Ngân hàng UOB vừa đưa ra nhận định đầy lạc quan về bức tranh kinh tế Việt Nam. Theo ông Suan Teck Kin, Giám đốc Khối Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu, Ngân hàng UOB Singapore, tăng trưởng kinh tế Việt Nam năm 2025 đạt mức ấn tượng 8,02%, vượt dự báo của các định chế tài chính quốc tế. Đặc biệt, quý 4/2025 ghi nhận mức tăng vọt 8,46% – cao nhất kể từ năm 2009 (loại trừ giai đoạn Covid-19), nhờ lực kéo mạnh mẽ từ sản xuất chế biến chế tạo và xuất khẩu, bất chấp các sức ép ban đầu từ chính sách thuế quan của Mỹ.

Bước sang đầu năm 2026, các chỉ số vĩ mô tiếp tục phát đi tín hiệu sáng. Chỉ số PMI ngành sản xuất tháng 2/2026 đạt 54,3 điểm, cao nhất trong 4 tháng qua. Xuất nhập khẩu bùng nổ trong tháng 1 với kim ngạch xuất khẩu tăng 29,7% (đạt 43,2 tỷ USD) và nhập khẩu tăng 49,2% (đạt 45 tỷ USD).

Mỹ tiếp tục là thị trường xuất khẩu lớn nhất, chiếm 32% tổng kim ngạch. Một tin vui cho các doanh nghiệp xuất khẩu là Tòa án Tối cao Mỹ mới đây đã bác bỏ thuế quan dựa trên đạo luật IEEPA. Điều này đồng nghĩa với việc mức thuế thấp hơn (khoảng 10%) nhiều khả năng sẽ được áp dụng thay vì các mức phạt nặng nề, tạo ra khoảng thời gian "dễ thở" cho hàng hóa Việt Nam ít nhất trong 150 ngày tới.

Dù sở hữu nền tảng tốt, UOB nhận định năm 2026 sẽ là một năm đầy thách thức đối với kinh tế toàn cầu. Những bất định từ chính sách của Tổng thống Mỹ Donald Trump (bao gồm đề xuất thuế toàn cầu 10%), cùng với "chảo lửa" Trung Đông (xung đột Mỹ – Israel – Iran) đang tạo áp lực lớn lên thị trường hàng hóa và chuỗi cung ứng.

Trong bối cảnh đó, UOB duy trì dự báo tăng trưởng GDP của Việt Nam năm 2026 ở mức 7,5% (riêng quý I/2026 dự kiến đạt 7%). Động lực chính tiếp tục đến từ quyết tâm của Chính phủ trong việc giải ngân đầu tư công, phát triển hạ tầng, cùng sự ổn định của dòng vốn FDI và xuất khẩu.

Một điểm sáng khác là lạm phát được kiểm soát tốt, hạ nhiệt xuống còn 2,53% trong tháng 1/2026. Tuy nhiên, rủi ro lớn nhất hiện nay nằm ở giá dầu thô. UOB xây dựng kịch bản cơ sở: giá dầu Brent có thể vọt lên 90 USD/thùng vào quý 2/2026 trước khi hạ nhiệt về 80 USD/thùng vào cuối năm. Lịch sử năm 2022 cho thấy, cứ mỗi 10 USD tăng thêm của giá dầu Brent, lạm phát của Việt Nam sẽ tăng thêm 0,3 - 0,4 điểm % (độ trễ 2-3 tháng) và GDP có thể giảm 0,6 - 0,9 điểm % (độ trễ 2-4 quý).

WB nâng dự báo tăng trưởng kinh tế Việt Nam cao gấp gần 2,4 lần mức trung bình thế giới

Các tổ chức quốc tế dự báo thận trọng về tăng trưởng kinh tế Việt Nam năm 2026

Do đó, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất tái cấp vốn ở mức 4,50%, duy trì lập trường thận trọng để quan sát thêm các tín hiệu từ thị trường.

Bình luận sâu hơn về tác động của giá nhiên liệu, ông Đinh Đức Quang, Giám đốc Khối Kinh doanh Tiền tệ, UOB Việt Nam nhận định: "Xung đột tại Iran tác động trực tiếp đến giá xăng dầu trong nước – chi phí đầu vào của vận tải và sản xuất. Tuy nhiên, Việt Nam đã chủ động đa dạng hóa nguồn cung, đẩy mạnh khai thác và lọc hóa dầu nội địa, cũng như tăng tốc chuyển đổi năng lượng xanh (điện mặt trời, điện gió, xe điện). Cùng với công cụ Quỹ bình ổn, chúng ta có đủ bộ đệm để giảm thiểu các cú sốc từ thị trường thế giới".

Các chuyên gia UOB khuyến nghị, trong một môi trường quốc tế khó đoán định, các doanh nghiệp và nhà đầu tư cá nhân không nên chủ quan. Việc liên tục theo dõi sát sao biến động thị trường, đánh giá lại chuỗi cung ứng và tham vấn ý kiến chuyên gia để xây dựng kịch bản quản trị rủi ro là yếu tố sống còn.

Với mạng lưới và kinh nghiệm sâu rộng tại khu vực, đội ngũ UOB cam kết tiếp tục đồng hành, cung cấp các chiến lược tài chính linh hoạt, giúp cộng đồng doanh nghiệp Việt Nam tự tin vững bước và nắm bắt cơ hội trong kỷ nguyên đầy biến động.

Thanh Hoa