Từ KIDO hợp tác với Yeah1, Sun Group mở rộng sang điện ảnh đến DatVietVAC huy động vốn qua IPO, thị trường giải trí Việt Nam đang thu hút dòng vốn từ nhiều nhóm doanh nghiệp.

Dòng vốn mới đổ vào thị trường giải trí

Đầu tháng 10/2026, KIDO thông qua AIRO hợp tác với Yeah1 thành lập liên doanh Giải trí và Thương mại A&M, hướng đến phát triển chuỗi hoạt động từ mua bản quyền, sản xuất chương trình, tổ chức đại nhạc hội đến khai thác thương mại nghệ sĩ.

Thương vụ cho thấy doanh nghiệp có thế mạnh trong lĩnh vực hàng tiêu dùng đang tìm kiếm cơ hội ở ngành có khả năng kết nối nội dung, truyền thông và thương mại. Thay vì chỉ đầu tư vào một chương trình riêng lẻ, mô hình hợp tác hướng đến khai thác nhiều khâu trong chuỗi giá trị giải trí, qua đó mở rộng nguồn thu.

Ở lĩnh vực bất động sản và du lịch, Sun Group có kế hoạch đầu tư phim trường quy mô 279 ha tại Ninh Bình, đồng thời tăng cường nhân sự cho mảng điện ảnh và nghệ thuật biểu diễn. Việc tham gia sản xuất nội dung có thể tạo thêm mối liên kết giữa phim ảnh, biểu diễn, điểm đến và các dịch vụ phục vụ khách du lịch.

Nếu KIDO lựa chọn hợp tác với một doanh nghiệp có kinh nghiệm sản xuất chương trình và khai thác nghệ sĩ, Sun Group hướng đến phát triển hạ tầng phục vụ điện ảnh. Hai cách tiếp cận khác nhau nhưng cùng phản ánh kỳ vọng rằng giải trí có thể trở thành mảng kinh doanh mới, bổ trợ cho hệ sinh thái hiện hữu hoặc tạo ra nguồn doanh thu độc lập.

Trong khi các tập đoàn đa ngành tìm cách gia nhập, những doanh nghiệp đã hoạt động trong lĩnh vực truyền thông giải trí cũng đang mở rộng kênh huy động vốn. Tháng 9/2026, DatVietVAC hoàn tất đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), phân phối 11,15 triệu cổ phiếu với giá 54.800 đồng/cp, thu về khoảng 611 tỷ đồng. Lượng đăng ký mua vượt số cổ phiếu chào bán.

Với mức giá chào bán, DatVietVAC được định giá hơn 6.100 tỷ đồng sau phát hành. Theo phương án công bố, nguồn vốn huy động dự kiến được phân bổ 536,9 tỷ đồng cho DatVietVAC Media và 74 tỷ đồng cho DatVietVAC Entertainment, phục vụ hoạt động truyền thông, sản xuất chương trình và phát triển nội dung. Doanh nghiệp dự kiến đưa cổ phiếu lên HoSE trong năm 2026.

IPO của DatVietVAC cho thấy thị trường chứng khoán có thể trở thành kênh huy động vốn cho doanh nghiệp công nghiệp văn hóa. Giá trị của các doanh nghiệp này không chỉ nằm ở cơ sở vật chất mà còn ở bản quyền chương trình, âm nhạc, hợp đồng nghệ sĩ và khả năng khai thác cộng đồng người hâm mộ. Đây cũng là những tài sản có thể khó tiếp cận nguồn tín dụng dài hạn nếu thiếu cơ chế định giá và bảo đảm phù hợp.

Làn sóng đầu tư diễn ra trong bối cảnh cơ quan quản lý đang tìm cách khơi thông nguồn lực cho công nghiệp văn hóa.

Mới đây, Bộ Văn hóa, Thể thao và Du lịch đã ra mắt Mạng lưới Phát triển công nghiệp văn hóa Việt Nam, kết nối cơ quan quản lý, doanh nghiệp, nhà đầu tư và cộng đồng sáng tạo. Bộ đồng thời công bố 17 sáng kiến phát triển ngành năm 2026, trong đó có kho dữ liệu văn hóa số, hướng tới tạo nền tảng để doanh nghiệp và người sáng tạo khai thác tài nguyên văn hóa.

Bộ trưởng Bộ Văn hóa, Thể thao và Du lịch Lâm Thị Phương Thanh cho biết từ năm 2026, Nhà nước cam kết bố trí tối thiểu 2% tổng chi ngân sách hằng năm cho văn hóa, đồng thời tăng dần theo yêu cầu thực tiễn. Theo bà, ngân sách nhà nước đóng vai trò vốn mồi, trong khi nguồn lực xã hội, đặc biệt từ khu vực tư nhân, còn rất lớn. Ở một số lĩnh vực, đầu tư ngoài nhà nước có thể gấp ba lần ngân sách nhà nước.

Theo định hướng của Bộ, công nghiệp văn hóa đặt mục tiêu đóng góp tối thiểu 7% GDP vào năm 2030. Tuy nhiên, đây là mục tiêu cho toàn bộ lĩnh vực công nghiệp văn hóa, bao gồm điện ảnh, nghệ thuật biểu diễn, quảng cáo, trò chơi điện tử, thiết kế, xuất bản và các ngành liên quan, chứ không phải quy mô riêng của thị trường giải trí.

