Công ty TNHH Thương mại và Sản xuất Thép Việt (Thép Việt) vừa đăng ký bán 7,5 triệu cổ phiếu của Công ty CP Thép Pomina (MCK: POM) trong thời gian từ 20/03 đến 17/04/2026. Mục tiêu của giao dịch là thực hiện nghĩa vụ tài chính, cụ thể là trả nợ thay cho Pomina trong bối cảnh áp lực nợ đang gia tăng.

Nếu hoàn tất, tỷ lệ sở hữu của Thép Việt sẽ giảm từ 52,54% xuống còn khoảng 49,6%, tương ứng gần 139 triệu cổ phiếu. Điều này đồng nghĩa doanh nghiệp có thể không còn là công ty mẹ, đánh dấu bước thay đổi đáng kể trong cấu trúc cổ đông và quyền kiểm soát tại Pomina.

Đây là lần thứ hai trong năm 2026, cổ đông lớn này tìm cách thoái vốn. Trước đó, từ 19/01 đến 13/02/2026, Thép Việt đã đăng ký bán cùng khối lượng nhưng không thành công do không đạt mức giá kỳ vọng, trong bối cảnh thị giá cổ phiếu POM duy trì ở vùng thấp.

Hiện, cổ phiếu POM đang giao dịch quanh mức 4.200 đồng/cổ phiếu, phản ánh phần nào khó khăn của doanh nghiệp. Diễn biến giá và thanh khoản thời gian qua cho thấy áp lực bán vẫn hiện hữu, khiến việc thoái vốn quy mô lớn trở nên không dễ dàng.

Thép Việt là doanh nghiệp do gia đình ông Đỗ Duy Thái - Chủ tịch HĐQT Thép Pomina - thành lập, đồng thời ông cũng giữ vị trí Tổng Giám đốc tại đây. Cá nhân ông Thái hiện nắm giữ khoảng 869.400 cổ phiếu POM, tương ứng 0,31% vốn điều lệ.

Về kết quả kinh doanh, năm 2025 Pomina ghi nhận doanh thu thuần hơn 2.189 tỷ đồng, giảm 6,3% so với năm trước. Doanh nghiệp tiếp tục báo lỗ ròng hơn 838,2 tỷ đồng, qua đó kéo dài chuỗi thua lỗ lên 4 năm liên tiếp và bào mòn đáng kể nền tảng tài chính.

Tại thời điểm cuối năm 2025, vốn chủ sở hữu của Pomina đã chuyển sang âm 623 tỷ đồng. Đây là dấu hiệu cho thấy doanh nghiệp đang rơi vào tình trạng mất cân đối tài chính, khi lỗ lũy kế vượt quá vốn góp của cổ đông.

Tổng tài sản của Pomina đến ngày 31/12/2025 đạt gần 8.863,8 tỷ đồng, giảm 10,5% so với đầu năm. Trong đó, tài sản dở dang dài hạn chiếm tỷ trọng lớn với hơn 5.716,2 tỷ đồng, tương đương 64,5% tổng tài sản, cho thấy dòng tiền chưa được cải thiện rõ rệt.

Ở chiều ngược lại, tổng nợ phải trả lên tới hơn 9.487,4 tỷ đồng, giảm nhẹ 1,6% so với đầu năm. Riêng vay và nợ thuê tài chính chiếm khoảng 5.966,2 tỷ đồng, tiếp tục tạo áp lực lớn lên khả năng thanh toán trong bối cảnh doanh nghiệp chưa phục hồi lợi nhuận.

Trong bối cảnh đó, động thái bán cổ phiếu của cổ đông lớn được xem là giải pháp ngắn hạn nhằm xử lý nghĩa vụ tài chính. Tuy nhiên, việc giảm tỷ lệ sở hữu xuống dưới ngưỡng chi phối cũng đặt ra câu hỏi về khả năng duy trì quyền kiểm soát và định hướng tái cấu trúc của Pomina trong giai đoạn tới.

Xuân Bắc