối lượng tín phiếu đang lưu hành vẫn ở mức cao với 67 nghìn tỷ đồng, đây là bước đệm thanh khoản khá tốt trước khi các ngân hàng vay thị trường mở.

Báo cáo của Uỷ bán Giám sát tài chính Quốc gia (NFSC) cho thấy, từ ngày 13-20/4/2018, NHNN đã phát hành 47.980 tỷ đồng tín phiếu thông qua nghiệp vụ outright (giao dịch giao ngay) với mức lãi suất bình quân 0,9%. Đồng thời, có 41.100 tỷ đồng tín phiếu đáo hạn, không phát sinh nghiệp vụ Repo (giao dịch mua bán lại). Tính chung lại, NHNN hút ròng 6.880 tỷ đồng trong tuần.

Trong tuần thứ tư của tháng 4, NHNN đã phát hành 200 tỷ đồng tín phiếu thông qua nghiệp vụ outright với mức lãi suất 1%. Đồng thời, có 76.110 tỷ đồng tín phiếu đáo hạn, nhưng không phát sinh nghiệp vụ Repo. Tính chung lại, NHNN bơm ròng 75.910 tỷ đồng trong tuần.

Lũy kế từ đầu năm, NHNN hút ròng gần 34.119 tỷ đồng thông qua nghiệp vụ thị trường mở.

SSI cho biết, nhu cầu thanh khoản tăng cũng đẩy lãi suất liên ngân hàng tăng. Lãi suất các kỳ hạn ngắn qua đêm và một tuần đều vượt ngưỡng 1%, tăng khoảng 70 điểm phần trăm so với cuối tháng 3, lên tương ứng 1.44% và 1.58%, các kỳ hạn dài có mức tăng nhẹ hơn.

Tính đến ngày 20/4/2018, lãi suất 1 tuần ở mức 1,6% và lãi suất 1 tháng là 2%. Các mức lãi suất này cao hơn 0,4-0,6 điểm % so với tuần trước đó.

Số liệu lãi suất trên thị trường liên ngân hàng cho thấy tình hình thanh khoản hệ thống ngân hàng đang có đang có những diễn biến kém đi so với tuần trước.

Lợi suất trái phiếu cũng đảo chiều chuyển sang xu hướng tăng kể từ giữa tháng 4. Mặc dù tình hình lạm phát vẫn được kiểm soát tốt với CPI tháng 4 tăng 2,75% so với cùng kỳ, các thành viên thị trường kỳ vọng lãi suất sẽ tăng và đẩy lãi suất trúng thầu TPCP tăng nhẹ ở tất cả các kỳ hạn với mức tăng dưới 10 điểm phần trăm.

Thị trường trái phiếu thứ cấp cũng chịu áp lực, lợi suất trái phiếu chạm đáy vào giữa tháng 4 và bật tăng khá mạnh, tới cuối tháng đã tăng từ 30bps – 50bps so với mức đáy.

Báo cáo của SSI cũng cho thấy, trong tháng 4, thị trường ngoại hối trong nước không có nhiều biến động trong bối cảnh các cân đối vĩ mô vẫn ổn định: xuất siêu được duy trì với giá trị ước tính 700 triệu USD trong tháng 4, nâng tổng giá trị xuất siêu từ đầu năm lên 3.39 tỷ USD, và dự trữ ngoại hối tăng nhẹ lên 63 tỷ USD.

Tỷ giá USD/VND giảm nhẹ so với cuối tháng 3, giao dịch ở mức 22.730/22.800, tính từ đầu năm chỉ tăng 0.29%.

Huyền Anh