Trên thế giới, giá vàng quốc tế (XAU) hôm nay là 5.093,81 USD (cập nhật lúc 06:05:45 13/03/2026), giảm 1,51% trong 24 giờ qua, tương ứng với giảm 78,20 USD/ounce.

Giá vàng thế giới vẫn giảm, rời ngưỡng 5.100 USD, khi đồng USD mạnh lên và nhà đầu tư hạ dự báo khả năng Mỹ sớm cắt giảm lãi suất. Chi phí năng lượng leo thang đang thổi bùng trở lại những lo ngại về lạm phát trên toàn cầu. Sức mạnh của đồng USD và vấn đề lãi suất dường như đang tạo ra lực cản đối với vàng, lấn át cả những hỗ trợ từ tình hình xung đột địa chính trị hiện nay.

Căng thẳng tại Trung Đông đang tác động mạnh mẽ đến thị trường tài chính. Giá dầu đã vượt mốc 100 USD/thùng sau khi Iran gia tăng hoạt động quân sự nhằm vào các cơ sở dầu mỏ và giao thông vận tải trong khu vực. Sau các hoạt động quân sự nhằm vào tàu thương mại hôm 11/3, Iran thậm chí cảnh báo thế giới nên chuẩn bị cho kịch bản giá dầu chạm ngưỡng 200 USD/thùng.

Nguy cơ lạm phát từ cuộc xung đột đã khiến ngân hàng Goldman Sachs lùi dự báo thời điểm Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) nới lỏng chính sách tiền tệ. Tổ chức này hiện nhận định Fed sẽ chỉ cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào tháng 9/2026 và tháng 12/2026.

Với diễn biến hiện nay, các nhà đầu tư tiếp tục đặt câu hỏi liệu giá vàng có thể tăng thêm nữa hay không?

Giám đốc danh mục đầu tư vàng và kim loại quý Imaru Casanova tại VanEck viết: “Chúng tôi tin rằng điều đó vẫn có khả năng xảy ra. Chúng ta đang sống trong một thế giới mà dường như mỗi tháng lại xuất hiện một chất xúc tác mới cho giá vàng. Những người tham gia thị trường, nhiều người vẫn đang theo dõi từ bên lề, đã quan sát thấy đà tăng không ngừng của vàng trong vài năm qua và hiện dường như ngày càng tin chắc rằng mức giá kỷ lục này sẽ được duy trì”.

Trong nước, chốt phiên 12/3, vàng miếng quay đầu giảm. Các thương hiệu SJC, Bảo Tín Mạnh Hải, PNJ cùng điều chỉnh giảm 900.000 đồng/lượng ở cả hai chiều, giao dịch ở mức 183,3 – 186,3 triệu đồng/lượng. Cùng mức giảm, Bảo Tín Minh Châu và Phú Quý giao dịch ở mức 183,5 – 186,3 triệu đồng/lượng.

Giá vàng trong nước 'rớt’ mạnh từ đỉnh, về dưới 190 triệu đồng/lượng

Cùng xu hướng, giá vàng nhẫn cũng quay đầu giảm tới 1 triệu đồng/lượng ở cả 2 chiều, giá bán ra cao nhất ở mức 186,3 triệu đồng/lượng, bằng giá vàng miếng.

Cụ thể, Bảo Tín Minh Châu giảm 200.000 đồng/lượng ở cả hai chiều, niêm yết ở ngưỡng 183,3 - 186,3 triệu đồng/lượng. Cùng giảm 900.000 đồng, SJC, DOJI và Phú Quý niêm yết lần lượt ở mức 183 – 186 triệu đồng/lượng, 183,3 – 186,3 triệu đồng/lượng và 183,1 – 186,1 triệu đồng/lượng. Còn PNJ giảm tới 1 triệu đồng, giao dịch ở mức 183,2 – 186,2 triệu đồng/lượng.

Sau khi lập đỉnh cao nhất chưa từng có, giá vàng trong nước nhanh chóng hạ nhiệt. Giá vàng miếng và giá vàng nhẫn trơn cùng giảm về còn 186,3 triệu đồng/lượng, trong đó giá vàng nhẫn điều chỉnh mạnh hơn, tùy từng thương hiệu. Tuy nhiên đây là ngưỡng vẫn rất cao.

Một số ý kiến cho rằng, thị trường vàng vẫn đang trong giai đoạn biến động, cần thêm tín hiệu rõ ràng từ xu hướng tiếp theo.

Đứng trước bối cảnh biến động trên, nhiều ý kiến cho rằng giá vàng đang lâm vào tình trạng “bong bóng”. Tuy nhiên, TS Nguyễn Trí Hiếu lại phủ nhận mạnh mẽ quan điểm này. Theo lý thuyết tài chính hành vi, bong bóng tài sản hình thành khi giá trị ly khai khỏi nền tảng nội tại, bị bơm phồng bởi hội chứng FOMO và dòng tiền đầu cơ đòn bẩy.

Theo lập luận của TS Hiếu, nền tảng tăng giá của vàng hiện nay được xây dựng hoàn toàn dựa trên thực tế: Sự phòng vệ trước rủi ro địa chính trị và sự suy đồi của giá trị tiền pháp định. Lực cầu đổ vào lúc này là lực cầu trú ẩn thuần túy mang tính sinh tồn đối với các quỹ đầu tư quốc gia cũng như các ngân hàng trung ương, chứ không đơn thuần là dòng tiền lướt sóng.

Chuyên gia này đưa ra kịch bản chấn động: Không loại trừ khả năng giá vàng SJC có thể chạm ngưỡng 200 triệu đồng/lượng. Nếu đà tăng toàn cầu tiếp tục bùng nổ để tìm kiếm những đỉnh cao mới trên 5.200 USD/ounce, việc giá vàng tiếp tục bị đẩy qua các ngưỡng kháng cự là xác suất hoàn toàn khả thi trên thực tế.

Trong khi đó, chuyên gia Trần Duy Phương dự báo trong giai đoạn sắp tới, khi các quy định hiện hành về kinh doanh vàng bước sang giai đoạn chuyển tiếp, cánh cửa nhập khẩu sẽ được nới lỏng. Theo đó, Ngân hàng Nhà nước sẽ cấp hạn ngạch nhập khẩu vàng nguyên liệu cho các doanh nghiệp kinh doanh vàng lớn và các tổ chức tín dụng đáp ứng đủ điều kiện.

Cơ chế nhập khẩu này được đánh giá là "chiếc van an toàn" quyền lực nhất để giải quyết triệt để cơn khát vàng vật chất. Một khi van được mở, nguồn cung trên thị trường sẽ trở nên dồi dào, phá vỡ thế độc quyền và tình trạng khan hiếm nguồn cung kéo dài. Sự bùng nổ của nguồn cung hợp pháp sẽ triệt tiêu hoàn toàn mức phí rủi ro, giúp giá vàng nội địa giảm tốc nhanh hơn nhiều so với vận tốc giảm của thế giới, trả lại môi trường định giá công bằng cho các nhà đầu tư.

Châu Giang