Theo báo cáo tài chính quý IV/2025 vừa công bố, Bệnh viện TNH ghi nhận doanh thu thuần đạt 144 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, do giá vốn gia tăng mạnh, lợi nhuận gộp của doanh nghiệp giảm gần một nửa, từ 17 tỷ đồng trong quý IV/2024 xuống còn 8,7 tỷ đồng.

Trong kỳ, doanh thu hoạt động tài chính đạt 8,2 tỷ đồng, tăng 257%. Ngược lại, chi phí tài chính tăng 98,5%, lên 13,4 tỷ đồng. Chi phí bán hàng ghi nhận 2,4 tỷ đồng, tăng 205%, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp đạt 20 tỷ đồng, tăng nhẹ 4,7%.

Khấu trừ thuế và các chi phí, Bệnh viện TNH ghi nhận lỗ sau thuế 20 tỷ đồng trong quý IV/2025, tăng 47% so với mức lỗ 13,6 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước. Đây là quý lỗ sau thuế thứ 5 liên tiếp của doanh nghiệp, sau quý IV/2024 (13,5 tỷ đồng), quý I/2025 (34,7 tỷ đồng), quý II/2025 (19,9 tỷ đồng) và quý III/2025 (20,5 tỷ đồng).

Lũy kế cả năm 2025, doanh thu thuần đạt 505,9 tỷ đồng, tăng 14,9% so với năm 2024. Tuy nhiên, lợi nhuận gộp giảm mạnh 77,6%, xuống còn 27 tỷ đồng. Kết quả, công ty lỗ sau thuế 94,7 tỷ đồng, kém xa mức lãi 45 tỷ đồng của năm 2024. Đây cũng là năm đầu tiên doanh nghiệp báo lỗ kể từ khi niêm yết vào năm 2021.

Tính đến ngày 31/12/2025, tổng tài sản đạt 2.876,1 tỷ đồng, tăng 13% so với đầu năm. Trong đó, tài sản ngắn hạn đạt 251,3 tỷ đồng, chiếm 8,7% tổng tài sản; tài sản dài hạn đạt 2.624,8 tỷ đồng, tương ứng 91,3%.

Cơ cấu tài sản ngắn hạn cho thấy các khoản phải thu giảm 30%, từ 220,5 tỷ đồng xuống còn 154,2 tỷ đồng. Ở chiều ngược lại, hàng tồn kho tăng mạnh 114,4%, lên 29,8 tỷ đồng; tiền và các khoản tương đương tiền giảm nhẹ 3,4%, còn 53,7 tỷ đồng. Tài sản dở dang dài hạn tăng đột biến 132,2%, từ 288,2 tỷ đồng lên 669,3 tỷ đồng.

Về nguồn vốn, tổng nợ phải trả đến cuối năm 2025 đạt 1.122,2 tỷ đồng, tăng 61,4% so với đầu năm. Trong đó, vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn tăng 67,6%, lên 202,3 tỷ đồng; phải trả người bán ngắn hạn tăng gấp đôi, đạt 51,6 tỷ đồng. Đối với nợ dài hạn, vay và nợ thuê tài chính tăng 58,3%, từ 533,1 tỷ đồng lên 844 tỷ đồng.

Đáng chú ý, trong bối cảnh kinh doanh thua lỗ, lãnh đạo Bệnh viện TNH vẫn "gom" mạnh cổ phiếu.

Gần nhất, ông Nguyễn Anh Đĩnh, giữ chức vụ Giám đốc dự án đã mua vào 6 triệu cổ phiếu TNH, trong khoảng thời gian từ ngày 5/11/2025 đến ngày 27/11/2025.

Trước khi thực hiện giao dịch, ông Đĩnh chỉ nắm giữ 150.497 cổ phiếu, tương ứng tỷ lệ 0,09%. Sau khi hoàn tất việc mua vào, khối lượng sở hữu của cá nhân này đã tăng lên gần 6,2 triệu cổ phiếu, nâng tỷ lệ sở hữu tại Bệnh viện TNH lên mức 3,7% vốn điều lệ.

Dữ liệu báo cáo cũng ghi nhận tỷ lệ sở hữu của những người có liên quan đến ông Đĩnh. Cụ thể, ông Nguyễn Xuân Thủy (bố đẻ ông Đĩnh), hiện là Giám đốc Chi nhánh Bệnh viện TNH Phổ Yên, đang nắm giữ hơn 3,9 triệu cổ phiếu, tương ứng tỷ lệ 2,37%. Bên cạnh đó, ông Triệu Xuân Hưng (anh rể ông Đĩnh), nhân viên tại bệnh viện sở hữu 96.918 cổ phiếu, tương đương 0,05% vốn.

Như vậy, nhóm cổ đông liên quan đến ông Nguyễn Anh Đĩnh hiện nắm giữ tổng cộng gần 10,2 triệu cổ phiếu TNH. Với tổng tỷ lệ sở hữu đạt 6,14%, nhóm này đang là nhóm cổ đông lớn, có tiếng nói quan trọng trong các quyết định quản trị tại Bệnh viện TNH.

Liên quan tới cơ cấu cổ đông, tháng 3/2025, Mekong Capital thông báo Quỹ Mekong Enterprise Fund IV (MEF IV) đã trở thành cổ đông của TNH. Đây là lần đầu tiên, Mekong Capital rót vốn vào lĩnh vực bệnh viện.

Ngoài ra, Bệnh viện TNH cũng thu hút nhiều vốn ngoại như quỹ đầu tư nước ngoài. Hiện tại, các cổ đông ngoại đang nắm khoảng 48,4% vốn tại doanh nghiệp.

TNH có tiền thân là Bệnh viện quốc tế Thái Nguyên. Đây là một trong những hệ thống bệnh viện tư nổi bật ở khu vực Trung du và miền núi phía Bắc.

Trên thị trường, cổ phiếu TNH từng tăng mạnh vào giữa năm 2025, đưa thị giá lên vùng đỉnh ngắn hạn khoảng 20.000 đồng/cp. Sau đó, cổ phiếu này bước vào giai đoạn điều chỉnh và chủ yếu giao dịch trong khoảng 11.500 - 12.500 đồng/cp từ đầu năm 2026 đến nay.

Châu Anh