Theo báo cáo tài chính quý III/2026, CTCP Container Việt Nam (Viconship, mã: VSC) ghi nhận doanh thu thuần gần 935 tỷ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ. Giá vốn hàng bán chỉ tăng 4%, thấp hơn tốc độ tăng doanh thu, giúp lợi nhuận gộp đạt 389 tỷ đồng, tăng 22%. Biên lợi nhuận gộp theo đó cải thiện từ 38% lên 42%.

Doanh nghiệp cho biết kết quả tích cực chủ yếu đến từ hoạt động kinh doanh của các công ty con, đặc biệt là khối cảng biển. Việc nâng cao hiệu suất lao động và giảm chi phí khấu hao cũng góp phần cải thiện hiệu quả hoạt động.

Tuy nhiên, điểm đáng chú ý nằm ở chi phí tài chính. Trong quý III, khoản chi phí này tăng 184% so với cùng kỳ, từ 103 tỷ đồng lên 291 tỷ đồng. Riêng chi phí lãi vay lên tới 161 tỷ đồng, trở thành một trong những yếu tố gây sức ép lớn lên kết quả kinh doanh.

Dù doanh thu hoạt động tài chính tăng 70%, đạt gần 108 tỷ đồng, mức tăng này không đủ bù đắp chi phí vốn. Kết quả, Viconship chỉ ghi nhận 45 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong quý III, giảm 61% so với cùng kỳ.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu thuần đạt 2.656 tỷ đồng, tăng gần 14%; lợi nhuận trước thuế đạt 446 tỷ đồng, giảm 2%, còn lợi nhuận sau thuế đạt 358 tỷ đồng, giảm 4%. Theo đó, doanh nghiệp mới thực hiện khoảng 59% kế hoạch sau ba quý.

Tại ngày 30/9/2026, tổng tài sản doanh nghiệp đạt 16.882 tỷ đồng, tăng hơn 30% so với đầu năm. Trong khi đó, tổng nợ phải trả lên tới 9.594 tỷ đồng, tăng khoảng 46%.

Đáng chú ý, dư nợ vay và nợ thuê tài chính đạt hơn 8.465 tỷ đồng, tăng khoảng 58% so với mức 5.374 tỷ đồng đầu năm. Khoản vay này chiếm phần lớn tổng nợ phải trả, cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng đòn bẩy tài chính ở mức cao để phục vụ hoạt động đầu tư và mở rộng.

Trước đó, trong tháng 9/2026, Viconship đã thông qua phương án vay tối đa 2.200 tỷ đồng từ bốn công ty con nhằm tái cơ cấu dòng tiền, bổ sung vốn lưu động và đáp ứng nhu cầu tài chính ngắn hạn. Động thái này cho thấy nhu cầu vốn của doanh nghiệp không chỉ đến từ các dự án đầu tư dài hạn mà còn liên quan đến việc điều phối nguồn tiền trong hệ thống.

Một trong những khoản đầu tư đáng chú ý là thương vụ nhận chuyển nhượng 65% vốn tại Công ty TNHH Harbour City. Được biết, thương vụ gắn với kế hoạch triển khai dự án bất động sản trên khu đất khoảng 6.000 m² tại khu đô thị mới Ngã 5 – sân bay Cát Bi, Hải Phòng.

Để thực hiện thương vụ, Viconship từng vay 883 tỷ đồng tại HDBank Hải Phòng. Khoản vay có thời hạn 5 năm, lãi suất 10%/năm trong 6 tháng đầu, sau đó điều chỉnh định kỳ theo lãi suất cơ sở cộng biên độ 2,5%/năm. Tài sản bảo đảm gồm quyền sử dụng khu đất và phần vốn góp tại Harbour City.

Theo phương án vừa được thông qua, Viconship dự kiến chào bán hơn 187,1 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 10.000 đồng/cp, tỷ lệ thực hiện quyền 2:1. Nếu hoàn tất, doanh nghiệp có thể thu về gần 1.872 tỷ đồng.

Trong đó, khoảng 883 tỷ đồng được ưu tiên trả nợ HDBank, 699 tỷ đồng dùng để thanh toán khoản vay tại Eximbank Hải Phòng và 290 tỷ đồng còn lại góp vốn vào Công ty TNHH Hải An Green Shipping Lines để phục vụ kế hoạch đóng mới tàu container.

Như vậy, khoảng 85% số tiền huy động dự kiến được sử dụng để trả nợ gốc, lãi vay, phần còn lại phục vụ đầu tư đội tàu. Việc phát hành giúp Viconship có thêm nguồn vốn chủ sở hữu để giảm áp lực nợ vay, nhưng đồng thời đặt cổ đông trước nhu cầu góp thêm vốn nếu muốn duy trì tỷ lệ sở hữu.

Viconship mở rộng hệ sinh thái cảng biển, vì sao xuất hiện tại Eximbank?

Bên cạnh câu chuyện nợ vay, danh mục đầu tư tài chính của Viconship cũng có nhiều biến động. Tại cuối tháng 9, giá trị chứng khoán kinh doanh đạt gần 2.697 tỷ đồng, tăng 176% so với đầu năm. Trong đó, khoản đầu tư vào GEX có giá gốc gần 1.488 tỷ đồng, EIB gần 486 tỷ đồng, VIX khoảng 291 tỷ đồng và PET khoảng 279 tỷ đồng.

Viconship đã xuất hiện trong danh sách cổ đông sở hữu trên 1% vốn điều lệ Eximbank với hơn 18,7 triệu cổ phiếu EIB, tương ứng 1,01% vốn ngân hàng. Điều này cho thấy doanh nghiệp vừa duy trì dư nợ vay, vừa trở thành cổ đông của chính Eximbank.

Trên thị trường, cổ phiếu VSC cũng đang chịu sức ép đáng kể. Phiên 2/11, VSC ở mức 13.250 đồng/cp, giảm khoảng 34,6% so với đầu năm. Mức giảm này lớn hơn đáng kể so với mức giảm khoảng 3,1% của VN-Index trong cùng giai đoạn.

Châu Anh