Ngày 10/11, Ngân hàng UOB (Singapore) công bố báo cáo Triển vọng kinh tế Việt Nam quý IV/2025 của Bộ phận Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu, trong đó nhận định kết quả tăng trưởng kinh tế của Việt Nam từ đầu năm đến nay vượt kỳ vọng, bất chấp các rủi ro từ chính sách thuế của Mỹ.

Báo cáo chỉ ra, mặc dù hoạt động thương mại của Việt Nam đến nay vẫn cho thấy sự ổn định bất chấp các mức thuế từ Mỹ, vẫn có một kịch bản tiềm tàng là đơn hàng xuất khẩu có thể bắt đầu suy giảm khi các doanh nghiệp Mỹ đã hoàn tất việc đặt hàng sớm để tránh thuế, và giá cả tăng bắt đầu ảnh hưởng đến sức mua của người tiêu dùng xứ cờ hoa, đặc biệt trong năm 2026.

Do đó, UOB giữ nguyên dự báo tăng trưởng quý IV năm nay ở mức 7,2%, tuy nhiên điều chỉnh dự báo tăng trưởng cả năm lên 7,7% từ mức 7,5% trước đó.

Các chuyên gia của UOB cũng nhận định, để đạt được mục tiêu tăng trưởng 8,3 - 8,5% cho cả năm, quý IV cần đạt mức tăng trưởng rất cao từ 9,7 - 10,5%. Trong khi đó, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) hiện có rất ít dư địa để nới lỏng chính sách tiền tệ.

Áp lực lạm phát vẫn hiện hữu, với mức lạm phát tháng 9 đạt 3,38% so với cùng kỳ, tăng nhẹ so với mức 3,24% của tháng 8. Tính từ đầu năm, lạm phát trung bình đạt 3,3% (tổng thể) và 3,2% (lạm phát cơ bản). Trong đó lạm phát cơ bản đã vượt mức 2,9% của năm 2024 và 3% của năm 2023.

Thị trường ngoại hối cũng là yếu tố quan trọng trong cân nhắc chính sách của NHNN. Đồng Việt Nam (VND) là đồng tiền mất giá mạnh thứ 2 tại châu Á trong 9 tháng đầu năm - giảm 3,55% so với USD, chỉ thấp hơn mức giảm 3,58% của rupee Ấn Độ. Đồng Việt Nam (VND) hiện vẫn duy trì gần mức thấp kỷ lục 26,436 VND/USD ghi nhận vào tháng 8, trong bối cảnh NHNN tiếp tục điều chỉnh tỷ giá tham chiếu theo hướng làm giảm giá đồng nội tệ.

Ông Suan Teck Kin, Giám đốc Khối Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu, Ngân hàng UOB nhận định: “Triển vọng đến cuối năm 2025 vẫn tích cực nhờ kết quả hoạt động mạnh mẽ trong 3 quý đầu năm, đặc biệt là ở lĩnh vực xuất khẩu. Hiện tại, Việt Nam là một trong những nền kinh tế tăng trưởng nhanh nhất ASEAN với mức dự báo hơn 7%, vượt qua Indonesia (5%), Malaysia (4,6 - 5,3%), Singapore (3,52%) và Thái Lan (2 - 3%). Ngành sản xuất là yếu tố tạo sự khác biệt và là động lực chính, mang lại giá trị gia tăng cao hơn so với các ngành dựa vào tài nguyên như nông nghiệp hay khai khoáng, qua đó củng cố vị thế vững chắc của Việt Nam trong khu vực”.

Về dài hạn, ông Suan Teck Kin cho biết thêm, mục tiêu nâng GDP bình quân đầu người từ hơn 4.000 USD hiện nay lên 8.500 USD vào năm 2030 là hoàn toàn khả thi với tốc độ tăng trưởng trung bình khoảng 7% mỗi năm.

Tuy nhiên, việc phát triển hạ tầng đồng bộ và mạnh mẽ là yếu tố then chốt để tận dụng hiệu quả các cơ hội và ứng phó kịp thời với những thách thức phát sinh.

Đỗ Kiều