Miếng bánh tỷ USD và bài toán lợi nhuận

Sức hấp dẫn của ngành giải trí nằm ở khả năng khai thác nhiều nguồn thu từ một sản phẩm nội dung. Một chương trình truyền hình có thể tạo doanh thu quảng cáo khi phát sóng, sau đó tiếp tục được thương mại hóa qua concert, bản quyền, sản phẩm lưu niệm và các hoạt động gắn với nghệ sĩ.

Theo báo cáo phân tích của Vietcap tháng 4/2026, thị trường mục tiêu mà DatVietVAC hướng đến đạt khoảng 2,2 tỷ USD năm 2025. Đây là quy mô thị trường có thể tiếp cận theo phạm vi phân tích của doanh nghiệp, không đồng nghĩa toàn bộ ngành giải trí Việt Nam đã đạt doanh thu tương ứng.

Kết quả kinh doanh của DatVietVAC cho thấy doanh nghiệp đang tìm cách chuyển dịch từ mô hình phụ thuộc vào quảng cáo truyền thống sang khai thác tài sản trí tuệ.

Năm 2025, doanh thu thuần hợp nhất của tập đoàn đạt 3.235 tỷ đồng, giảm 6,8% so với năm trước, trong khi lợi nhuận sau thuế tăng 8%, lên 379 tỷ đồng. Doanh thu từ tổ chức và bán vé sự kiện giải trí trực tiếp tăng 29,6%; mảng quản lý, khai thác thương mại nghệ sĩ tăng 100,7%; còn khai thác bản quyền và kinh doanh sản phẩm gắn với tài sản trí tuệ tăng 11%.

Những con số này cho thấy giá trị thương mại không chỉ nằm ở thời điểm chương trình phát sóng mà còn ở khả năng khai thác nội dung qua nhiều kênh. Khi sở hữu bản quyền và có hệ thống phân phối phù hợp, doanh nghiệp có thể kéo dài vòng đời của sản phẩm, đồng thời tạo thêm nguồn thu từ biểu diễn, âm nhạc và thương mại.

Tuy nhiên, kết quả của một doanh nghiệp không thể đại diện cho toàn ngành. Những chương trình có lượng người hâm mộ lớn thường đòi hỏi chi phí sản xuất, truyền thông, bản quyền và tổ chức sự kiện đáng kể. Một chương trình thành công cũng không bảo đảm sản phẩm tiếp theo đạt kết quả tương tự.

Ông Nguyễn Mạnh Tùng, Tổng giám đốc YooTek Holdings, đơn vị tham gia triển khai kho dữ liệu văn hóa số, nhận định Việt Nam có nguồn tài nguyên văn hóa phong phú nhưng việc khai thác phục vụ phát triển công nghiệp văn hóa vẫn còn hạn chế. Theo ông, xây dựng và chuẩn hóa dữ liệu là nền tảng để phát triển các ngành công nghiệp văn hóa từ chính nguồn tài nguyên này.

“Anh trai vượt ngàn chông gai” và loạt show mới có cứu được tăng trưởng của Yeah1?

Nhận định trên cho thấy vốn không phải nút thắt duy nhất. Doanh nghiệp còn cần khả năng tiếp cận tài nguyên, cơ chế khai thác bản quyền, hạ tầng sáng tạo và đội ngũ có năng lực biến ý tưởng thành sản phẩm thương mại. Những yếu tố này đặc biệt quan trọng với các tập đoàn mới tham gia, vốn có thể sở hữu nguồn lực tài chính nhưng chưa chắc đã có kinh nghiệm phát triển nội dung.

Về phía chính sách, việc ra mắt Mạng lưới Phát triển công nghiệp văn hóa Việt Nam hướng đến kết nối người có ý tưởng với công nghệ, vốn và thị trường; đồng thời tạo điều kiện để doanh nghiệp phối hợp với nghệ sĩ, nhà trường và các thiết chế văn hóa. Đây là hướng tiếp cận nhằm giải quyết tình trạng các nguồn lực còn phân tán, song hiệu quả thực tế sẽ phụ thuộc vào việc những sáng kiến được triển khai thành sản phẩm và doanh thu như thế nào.

Với KIDO, thách thức là chuyển lợi thế về nguồn lực và thương hiệu thành năng lực cạnh tranh trong lĩnh vực đòi hỏi chuyên môn riêng. Với Sun Group, bài toán nằm ở khả năng khai thác hạ tầng điện ảnh và kết nối các hoạt động liên quan thành hệ sinh thái có hiệu quả. Còn với DatVietVAC, thị trường sẽ theo dõi khả năng chuyển vốn huy động qua IPO thành tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận và các tài sản trí tuệ có sức sống lâu dài.

Dòng vốn từ các tập đoàn đa ngành và thị trường chứng khoán đang mở thêm cơ hội cho công nghiệp giải trí Việt Nam. Tuy nhiên, phần thắng không chỉ thuộc về doanh nghiệp có nguồn lực tài chính lớn, mà còn phụ thuộc vào khả năng tạo ra nội dung được khán giả đón nhận, khai thác bản quyền hiệu quả và giữ lại giá trị trong nước. Miếng bánh thị trường có thể mở rộng, nhưng khả năng biến sức hút thành lợi nhuận mới là yếu tố quyết định sự bền vững của cuộc chơi.

Châu Giang