Thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn duy trì được đà tăng tích cực trong những tháng đầu năm 2021. Đà hưng phấn của các cổ phiếu ngân hàng được đánh giá là một trong những nguyên nhân lớn giúp thị trường duy trì sắc xanh tích cực.

Hiện, các mã ngân hàng như VPB, TCB, MBB, STB, CTG… luôn nằm trong danh sách những cổ phiếu dẫn dắt đà tăng của Vn-Index. Còn đối với HNX-Index, SHB vẫn đang là trụ chính kéo giúp chỉ số đến gần mốc 300 điểm.

Nguyên nhân của đà tăng giá này được cho là đến từ kết quả kinh doanh tích cực của ngành ngân hàng trong thời gian qua và hiện tại trước những ảnh hưởng của dịch bệnh. Ngoài ra, câu chuyện tăng vốn của ngân hàng cũng là một yếu tố hỗ trợ lớn cho giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán.

Dự báo tình hình từ nay đến cuối năm, TS. Đinh Thế Hiển - Viện trưởng Viện Nghiên cứu Tin học và Kinh tế ứng dụng cho biết, nếu xét về các thông tin trong quý I vừa qua có vẻ như ngân hàng đang là ngành có lợi nhuận cao, tuy nhiên chưa phản ánh hết mức độ thực chất về vĩ mô mà ngành ngân hàng đang gánh chịu.

Như vậy triển vọng ngân hàng với lợi nhuận cao trong năm 2021 là triển vọng chưa logic về kinh tế học và khó khăn chung của nền kinh tế, cũng như tăng trưởng tín dụng.

Trong khi đó, cổ phiếu ngân hàng lại tăng rất mạnh so với năm 2019. Như vậy, số liệu khách quan cho thấy cổ phiếu ngân hàng sẽ khó tiếp tục tăng giá. Về lý luận, thì cổ phiếu ngân hàng sẽ khó tăng trưởng tiếp trong thời gian sắp tới vì nhiều nguyên nhân:

Thứ nhất, ngành ngân hàng gánh chịu khó khăn của nền kinh tế vì họ cho vay tất cả các ngành. Nói chung kinh tế vĩ mô tốt thì ngân hàng luôn luôn tốt và ngược lại. Ngành ngân hàng là ngành bình quân.

Thứ hai, khó khăn vẫn còn đang tiếp diễn phía trước. Ngành bất động sản vẫn đang có nhiều dấu hỏi và ngành này không thể tăng trưởng tốt nếu như doanh thu cho vay, cho thuê… đang khó khăn như hiện nay thì sự tăng trưởng không thể chắc chắn. Do đó, rủi ro rất lớn cho việc cho vay thu hồi vốn nợ xấu của ngân hàng sẽ xuất hiện.

Thứ ba, cổ phiếu ngân hàng tăng quá mạnh từ tháng 4/2020, trong bối cảnh kinh tế khó khăn, cổ phiếu tăng quá mạnh, sẽ khó tăng tiếp được.

L.L