Trên thế giới, giá vàng quốc tế (XAU) hôm nay là 4.208,39 USD (cập nhật lúc 06:00:44 10/12/2025), tăng 0,47% trong 24 giờ qua, tương ứng với tăng 19,50 USD/Ounce.

Giá vàng thế giới dao động nhẹ quanh ngưỡng 4.200 USD, khi các nhà đầu tư thận trọng điều chỉnh danh mục đầu tư bởi cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày (9 và 10/12) của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu. Thị trường đang tìm kiếm những tín hiệu cho thấy Fed có thể sẽ áp dụng một lộ trình nới lỏng tiền tệ chậm hơn dự kiến trong thời gian tới.

Thị trường hiện đánh giá khả năng 89,4% Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản khi cuộc họp chính sách kết thúc vào hôm nay, theo công cụ FedWatch của CME. Tuy nhiên, tâm điểm vẫn nằm ở những tín hiệu về lộ trình sắp tới.

Nhiều chuyên gia cũng dự báo Fed có thể đưa ra một đợt “cắt giảm mạnh tay” trong tuần này, kèm theo triển vọng chính sách cho thấy ngưỡng khá cao để nới lỏng tiếp trong năm sau. Điều này phản ánh lập trường thận trọng của Fed khi kinh tế Mỹ xuất hiện những tín hiệu không đồng nhất.

Bối cảnh kinh tế Mỹ hiện tại khá trái chiều khi Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) phù hợp với kỳ vọng, trong khi số liệu việc làm tư nhân tháng 11 giảm mạnh, nhưng số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lại rơi xuống mức thấp nhất trong 3 năm.

Theo phân tích của chuyên gia thị trường cấp cao Kelvin Wong tại OANDA, giới đầu tư đang có động thái tái định vị dòng vốn. Thị trường đang phản ứng trước khả năng Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ đưa ra hướng dẫn cắt giảm lãi suất theo quan điểm cứng rắn hơn. Điều này đồng nghĩa với việc dù Fed có thể cắt giảm lãi suất trong tuần này, nhưng các dự báo đi kèm sẽ cho thấy ngưỡng nới lỏng chính sách trong năm tới sẽ cao hơn và chặt chẽ hơn.

Trong một tin tức liên quan, báo cáo của Ngân hàng thế giới (WB) cho biết, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã tăng dự trữ vàng trong tháng thứ 13 liên tiếp, bắt đầu từ tháng 11/2024. Hoạt động mua vào vàng của các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới cũng tăng tốc vào tháng 10, sau một thời gian tạm lắng vào giữa năm.

Trong nước, chốt phiên giao dịch ngày 9/12, giá vàng miếng quay đầu giảm từ 800 nghìn đến 1,3 triệu đồng/lượng ở cả hai chiều.

Cụ thể, các thương hiệu SJC, DOJI, PNJ giảm 800 nghìn đồng chiều mua và bán, đều niêm yết ở mức 151,7 - 153,7 triệu đồng/lượng. Cùng mức điều chỉnh, Phú Quý niêm yết 150,7 - 153,7 triệu đồng/lượng. Còn Bảo Tín Minh Châu giảm 1,3 triệu đồng cả 2 chiều, giao dịch ở mức 151,7 - 153,7 triệu đồng/lượng.

Cùng xu hướng, vàng nhẫn điều chỉnh giảm 500 - 700 nghìn đồng/lượng cả chiều mua và bán.

Cụ thể, SJC niêm yết ở ngưỡng 148,8 - 151,3 triệu đồng/lượng, giảm 700 nghìn đồng/lượng ở cả hai chiều. DOJI và PNJ cùng giao dịch ở ngưỡng 149,5 - 152,5 triệu đồng/lượng, giảm 500 nghìn đồng/lượng ở cả hai chiều. Phú Quý cũng giảm 500 nghìn đồng/lượng ở cả hai chiều, niêm yết ở mức 149,5 - 152,5 triệu đồng/lượng. Riêng Bảo Tín Minh Châu giữ ổn định ở cả hai chiều, giao dịch ở ngưỡng 150,5 - 153,5 triệu đồng/lượng.

Theo giới chuyên môn, những người mua vàng miếng ở mức 150-154 triệu đồng/lượng đang chấp nhận rủi ro rất lớn, đó là rủi ro chính sách. Nếu NHNN quyết định can thiệp, ví dụ tăng nguồn cung vàng miếng SJC ra thị trường hoặc thay đổi cơ chế quản lý độc quyền, chênh lệch giá có thể được thu hẹp đột ngột. Khi đó, giá vàng SJC sẽ phải điều chỉnh giảm mạnh về gần với giá thế giới.

Những người đu đỉnh vàng miếng SJC hiện nay là nhà đầu tư lướt sóng ngắn hạn với hy vọng kiếm lời từ sự tăng giá hàng ngày, thường mua với tỷ trọng lớn. Hay là những người mua vàng bằng nguồn vốn vay, đây là nhóm rủi ro nhất khi thị trường điều chỉnh, họ sẽ thua lỗ nặng nề.

Thậm chí là cả những nhà đầu tư mới, đó là những người thiếu kinh nghiệm, bị cuốn theo tâm lý đám đông mà không đánh giá đúng rủi ro chênh lệch.

Trong bối cảnh này, nhà đầu tư cần có một chiến lược rõ ràng, dựa trên mục tiêu và nguồn vốn của mình.

Châu Giang