Theo quan sát, khối ngoại liên tục gây áp lực với cổ phiếu của “anh cả” ngành thép trong thời gian qua. Đặc biệt, trong các phiên cổ phiếu này tăng mạnh, khối ngoại lại có động thái gia tăng lực bán. Từ đầu năm đến nay, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng gần 500 tỷ giá trị cổ phiếu HPG. Nhìn xa hơn, cổ phiếu đầu ngành thép đã bị khối ngoại bán ròng 9 tháng liên tiếp.

Chốt phiên 28/2, cổ phiếu HPG giảm về mức 28.000 đồng/cp với tổng khối lượng giao dịch đạt hơn 24,2 triệu đơn vị - đứng thứ 3 toàn thị trường về thanh khoản.

Trước đó, cổ phiếu HPG vừa ghi nhận một nhịp tăng đầy khởi sắc cùng nhóm thép nhưng cũng không kém phần biến động khi chịu ảnh hưởng bởi hiệu ứng của chính sách thuế quan.

Vào phiên 10/2, sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố mức thuế 25% đối với tất cả thép và nhôm nhập khẩu từ các nước, cổ phiếu các doanh nghiệp thép trên sàn chứng khoán Việt Nam đồng loạt giảm mạnh, trong đó HPG mất 4,7%. Tuy nhiên, từ đó đến nay, cổ phiếu thép nói chung và HPG nói riêng đã hồi phục tương đối khả quan.

Đặc biệt, trong phiên 24/2, HPG cùng một loạt cổ phiếu thép đã tăng bốc đầu sau khi Bộ Công Thương ban hành Quyết định số 460⁄QĐ-BCT về việc áp dụng thuế chống bán phá giá tạm thời đối với một số sản phẩm thép cán nóng có xuất xứ từ Ấn Độ và Trung Quốc hồi cuối tuần trước.

Chưa dừng lại, Hiệp hội Thép Việt Nam (VSA) cùng các doanh nghiệp sản xuất thép dẹt tiếp tục có văn bản gửi Bộ Công Thương đề nghị xem xét và sớm giải quyết vụ việc phòng vệ thương mại đối với một số sản phẩm thép mạ nhập khẩu từ Trung Quốc và Hàn Quốc. Đây được xem là chất xúc tác để cổ phiếu thép bứt phá trong phiên 27/2, trong đó có HPG, dù không thật sự hưởng lợi lớn. Cú bứt phá đẩy thị giá HPG lên cao nhất trong vòng hơn 7 tháng, kể từ giữa tháng 7/2024, đạt 28.450 đồng/cp. 

Như vậy, chỉ sau khoảng 2 tuần từ cú trượt chân sau tuyên bố của ông Trump, cổ phiếu HPG đã tăng 12%. Vốn hóa thị trường của Hòa Phát cũng theo đó tăng thêm gần 20.000 tỷ, lên mức xấp xỉ 182.000 tỷ đồng (~7 tỷ USD). Tài sản của gia đình ông Trần Đình Long cũng tăng gần 7.000 tỷ, trong đó riêng Chủ tịch Hòa Phát “gỡ” được hơn 5.000 tỷ đồng.

Trong báo cáo mới đây, SSI Research cho biết, việc đưa Dung Quất 2 vào hoạt động và thông báo về thuế chống bán phá giá sơ bộ đối với HRC nhập khẩu từ Trung Quốc và Ấn Độ sẽ là hai yếu tố chính hỗ trợ giá cổ phiếu.

Theo đó, nhóm phân tích đã điều chỉnh ước tính năm 2025 và giá mục tiêu HPG lên 33.500 đồng/cp (từ 31.700 đồng/cp), dựa trên mục tiêu P/E và EV/EBITDA không đổi lần lượt là 15x và 8x.

Dù vậy, nhóm phân tích vẫn đưa ra rủi ro về nhu cầu và giá thép toàn cầu giảm và chi phí sản xuất cao hơn.

Châu Giang