Theo ông Hiển, kết quả của thị trường chứng khoán năm 2018 là không tồi, có thể chấp nhận được và không mấy bất ngờ. Giai đoạn năm 2012-2016, thị trường tăng khá ổn định và bất ngờ tăng tới 48% trong năm 2019 thì năm 2018 phải trả lại các điểm “tăng nóng” trước đó.

Nếu tính theo mức tăng bình quân mỗi năm là 15% thì chỉ số Vn-Index trong năm 2018 sẽ vào khoảng 878 điểm, nên con số 892,5 điểm của Vn-Index tại phiên cuối cùng của năm 2018 không phải tồi.

Lý giải vì sao nền kinh tế tăng trưởng tốt mà thị trường chứng khoán lại “rớt”, ông Hiển cho biết kinh tế Việt Nam có những kết quả tích cực là đúng nhưng các kết quả tích cực đó không "chủ yếu" do các công ty trên sàn tạo ra.

Cụ thể, đóng góp lớn nhất cho GDP và các kết quả khác là từ FDI với giá trị xuất khẩu gần bằng 40% GDP, và nhờ đó dù tín dụng tăng thấp nhưng GDP vẫn tăng mạnh; phần kế tiếp tăng tốt là từ thủy sản và nông sản, cũng không phải từ các công ty trên sàn...

Trong khi đó, tăng trưởng tín dụng của ngân hàng thấp, nợ xấu tăng lên, nhiều công ty bất động sản cũng gặp không ít khó khăn; các ngành như thép và dầu khí  cũng “mệt”… Thêm vào đó, nguồn cung tiền ra thị trường không dồi dào để có dòng vốn chảy vào chứng khoán để tạo lực cầu mua - bán.

“Theo tôi dự đoán thì mức tệ hại nhất là Vn-Index sẽ xuống vùng 850 điểm rồi sẽ đi lên. Từ tháng 1 - 2/2019 sẽ xuất hiện nhiều cổ phiếu giá rẻ để mua, nhà đầu tư có thể kiếm lời 20 - 40% khi chu kỳ chứng khoán lên xuất hiện sau tháng 3 - 4/2019”, ông Hiển cho biết

H.T