Tổng công ty Dầu Việt Nam - CTCP (PV OIL; mã chứng khoán OIL) vừa công bố kết quả kinh doanh quý I/2026 với mức tăng trưởng vượt trội. Theo ước tính từ ACBS, lợi nhuận trước thuế trong quý đạt gần 600 tỷ đồng, tăng tới 14,5 lần so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu nhờ tận dụng hiệu quả nguồn hàng tồn kho giá thấp trong bối cảnh giá bán lẻ xăng dầu tăng mạnh.

Tuy nhiên, yếu tố hỗ trợ này mang tính ngắn hạn và đã bắt đầu suy yếu khi bước sang quý II. Từ tháng 4, xu hướng giảm của giá xăng dầu khiến biên lợi nhuận bị thu hẹp rõ rệt. Lũy kế 4 tháng đầu năm, PV OIL ghi nhận lợi nhuận trước thuế khoảng 196 tỷ đồng, với doanh thu đạt 70.700 tỷ đồng, phản ánh sự chững lại đáng kể so với quý đầu năm.

Trong kế hoạch năm 2026, doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu 150.000 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 820 tỷ đồng, tăng hơn 25% so với năm trước. Tuy vậy, kế hoạch này chưa bao gồm khoản trích lập dự phòng khoảng 150 tỷ đồng liên quan đến dự án nhiên liệu sinh học Phú Thọ, yếu tố có thể làm giảm đáng kể kết quả thực tế.

Để đảm bảo nguồn cung, PV OIL cho biết đã chủ động làm việc với các nhà máy lọc dầu trong nước như Dung Quất và Nghi Sơn, đồng thời mở rộng nguồn nhập khẩu. Bên cạnh đó, doanh nghiệp tiếp tục đẩy mạnh phân phối nhiên liệu sinh học E5, E10 nhằm đáp ứng nhu cầu thị trường và phù hợp xu hướng chuyển dịch năng lượng.

Một điểm sáng trong chiến lược kinh doanh là mảng nhiên liệu bay Jet A1, khi doanh nghiệp kỳ vọng được cấp phép bán lẻ tại các sân bay lớn như Tân Sơn Nhất, Nội Bài và Phú Quốc trong năm nay. Đồng thời, PV OIL cũng mở rộng hợp tác với VinFast để triển khai trạm sạc xe điện, hiện đã phủ khoảng 600/1.000 cửa hàng xăng dầu.

Về dài hạn, doanh nghiệp dự kiến hoàn tất trích lập dự phòng trong năm 2026, qua đó tạo nền tảng cho kế hoạch chuyển niêm yết từ UPCoM sang HoSE vào năm 2027. Động thái này được kỳ vọng sẽ cải thiện tính minh bạch và thanh khoản cổ phiếu.

Dù kết quả quý I cho thấy sự bứt phá, các chuyên gia nhận định đây chưa phải nền tảng đủ vững cho cả năm. Ngành xăng dầu phụ thuộc lớn vào biến động giá dầu thế giới, do đó lợi nhuận của PV OIL có thể biến động mạnh nếu xu hướng giảm giá tiếp diễn.

Trên thị trường chứng khoán, kết phiên 24/04/2026, cổ phiếu PV OIL giao dịch ở mức 14.700 đồng/cổ phiếu, tăng nhẹ so với phiên trước. Tuy nhiên, so với đỉnh đầu tháng 3, thị giá đã giảm gần 38%, kéo vốn hóa doanh nghiệp xuống khoảng 15.203 tỷ đồng.

Xuân Bắc