Hàn Quốc vốn không phải là nước “chăm chỉ” phát hành trái phiếu trong quá khứ, vì vậy, nếu “hàng hiếm” 50 năm này là “hàng tốt” thì chắc chắn sẽ thu hút được sự quan tâm của nhà đầu tư.

Hiện tượng hiếm gặp

Nếu mọi việc diễn ra thuận lợi theo đúng kế hoạch, thì đây sẽ là lần đầu tiên ở Hàn Quốc xuất hiện trái phiếu có thời gian đáo hạn nửa thế kỷ. Trước giờ loại trái phiếu “dài hơi” nhất ở xứ sở kim chi chỉ là 30 năm. Trong vài ngày tới, Bộ Tài chính Hàn quốc sẽ lấy ý kiến các chuyên gia trong nước trước khi chốt phương án phát hành.

Mặc dù Trung Quốc và Thái Lan từng phát hành trái phiếu 50 năm, Nhật Bản cũng đang xem xét khả năng phát hành loại trái phiếu tương tự, nhưng đây vẫn là hiện tượng hiếm gặp ở các nước châu Á.

Theo thông tin từ Bộ Tài chính Hàn Quốc, trong điều kiện lãi suất đang ở mức thấp kỷ lục và chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu ngắn hạn và dài hạn đã thu hẹp lại, thì việc bổ sung cho thị trường loại trái phiếu 50 năm là một quyết định hợp lý. Hiện tại, Hàn Quốc có 5 loại trái phiếu chính phủ với kỳ hạn 3 năm, 5 năm, 10 năm, 20 năm và 30 năm. Trái phiếu 3 năm và 5 năm chiếm 46% tổng giá trị trái phiếu huy động được.

Chi tiết về quy mô, thời điểm và các điều khoản phát hành trái phiếu 50 năm hiện chưa được ấn định do Bộ Tài chính Hàn Quốc còn phải tham khảo ý kiến chuyên gia trong vài ngày tới. Đây là đợt phát hành duy nhất, hay là tiền đề cho nhiều lần phát hành nữa cũng là một câu hỏi còn bỏ ngỏ.

Hàn Quốc vốn không phải là nước "chăm chỉ" phát hành trái phiếu trong quá khứ

Trước thông tin cho rằng chính phủ Hàn Quốc có thể bán 1.000 tỷ Won (khoảng 910 triệu USD) trái phiếu 50 năm và giảm lượng phát hành trái phiếu 30 năm nếu loại 50 năm “bán chạy”, quan chức Bộ Tài chính nước này không khẳng định song cũng chưa phủ nhận. Trái phiếu 50 năm được kỳ vọng sẽ giúp Hàn Quốc có thêm nguồn lực để giải quyết triệt để những thách thức nhân khẩu học khi dân số thì già đi còn áp lực chi phí phúc lợi xã hội lại ngày càng trở thành gánh nặng.

Thiên thời địa lợi

Thống kê của Cơ quan Giám sát Tài chính Hàn Quốc (FSS) cho thấy, giá trị trái phiếu Chính phủ Hàn Quốc do các nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ trong tháng 7/2016 tăng 1.700 tỷ Won, đạt 72.500 tỷ Won - chiếm 74,9% tổng lượng trái phiếu chính phủ đã phát hành.

Theo nhận định của giới chuyên gia, Hàn Quốc vốn không phải là nước “chăm chỉ” phát hành trái phiếu trong quá khứ, vì vậy nếu “hàng hiếm” 50 năm lần này là “hàng tốt” thì chắc chắn sẽ thu hút được thêm sự quan tâm của nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, một số điều kiện chủ quan và khách quan thuận lợi cũng được kỳ vọng là chất xúc tác giúp cho đợt phát hành trái phiếu 50 năm diễn ra thành công. Trái phiếu Hàn Quốc đang đứng trước cơ hội được đưa vào bộ chỉ số trái phiếu toàn cầu, trong khi các hãng xếp hạng tín nhiệm đã quyết định nâng điểm cho quốc gia này.

Cụ thể, Standard & Poor’s (S&P) hôm 8/8 đã chuyển Hàn Quốc từ nhóm “AA -” lên “AA”, với đánh giá triển vọng tín dụng của Hàn Quốc ở mức “ổn định”. S&P cho rằng những năm gần đây, Hàn Quốc có tăng trưởng kinh tế vững chắc hơn so với các nước tiên tiến, đồng thời cải thiện được các chỉ số giao dịch nước ngoài như cán cân vãng lai, dự trữ ngoại tệ. Những nỗ lực ổn định chính sách tiền tệ và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế của chính phủ Hàn Quốc cũng là một trong những điều kiện để S&P nâng mức tín nhiệm.

Đây chính là lần đầu tiên Hàn Quốc được S&P xếp vào nhóm AA, mức cao thứ ba trong số 21 hạng mức đánh giá của S&P. Theo phân tích của S&P, trong nhóm các nước có nền kinh tế lớn G20, Hàn Quốc có mức tín dụng chỉ xếp sau Đức, Canada, Úc (AAA), và Mỹ (AA ).

Hai nước có đồng hạng mức tín dụng AA với Hàn Quốc là Anh và Pháp. Tuy nhiên, mức triển vọng tín dụng của hai quốc gia này được đánh giá là “tiêu cực”.

Hải Châu