Backlog không còn là "lá bùa" của cổ phiếu xây dựng

Đầu tư công tăng tốc và thị trường bất động sản phục hồi giúp nhiều doanh nghiệp xây dựng sở hữu lượng backlog lớn. Tuy nhiên, thay vì chỉ nhìn vào quy mô hợp đồng, nhà đầu tư ngày càng quan tâm khả năng chuyển backlog thành doanh thu, lợi nhuận và dòng tiền – yếu tố quyết định chất lượng tăng trưởng và sức hấp dẫn của cổ phiếu.