Tại ĐHĐCĐ thường niên 2026, CTCP Giống bò sữa Mộc Châu (Mộc Châu Milk, mã: MCM) báo cáo kết quả kinh doanh quý I/2026 với doanh thu đạt 742 tỷ đồng, tăng 25% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế vượt 80 tỷ đồng, tăng tới 68% và là mức cao nhất trong 9 quý gần nhất.

Kết quả này giúp doanh nghiệp hoàn thành khoảng một phần ba kế hoạch lợi nhuận cả năm chỉ sau 3 tháng.

Dù vậy, công ty vẫn giữ kế hoạch năm 2026 ở mức thận trọng, với mục tiêu doanh thu 3.126 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 241 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng hơn 10% và 12%.

Theo ban lãnh đạo, mức nền của quý I/2025 thấp, trong khi thị trường chung khó có khả năng tăng trưởng vượt quá 10%, do đó cần duy trì cách tiếp cận thận trọng.

Nhìn lại năm tài chính 2025, Mộc Châu Milk ghi nhận sự sụt giảm ở các chỉ tiêu kinh doanh trọng yếu. Doanh thu thuần đạt 2.834,8 tỷ đồng, giảm 2,8% so với năm trước. Lợi nhuận trước thuế lùi về mức 248,5 tỷ đồng, giảm 1,4%.

Với kết quả này, công ty chỉ hoàn thành 89,7% chỉ tiêu doanh thu và 72,8% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Cấu trúc tài sản của Mộc Châu Milk tại thời điểm cuối năm 2025 duy trì ở mức 2.679,8 tỷ đồng, gần như đi ngang so với đầu năm. Sự dịch chuyển đáng chú ý diễn ra giữa các nhóm tài sản. Tài sản ngắn hạn giảm 9,5% xuống còn 1.914,7 tỷ đồng. Ngược lại, tài sản dài hạn tăng mạnh 33,8% lên 765,1 tỷ đồng, chủ yếu do khoản chi phí xây dựng cơ bản dở dang tăng gấp đôi, đạt 374 tỷ đồng. Các hạng mục ngốn nhiều vốn nhất bao gồm trang trại du lịch sinh thái bò sữa công nghệ cao (311,6 tỷ đồng) và dự án nhà máy sữa công nghệ cao (hơn 31 tỷ đồng).

Phía nguồn vốn, tổng nợ phải trả tăng 5% lên mức 400,5 tỷ đồng, gần như toàn bộ là nợ ngắn hạn (397,4 tỷ đồng). Trọng số lớn nhất thuộc về khoản phải trả người bán ngắn hạn (hơn 197,8 tỷ đồng), chi phí phải trả (hơn 75 tỷ đồng) và dư nợ vay tài chính ngắn hạn (khoảng 67 tỷ đồng).

Đáng chú ý, tính đến giữa tháng 2/2026, Mộc Châu Milk đã công bố chi tiết về tình hình sử dụng nguồn vốn thu được từ đợt phát hành 43,2 triệu cổ phiếu hồi đầu năm 2021.

Dữ liệu thực tế cho thấy doanh nghiệp mới giải ngân được hơn 615,9 tỷ đồng, tương đương gần 50% tổng mức huy động 1.249,2 tỷ đồng. Dòng tiền này đã được phân bổ trực tiếp cho các dự án hạ tầng cốt lõi.

Cụ thể, doanh nghiệp rót hơn 323,3 tỷ đồng đầu tư cụm trang trại bò sữa quy mô 4.000 con kết hợp du lịch sinh thái và chi hơn 138 tỷ đồng nâng cấp cơ sở hiện hữu lên mức 2.000 con. Một số khoản đầu tư lớn khác bao gồm hơn 123,1 tỷ đồng trang bị hệ thống máy rót A3 Speed dung tích 180ml và hơn 31,4 tỷ đồng xây dựng nhà máy sữa công nghệ cao Mộc Châu.

Số tiền tồn đọng chưa sử dụng hiện ghi nhận hơn 633,2 tỷ đồng. Kế hoạch tổng mức đầu tư cho chuỗi dự án này lên đến 1.600 tỷ đồng, do đó doanh nghiệp sẽ chủ động bù đắp phần vốn còn thiếu bằng nguồn vốn tự có hoặc tiếp cận vốn vay từ các tổ chức tín dụng.

‘Sức khỏe’ Mộc Châu Milk ra sao trước thềm cổ phiếu ‘chuyển nhà mới’?

Mộc Châu Milk chính thức trở thành thành viên của Vinamilk từ năm 2020. Công ty hiện do Vilico (59,3%) và Vinamilk (8,85%) nắm quyền kiểm soát, với bà Mai Kiều Liên làm Chủ tịch HĐQT.

Trên thị trường, cổ phiếu MCM đang giao dịch quanh vùng giá 25.000-27.000 đồng/cp từ tháng cuối 3/2026 đến nay.

Châu Anh