Kết thúc tháng 8, chỉ số Vn-Index dừng ở mức 983 điểm với thanh khoản trung bình của thị trường chỉ ghi nhận dưới 3.000 tỷ đồng/phiên, giảm gần 10% so với tháng 7. Góp phần đáng kể khiến thị trường có diễn biến giằng co là việc khối ngoại liên tục duy trì trạng thái bán ròng có giá trị hơn 1.734 tỷ đồng.

Theo ông Lê Hoàng Tân, Giám đốc chi nhánh Sài Gòn MBS, thanh khoản giảm là điều đáng lo ngại hiện nay, nhất là kỳ giao dịch định kỳ của các ETFs sắp đến.

Tiền nóng cũng oải

Trong những phiên giao dịch đầu tiên của tháng 9, dòng tiền đầu cơ đang có hiện tượng bị thoát vốn, ngay cả nhóm cổ phiếu được cho là hưởng lợi từ chiến tranh thương mại cũng liên tiếp lao dốc như nhóm bất động sản khu công nghiệp, cao su hay “họ” Viettel.

Cụ thể, chỉ trong 2 phiên giao dịch ngày 3 – 4/9, cổ phiếu VRG của CTCP Phát triển đô thị và Khu công nghiệp Cao su Việt Nam (Varuco) đã ghi nhận mức giảm 13,3% xuống 13.000 đồng/cp. Trước đó, VRG cũng đã có chuỗi giảm giá dài ngày bắt đầu từ phiên giao dịch ngày 21/8 từ mức giá 16.200 đồng xuống 15.000 đồng/cp (phiên 30/8).

Tương tự, cổ phiếu SIP của CTCP Đầu tư Sài Gòn VRG cũng ghi nhận 2 phiên đầu tháng 9 với sắc đỏ. Cùng với những phiên giảm trước đó, SIP đã có 8 phiên giảm liên tiếp với tổng mức giảm gần 16% từ 137.800 đồng xuống 115.800 đồng/cp.

Có diễn biến tiêu cực hơn cả là cổ phiếu SZL của Sonadezi Long Thành với 2 phiên giảm sàn liên tiếp chào tháng 9 về mức giá 52.400 đồng/cp. Trước đó, SZL đã chinh phục mức đỉnh 63.000 đồng/ cp, nghĩa là đã giảm gần 17% chỉ sau vài phiên giao dịch.

Ngoài ra, cổ phiếu SNZ (Sonadezi) giảm 11% trong 2 phiên, D2D (Phát triển Đô thị Công nghiệp Số 2), SZC (Sonadezi Châu Đức), PHR (Cao su Phước Hòa)… cùng chung cảnh ngộ với mức giảm trung bình 10% sau 2 phiên giao dịch đầu tháng 9.

Thậm chí, ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, sắc đỏ vẫn chiếm ưu thế như SAB (Sabeco), ROS (FLC Faros), VPB (VPBank) hay VJC (Vietjet)… Diễn biến này phần nào thể hiện được tâm lý chán nản đang bao trùm lên toàn thị trường mà không chỉ tập trung ở một nhóm cổ phiếu nào.

Trong khi đó, diễn biến của chiến tranh thương mại Mỹ – Trung vẫn tiếp tục ảnh hưởng đến hướng chảy của dòng tiền. Theo công ty chứng khoán Bản Việt (VCSC), kịch bản về diễn biến chỉ số Dow Jones đang là một ẩn số, các thông tin về vòng đàm phán tháng 9 cũng không rõ ràng có thể khiến lực cầu của nhà đầu tư với thị trường trong nước tiếp tục dè dặt, thanh khoản vẫn ở mức thấp.

Tiếp tục chờ ngưỡng 1.000 điểm?

Tuy nhiên, “điều này cũng có thuận lợi là khả năng chống “sốc” của Vn- Index sẽ cao hơn nếu thị trường chứng khoán thế giới có những đợt giảm mạnh và bất ngờ”, một vị chuyên gia nhận định.

Trong tháng 8, chỉ số Vn-Index vẫn chưa thể chinh phục thành công ngưỡng tâm lý 1.000 điểm, dù nhiều dự báo lạc quan đã được đưa ra. Hiện tại, vẫn có một số dự báo cho rằng chỉ số Vn-Index có thể sớm quay lại mốc này trong tháng 9 để có thể thiết lập lại đà tăng trong quý IV.

Thực tế, những dự báo lạc quan trong tháng 9 là hoàn toàn có cơ sở khi Chính phủ đẩy mạnh lộ trình thoái vốn tại các doanh nghiệp nhà nước trong những tháng còn lại của năm nay để kịp tiến độ đề ra. Đây có thể là chất xúc tác quan trọng, cũng như để tạo đà cho các thương vụ thoái vốn năm 2020 được thành công hơn.

Ngoài ra, việc HoSE sắp xây dựng bộ chỉ số VN-Diamond, bao gồm các cổ phiếu không còn tỷ lệ sở hữu cho nhà đầu tư nước ngoài, được kỳ vọng sẽ tháo gỡ một phần vấn đề giới hạn sở hữu đối với nhà đầu tư nước ngoài, khi giúp nhóm này có thể chọn đầu tư vào chỉ số thay vì vào các cổ phiếu riêng lẻ đã hết room cho nhà đầu tư nước ngoài.

Bên cạnh đó, FTSE Russell sẽ công bố kết quả xếp hạng thị trường vào cuối tháng 9. Hiện, thị trường chứng khoán Việt Nam đã có sự thay đổi về quy mô vốn hóa nhưng vẫn chưa có chuyển biến chính sách để đáp ứng tiêu chí của FTSE Russell.

Công ty chứng khoán BIDV (BSC) cho rằng những thay đổi chỉ đến khi Luật Chứng khoán sửa đổi được thông qua vào cuối năm 2019 và có hiệu lực vào năm 2020. Do vậy, nhiều khả năng Việt Nam vẫn được giữ trong danh sách theo dõi nâng hạng của FTSE Russell trong đợt công bố này và cơ hội nâng hạng chỉ đến vào cuối năm 2020 hoặc 2021.

Cũng theo BSC, trong nửa cuối tháng 9, thị trường sẽ có những chuyển động đón đầu kết quả kinh doanh quý III, tuy chưa thể lấn át được những thông tin bất lợi từ thế giới nhưng giúp cải thiện thanh khoản tại một số ngành và cổ phiếu triển vọng tăng trưởng tốt.

Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) sẽ có cuộc họp về chính sách tiền tệ vào ngày 19/9 tới, với đa số dự báo FED sẽ tiếp tục giảm lãi suất thêm lần nữa trong năm nay cũng được đánh giá là yếu tố hỗ trợ cho đà đi lên của thị trường.

Theo ông Đào Tuấn Trung, Giám đốc Trung tâm nghiên cứu, công ty chứng khoán VietinBank, diễn biến thị trường chứng khoán trong tháng 9 sẽ tương tự thời gian vừa qua, tức là Vn-Index sẽ nỗ lực để quay trở lại ngưỡng 1.000 điểm với trông chờ chính là lực kéo từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.

Tuy nhiên, kịch bản để Vn-Index vượt qua ngưỡng điểm này là rất thấp khi dòng tiền vẫn chưa có dấu hiệu quay trở lại, mức thanh khoản trung bình của 2 phiên đầu tháng 9 vừa qua vẫn duy trì dưới 3.000 tỷ đồng/phiên.

Linh Đan