UBND tỉnh Tây Ninh vừa ban hành Quyết định chấp thuận điều chỉnh chủ trương đầu tư đối với Dự án E.City Tân Đức do Công ty Cổ phần Đầu tư và Công nghiệp Tân Tạo (ITA) làm chủ đầu tư. Theo quyết định này, tỉnh cho phép sáp nhập hai dự án liền kề gồm Dự án Khu Trung tâm Dịch vụ - Thương mại - Giải trí - Phim trường - Trường học - Bệnh viện và Dân cư đô thị E.City Tân Đức với Dự án Xây dựng Khu đô thị E.City Tân Đức, qua đó hình thành một dự án thống nhất có quy mô lớn hơn.

Sau khi sáp nhập, Dự án Xây dựng Khu đô thị E.City Tân Đức có tổng diện tích sử dụng đất khoảng 522,12 ha, tọa lạc tại xã Đức Hòa, tỉnh Tây Ninh. Dự án được định hướng phát triển thành khu đô thị đa chức năng với hệ sinh thái đồng bộ, bao gồm khu dân cư đô thị, căn hộ cao tầng, nhà phố, biệt thự cùng hệ thống trung tâm dịch vụ - thương mại - giải trí, trường học các cấp, khu đại học, bệnh viện, khu phim trường - khách sạn và các công trình hạ tầng kỹ thuật, hạ tầng xã hội.

Tổng vốn đầu tư của dự án sau điều chỉnh đạt 2.896 tỷ đồng. Trong đó, vốn góp của nhà đầu tư là 705 tỷ đồng, chiếm khoảng 24,34% tổng vốn đầu tư, phần còn lại được huy động từ các tổ chức tín dụng và các nguồn vốn hợp pháp khác. Thời hạn hoạt động của dự án là 50 năm, tính từ năm 2008. Theo kế hoạch, chủ đầu tư phải hoàn thành xây dựng hệ thống hạ tầng kỹ thuật và đưa dự án vào hoạt động trong vòng 24 tháng kể từ ngày ký quyết định điều chỉnh chủ trương đầu tư.

Về tình hình kinh doanh, trong 9 tháng đầu năm 2025, Công ty Cổ phần Đầu tư và Công nghiệp Tân Tạo ghi nhận doanh thu thuần đạt gần 86 tỷ đồng, giảm mạnh so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, nhờ giá vốn duy trì ở mức thấp, doanh nghiệp đạt lợi nhuận gộp khoảng 54,9 tỷ đồng, tương ứng biên lợi nhuận gộp ở mức cao. Sau khi khấu trừ chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp khoảng 21,3 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt khoảng 27,9 tỷ đồng.

Tại thời điểm ngày 30/9/2025, tổng tài sản hợp nhất của ITA đạt khoảng 12.700,6 tỷ đồng, tăng nhẹ so với đầu năm. Trong cơ cấu tài sản, tài sản ngắn hạn chiếm khoảng 45,9%, tương đương 5.835,9 tỷ đồng, chủ yếu đến từ hàng tồn kho và các khoản phải thu. Riêng hàng tồn kho đạt khoảng 3.754,2 tỷ đồng, chiếm gần 29,6% tổng tài sản, phản ánh đặc thù doanh nghiệp bất động sản khu công nghiệp với khối lượng lớn chi phí đầu tư hạ tầng và các dự án đang trong quá trình triển khai. Các khoản phải thu ngắn hạn ở mức khoảng 2.007,9 tỷ đồng cho thấy tình trạng vốn bị chiếm dụng vẫn ở mức đáng kể.

Tài sản dài hạn của ITA đạt khoảng 6.864,7 tỷ đồng, chiếm 54,1% tổng tài sản. Trong đó, tài sản cố định và bất động sản đầu tư đạt khoảng 1.462,7 tỷ đồng, đầu tư dài hạn vào các công ty con và công ty liên kết đạt khoảng 118,9 tỷ đồng, trong khi lợi thế thương mại ghi nhận ở mức khoảng 766,4 tỷ đồng. Cơ cấu này cho thấy doanh nghiệp tiếp tục tập trung vào các tài sản mang tính dài hạn, phục vụ chiến lược phát triển khu công nghiệp và bất động sản.

Về nguồn vốn, nợ phải trả của ITA tại thời điểm cuối quý III/2025 đạt khoảng 1.970,4 tỷ đồng, giảm so với đầu năm và chỉ chiếm khoảng 15,5% tổng nguồn vốn. Trong đó, nợ ngắn hạn khoảng 1.322,7 tỷ đồng và nợ dài hạn khoảng 647,8 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu đạt khoảng 10.730,2 tỷ đồng, chiếm tới 84,5% tổng nguồn vốn, phản ánh cấu trúc tài chính thận trọng và mức độ độc lập cao về vốn. Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu chỉ ở mức khoảng 18,4%, cho thấy doanh nghiệp hầu như không sử dụng đòn bẩy tài chính lớn.

Tuy vậy, trong 9 tháng đầu năm 2025, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của ITA âm khoảng 60,8 tỷ đồng, chủ yếu do gia tăng hàng tồn kho và các khoản phải thu.

Trong khi đó, dòng tiền từ hoạt động đầu tư ghi nhận dương khoảng 6,2 tỷ đồng, dòng tiền từ hoạt động tài chính đạt khoảng 49,1 tỷ đồng, phần nào bù đắp cho sự thiếu hụt từ hoạt động kinh doanh.

Đến cuối kỳ, tiền và tương đương tiền của doanh nghiệp chỉ còn khoảng 11,1 tỷ đồng, mức khá thấp so với quy mô tổng tài sản, phản ánh áp lực thanh khoản ngắn hạn nhất định trong quá trình triển khai các dự án lớn.

Xuân Bắc