Thị trường chứng khoán Việt Nam đang ở trong những ngày tháng thăng hoa chưa từng có khi liên tiếp tăng điểm và đã chính thức vượt qua ngưỡng 1.300 điểm. Nhiều ý kiến khuyến nghị đã được đưa ra cho rằng, thị trường đang bước vào giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực, rủi ro ngắn hạn giảm dần.

Tuy nhiên, rủi ro vẫn luôn hiện hữu vì áp lực chốt lời mạnh, các nhóm cổ phiếu vốn hoá lớn như ngân hàng, thép để chuyển sang các nhóm khác.

Lo ngại không chỉ hiện hữu ở những cổ phiếu dẫn dắt mà còn tồn tại ở nhóm cổ phiếu đầu cơ. Nguyên nhân là bởi mốc kháng cự của Vn-Index đang là 1.325 điểm và sau khi bứt phá khỏi vùng tích lũy trước đó, chỉ số chuyển sang tăng giá nhưng khi càng đến gần mốc này thì lực chốt lời cũng đang ngày càng mạnh.

Lịch sử giao dịch cho thấy, sau mỗi giai đoạn thăng hoa của thị trường, các nhà đầu tư lại có tâm lý chốt lời để bảo vệ thành quả. Điều này sẽ khiến thị trường đứng trước rủi ro “sập sàn” khi lực bán quá lớn trong khi lượng cầu không đủ đáp ứng.

Tuy nhiên, TS Võ Đình Trí cho rằng, thị trường chứng khoán Việt Nam chưa cho phép bán khống, đồng thời quy định liên quan tới biên độ giao dịch khá chặt, cùng với đó là nhiều công cụ “ngắt cầu dao” để tránh làm cổ phiếu có biên độ dao động mạnh trong một số trường hợp.

Do đó, khả năng thị trường “sập” do áp lực bán từ các nhà đầu tư là khó có thể xảy ra nhưng từ giờ đến hết năm, thị trường vẫn sẽ có những phiên điều chỉnh, xu hướng chung là tăng.

“Theo tôi, trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đã hút rất nhiều nhà đầu tư mới trong năm qua, các nhà đầu tư mới nên điều chỉnh mục tiêu và tầm nhìn dài hạn, từ 2-3 năm hơn là chỉ trong ngắn hạn 3-6 tháng như trước kia vì thời điểm này “lướt sóng” cổ phiếu sẽ rất rủi ro. Có xác định như vậy, tâm lý của nhà đầu tư mới ổn định, không có sự hoang mang khi thị trường có biến động”.

Nhìn chung, thị trường chứng khoán Việt Nam dự kiến sẽ ổn định, song kỳ vọng tăng mạnh như trước không còn với những phiên điều chỉnh không quá mạnh.

L.L